淺析如何應對金融服務貿易自由化

霍靜

【摘 要】自中國改革開放、打開國門以后，我國國內的金融業慢慢開始萌芽，到今天，年輕且健康的中國金融業正在在世界金融隊伍中飛速地前進著。本文就全球金融業的發展、現況以及對于在全球金融服務貿易自由化大趨勢下，了解我們的機遇和挑戰是什么，并針對如何應對這些挑戰做出分析與建議。

【關鍵詞】金融服務貿易自由化;人類命運共同體;“危”“機”意識

一、金融服務貿易自由化在我國的發展

金融服務貿易是服務貿易的一大板塊。服務貿易是在1994年根據關稅和貿易總協定（GATT）烏拉圭回合協議將其定義為：（1）跨境支付;（2）境外消費;（3）商業存在;（4）自然人流動。

（一）金融服務貿易在中國的自由化進程

十一屆三中全會的召開，如同春風吹野草一般，為金融業提供了土壤。總體來說，我國國際金融服務主要經歷了以下幾個階段：

1.萌芽時期：一般指1979年—1983年。1979年東京銀行代表處在中國設立代表處。代表處，是指外資機構在在該國設立的常駐代表機構。這標志著我國金融業向國際化發展的第一步。并且，在之后的十年里，這些金融機構由經濟特區輻射到沿海城市和中心城市。

2.發展階段：一般是在1994年—2000年。1994年國務院《外資金融機構管理條例》的頒布與實施，標志著我國外資金融機構開始向正規化、法制化轉型，在1998年，我國批準建立的外資金融機構多達754家，2000年我國正式取消我國區域限制，我國對外經濟發展開始變得穩定。

3.高峰時期：在2001年—2006年。2001年，為期15年的談判終于結束，我國正式加入WTO，成為其中一員。根據WTO相關協定，我國在銀行業方面，逐步取消了對外銀行外幣業務、營業許可限制，在證券業方面，履行外資保險公司開放承諾，解除了企業業務范圍限制、業務范圍限制。

4.穩定時期：自2007年至今。2007年，我國金融業在銀行業、保險業、證券業方面完成了加入WTO后的承諾。在接下來的時間里，我國金融業秉持“引進來”、“走出去”的原則，對外推廣我國服務貿易。

（二）中國現階段在金融服務貿易方面的狀況

根據中國國際收支平衡表BOP下經常賬戶中的金融服務數據，可以看出，自十八大以來，我國的金融服務貿易的需求量和供給量可觀，在2014年，我國的金融服務貿易受我國國內政策等的影響，產生順差。但從2015年開始，我國金融服務貸方就開始大于借方，金融服務存在貿易逆差，這說明我國的金融服務業仍處于成長期，相比美國的金融市場來說，我國的金融市場還不夠成熟。還需要向其他國家汲取養分才行。

（三）在金融全球化、自由化大背景下，和美國金融市場相比，中國還欠缺著什么？

1.缺少時間的沉淀與考驗。

中國特色社會主義已經進入了新時代，也已經成為一個非常有實力的世界大國，而且我國的GDP也穩居世界第二。但是，我們必須要清楚地知道在金融上，我國從改革開放到現在，也不過短短的40周年，而我國開始引進外資金融機構并開始向正規化、法制化轉型到現在，也不過是25年。25年，是一個非常年輕的數字，盡管到目前為止，我國的金融業正在蓬勃發展，但只能說是蒸蒸日上，絕對不能說是一個成熟的行業。

2.缺少市場信息的有效性。

在進行金融投資時一般用兩種分析方法，即技術面分析和基本面分析。技術分析是指根據市場的歷史信息，進行量價分析，研究走勢;基本面分析是指根據各個公司的市場價值、財務報告做出分析。由于金融行業的特殊性，在不同的國家、市場，使用的方法是不一樣的。在目前來看，中國的金融市場中存在過多的散戶，專業投資人又太少，造成了極大的投機性。

二、國際金融服務貿易自由化對各國經濟的影響

國際金融服務貿易，根據對金融服務的定義，是指由一參加方（指參加貿易談判的國際和地區）的服務提供者向另一方提供的任何形式的金融服務。主要指銀行業，證券業，保險業以及其他金融機構所提供的服務。國際金融服務貿易自由化以來，就將金融行業自身產生的“危”與“機”帶給各個國家。

（一）“機”—積極影響

金融服務是基于金融市場，金融市場是基于資金量。一個龐大的金融市場意味著龐大的資金流通，也就意味著有更強大的金融服務。在改革開放的這30年里，我國不僅建立起了完整的金融組織體系，而且當今中國的金融市場已經將觸角伸到了全球的每一個大洲、每一個國家、每一個行業。金融，是目前來說全球化最高的一個領域。

1.給大批金融機構創造了前所未有的機遇。（金融行業）

近五年來金融機構的“來華直接投資凈流動”和“對外直接投資凈流動”幾乎差不多，而且趨勢是投資都在逐漸減少，但我國金融機構的對外投資凈流動仍會稍微高于來華直接投資凈流動。這就說明雖然中國的國內金融市場不夠完善，但是因為金融貿易自由化，使得我國的金融機構能夠向國外進行直接投資。

2.金融服務貿易自由化給我國帶來了外商直接投資（非金融行業）

直接投資，顯然是說投資者通過金融機構購買股票、債券來進行的投資。而外商直接投資指外國投資者在我國境內通過設立外商投資企業、合伙企業、與中方投資者共同進行石油資源的合作勘探開發以及設立外國公司分支機構等方式進行投資。外國投資者可以用現金、實物、技術等投資還可以用從外商投資企業獲得的利潤進行再投資。

我國近年來逐漸對外國投資者、外企的準入，加快了金融服務貿易自由化的進程，更大程度地開拓了國際金融市場。

（二）“危”—消極影響

1.鏈條式的金融危機：

金融業是風險極高的一個行業，因為它是一個將市場所有流動資金量作為風險敞口來進行投資的行業。所以，自金融服務貿易自由化以來，全球的金融市場漸漸融為了一個整體，這正如“人類命運共同體”一樣，你中有我，我中有你。一旦一個環節出現問題，所造成的災難是毀滅性的。

（1）美國經濟大蕭條

1929年10月隨著美國股市的崩潰，美國經濟很快進入了衰退，并傳染給全世界。但是在1929年以前，美國經濟蓬勃發展，可是由于科技的發展，在20年代里美國的社會生產率增加55%，而工人工資才增長了2%。使得出現了大批的下崗工人，這就為之后的經濟蕭條奠定了基礎。由于股市預期的財富增長速度大大超出了實質經濟能支持的速度，導致虛擬經濟與實質經濟的分離，泡沫的繼續膨脹就不可避免。直到1929年10月29日美國發生股市崩潰，泡沫毀滅。

更可怕的是，這次大蕭條影響范圍極其廣，從美國迅速蔓延到整個資本主義世界。

（2）亞洲金融危機

發生于1997年。這場危機就起源于1997年7月2日泰國宣布放棄固定匯率制，引發一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，國際炒家喬治.索羅斯和支持他的資本主義集團趁虛而入，通過炒作沖擊目標地區或國家的貨幣，在短時間獲取暴利。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。一向堅挺的新加坡元也受到沖擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的沖擊最為嚴重。

1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機，甚至對香港股市都造成了影響。

（3）美國次貸危機

在其他國家都還想著如何將金融業自由化的時候，美國的金融服務業已經產生了很多的衍生產品。可衍生產品的杠桿性都是極其的高，這使得它所面臨的風險更大。

2008年，美國發生了席卷全球的金融危機。起源于美國的房地產市場。

這都源于住房抵押貸款這一資產池工具，指一些“特殊目的公司”可以將貸款合同證券化，然后賣給金融機構。該流程始于要購買房屋的貸款人，他向銀行進行貸款，一手給錢，一手簽貸款合同;銀行將手中現有的貸款合同都賣給“特殊目的公司”;而這些公司將貸款合同證券化后賣給金融機構，金融機構給“特殊目的公司”錢;通過一二級市場，金融機構將這些證券都賣給投資者;最后，由最初的貸款人按月給投資者錢。MBS將在此鏈條中的每一個人都利益最大化。

然而，由于9.11事件、長時間的房價上漲，使人們產生進一步上漲的預期，造成房地產泡沫后又急速下跌、以及納斯達克股市泡沫破滅之后美聯儲為了減少這些事件對美國經濟的攻擊而采取的完全寬松的貨幣政策，將美國聯邦基準利率下調這些原因，使得在大量的銀行將錢貸給信用不太好的“次貸者”在房價開始下跌時出現大量違約，就如上圖的MBS的鏈條所示，使得大量的金融機構虧損嚴重，尤其是保險公司。此外，大量的投資者也損失慘重。

2.拉大貧富差距：

投資是要有資本的，這就導致很多有錢人投資到門檻更高但利益更大的產品、項目中，他們要承擔的風險相對而言就更小;而沒錢的人他們只能投資正常收益卻承擔著過高的風險。這樣以來，有錢人就更加有錢，而沒錢人就更加沒錢。

三、應對金融服務貿易自由化

時代的潮流都將會讓我們去迎接金融服務貿易自由化。我們可以做的，就是適應發展潮流，最大化金融服務貿易自由化帶來的“機”，規避或者減小它與生俱來的“危”。

1.完善及嚴格遵守金融市場規則

目前來說，我國金融市場規則偏于籠統化，要加強銀行間市場制度建設，加強黃金市場制度建設，完善證券和保險市場制度建設。此外，我國的大宗交易市場透明度不夠、監管也不夠。只有在法律觸及到的地方，才有公平可言。

2.加快金融創新的步伐

面對市場化、全球化、信息化帶來的各種挑戰，“金融科技”已經成為金融業誰主沉浮最核心的問題之一。相比那些發達國家來說，我國在這方面起步較晚。中國人民銀行最近發布了《金融科技發展規劃（2019-2021年）》，明確地提出未來三年金融科技指導方向，即要求加強金融科技戰略部署;要求強化金融科技合理應用;賦能金融服務提質增效;要求增強風險技防能力;要求強化金融科技監管以及夯實金融科技技術支撐。相信這將推動我國的金融科技進程，也可以保護金融安全。

我國自1979年以來就開始為實現金融服務貿易自由化努力爭取，它給我們迎來了機遇，與此同時，也帶來了挑戰。相信在國家政策的支持、金融市場的健康發展以及我們每一個人的努力之下，金融服務貿易自由化的明天將會更加精彩！

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