華研精機：推動國產替代進程的國內瓶坯成型裝備領先企業

廣州華研精密機械股份有限公司（下稱“華研精機”，301138.SZ）是國內瓶坯成型裝備領域的高新技術企業，致力于為下游瓶坯生產廠商打造智能工廠。華研精機所在行業屬于國家鼓勵和扶持的高端裝備制造業，公司引領了國內瓶坯成型設備實現國產替代的進程。

近日，華研精機首次公開發行新股并在創業板上市，募集資金擬用于“瓶坯智能成型系統擴產建設項目”等。

打破海外巨頭壟斷中高端市場占據一半份額

瓶坯成型裝備是主要應用于食品、飲料、日化等快消品包裝的塑料加工專用設備。經過近二十年的發展，以華研精機為代表的國內瓶坯成型裝備制造商，不斷地研究、開發與創新，技術水平實現了一次次質的突破，生產設備的性能指標和穩定性不斷接近國際先進水平，憑借技術實力和本土化優勢逐步替代了國際企業，在全球的影響力持續增強。

華研精機的主要產品為瓶坯智能成型系統和瓶坯模具，瓶坯智能成型系統可高速、高效生產大批量PET瓶坯，進而加工成為塑料瓶包裝，廣泛應用于飲用水、飲料、食用油、日化等快消品包裝領域，并逐步擴展至奶制品、酒類、醫藥等包裝領域，應用空間廣泛且保持較快的發展速度。

華研精機的主打產品是搭配高群腔瓶坯模具的高端Epioneer系列和中高端Ecosys系列瓶坯智能成型系統，其性能、效率指標處于行業領先水平。

在飲料包裝領域，華研精機與全球PET瓶坯生產設備巨頭赫斯基展開競爭，逐漸打破了赫斯基一家獨大的市場格局。在國內96腔以上瓶坯智能成型系統市場，華研精機和赫斯基兩者競爭，呈現華研精機產品逐步實現國產替代的趨勢。此外，公司已突破 144 腔瓶坯智能成型系統設計制造難題、實現規模量產，并成功研制 176 腔瓶坯智能成型系統。

華研精機通過技術創新、產品升級，不斷擴張市場份額，在參與的主要投標項目中表現出強大的產品競爭力。目前，公司在國內瓶坯智能成型系統市場占有較大的份額，在中高端及以上市場的份額達到一半左右。

由于國內企業產品品質已接近國際領先水平、更了解本土市場需求、具有快速響應能力以及投入產出比較高，未來瓶坯成型裝備國產化替代趨勢將進一步增強。作為該領域的領頭羊，華研精機在國內市場逐步替代外資品牌的同時，也將進一步提升在國際市場上的影響力。

契合國家產業政策下游市場需求旺盛

除進口替代這一重大機遇外，華研精機的發展在行業政策、市場需求兩方面也受到利好因素大力推動。

當前，瓶坯成型裝備行業正朝著集成化、平臺化、信息化、高產能、智能化等新興技術方向發展。華研精機順應食品和包裝機械行業的發展趨勢，將先進的工業技術與信息技術融合，與國家倡行的工業 4.0、智能制造等理念相契合，在未來發展過程中將繼續得到國家相關行業政策的大力支持。

中國塑料制品行業隨著國民經濟的持續發展而平穩增長，消費市場需求旺盛。“十四五”期間，中國食品和包裝機械工業規模以上企業總產值預計在2025年達1500億元，年均復合增長率約 8%。塑料包裝是包裝材料的第一種類，占據了約 40%-45%的包裝市場份額。高分子材料瓶坯制品在飲用水、飲料、日化、醫療等下游行業的擴大應用，帶動了上游瓶坯成型裝備行業的市場需求。

受益于行業政策支持、下游需求擴張和進口替代進程，華研精機主要經營指標持續向好。2018-2020年以及2021年1-9月，公司實現營業收入分別為3.97億元、4.57億元、5.22億元和3.83億元;同期歸母凈利潤分別為0.37億元、0.61億元、0.79億元和0.68億元;同期經營性現金流凈流入分別為0.68億元、0.77億元、0.70億元和1.41億元。2018-2020年，公司加權平均凈資產收益率分別為16.82%、24.02%、26.35%，業務盈利能力在高水平上逐漸提升。