企業負債融資行為風險控制探究

摘要：現代企業運營與資金運轉之間具有緊密聯系，融資則是企業獲得資金的有效途徑，企業在實際發展中勢必會進行多種融資活動，進而滿足企業經濟活動有序運行的要求。但是，融資在為企業提供獲得資金途徑的同時也帶來較大風險，一旦風險控制效果不理想，則會對企業經營產生威脅。由此可見，融資風險管理是企業實現可持續發展的重點內容。為此，本文主要就企業負債融資行為風險及有效管控措施展開探討。

關鍵詞：企業;負債融資;風險控制

引言：現代經濟市場的經營發展已深度融入到全球的產業鏈、價值鏈和物流鏈，為現代企業創造更多實際效益與機遇的同時，也為企業融資活動帶來更大的風險沖擊，在全球黑天鵝、灰犀牛事件頻發的情況下，強化企業融資風險控制力度，落實其相應風險管控措施的重要性更為顯著。因此，針對企業負債融資行為的風險進行論述，提出相應有效的風險控制策略，方可推動企業實現穩健發展。

1 企業融資風險概述

1.1 企業融資方式

1.1.1 直接融資

該融資方式是企業普遍采取的一種方式，即資金供應單位與資金需求單位直接對接落實融資。

1.1.2 間接融資

該融資方式下資金供應單位與資金需求單位不直接進行融資交易，主要是金融機構既吸收資本又貸出資本，成為企業融資交易的平臺。目前，多數企業普遍將銀行機構融資視為發展過程中最為主要的融資途徑。

1.1.3 其他融資

該融資方式主要包括租賃、信用證融資、供應鏈金融、企業集團分拆上市及整體上市等途徑。

1.2 負債融資風險及成因分析

1.2.1 內部因素

引發企業負債融資風險的內部因素主要有以下幾點：第一，負債規模。當企業負債規模過大、規模與企業戰略規劃不匹配時，貸后的還本付息壓力較大，一旦企業出現資金周轉緊張，則會影響企業的償還能力，甚至面臨資金鏈斷裂的風險;第二，負債利息率。負債利息率決定著企業融資成本，相同的融資額度下，利息率高則提升融資成本，進而加劇企業還本付息壓力;第三，負債期限結構。負債期限結構缺乏合理性，則會降低資金實際效益，甚至因還款能力不足，對企業正常發展產生威脅。

1.2.2 外部因素

造成企業負債融資風險的外部因素主要有以下幾點：第一，運營風險。企業經營現狀與日常開支、投資活動、融資安排等具有直接聯系，一旦實際效益無法達到預期效果則會降低企業償還能力，引發融資風險;第二，金融市場變動。金融市場中資金供需情況會對企業資金籌措的難度、成本造成直接性影響[1]。

1.3 企業強化負債融資風險防范的實際意義

從融資風險成因視角來看，引發負債融資風險的影響因素普遍為內部與外部兩種，而部分因素具有可控性，部分因素不具備可控性，進而促使企業融資風險存在客觀性。對于國有企業而言，要全面落實加強國有企業資產負債約束、維護資金安全、提高資本回報等有關要求，要堅持在融資工作管理和資金風險管理方面抓緊抓實。一方面，是為實現成本最小化，以最小成本獲得最大化的實際效益，進而提升資金使用效益;另一方面，面對經濟增長下滑、制度改革的背景下，市場環境變化復雜，增加了企業融資的不確定性，進而提升融資風險發生概率，而強化風險管理則是為確保各項業務活動有序運行，維持資金鏈的正常運轉，從而推動企業實現可持續發展。

2 企業負債融資存在的風險問題

2.1 融資市場體系不完善

企業融資的方式多樣化，但在實際運行中，企業內部還未形成健全的融資體系。一般情況下，企業融資途徑多是銀行機構貸款，融資方式單一化導致融資風險加大。現階段，我國融資體系尚未完善，多數企業內部缺少長期性的發展規劃，過于依賴貸款。然而因為銀行貸款多會受到政策、市場因素的影響，波動較大，面對經濟宏觀調控的形勢下，銀行貸款的融資方式則會對現代企業的經營發展產生阻礙。同時，因融資市場體系尚未健全，導致企業在融資過程中成本高、風險高，對資金籌措造成不利影響，相應風險加大。此外，企業領導層在融資過程中，對自身情況了解不全面，進而對融資方式、規模等環節缺乏精確性判斷，引發融資風險[2]。

2.2 風險防范機制尚未健全，未全面覆蓋風險點

融資風險的防范控制應全面涉及各個風險點，但當前多數企業的融資風險防控工作僅僅涉及現金流量情況、融資成本，而對于其他方面缺乏全面、深入的了解掌握，例如：融資組合、融資結構、監管處罰等，進而對現代企業經營管理產生威脅。其中，具體體現在長短期資金籌措分配考慮不當，在需要采取長期籌措的項目中引進短期借款，進而在償還借款時暴露出現金流不足的問題，導致企業不得不選擇額外籌資方式;而在需要采取短期籌措的項目中引進長期借款，導致資金閑置、加劇企業償債壓力。

2.3 風險管理缺乏保障，不滿足經濟新常態和新形勢下推動企業穩健發展、高質量發展的自我要求

從參與程度而言，除融資部門以外，其他部門就融資風險防控工作的參與度不足，相關制度的運行缺乏明確的導向，使得在引發融資風險時缺少有效的風險預警處理規劃，不能及時應對引發的風險，甚至導致風險范圍延伸，引發連鎖效果，風險控制難度加大。

2.4 缺乏風險管控意識

筑牢風險管控意識是推動企業融資風險管控工作的強大動力，激發內生動力才能確保風險管控工作持續進行。但是目前一些企業缺乏融資風險管理觀念，具體體現在以下幾點。第一，一些企業管理層對融資風險產生的危害性認識不到位，錯誤地認為風險不會對企業的穩定運營帶來實質性影響，因此對風險管控工作不夠重視。第二，一些企業管理層在經營過程中，對企業的短期經濟效益過于重視，沒有做好短期經濟效益和長遠利益的平衡工作，認為風險管控工作短期內并不會帶來明顯收益，因此不愿在風險管控工作中投入精力和資源。第三，一些企業雖然已經推進風險管控工作，但是由于缺乏專業知識和實踐經驗，即便企業已經遭遇融資風險，亦無法準確判斷該風險性質和類型，因而風險應對方案也無法給出，使得企業蒙受經濟損失。

2.5 投資戰略規劃不合理

企業在開展投資活動的前階段，需制定合理的戰略規劃。根據既定目標明確企業戰略的實現形式，極易導致戰略目標與實際情況不符，最終影響目標的實施情況。而戰略規劃多由企業領導層負責，基層工作人員的參與度不足，在確定戰略規劃后，目標未實現分解，無法真正落實到位。并且，企業在開展重點戰略部署時，其評估體系缺乏合理性、科學性，未針對投資項目展開客觀的可行性分析，影響實際收益，導致企業在面對重要投資項目時，過于盲目化，影響投資項目的預期效果[3]。

3 企業負債融資行為風險控制策略

3.1 構建現代企業制度，實行產權機制，夯實企業資產

第一，企業應推進自身資信品牌，創建優質金融環境，合理調整現行資本結構，不斷豐富企業融資途徑;第二，注重企業自身的戰略發展，著重就企業科學技術性高、產出量高、效益高的項目加大投資力度，優化完善企業產業結構，從而提高企業的投資效益;第三，優化完善企業現行管理機制、建立健全企業內部治理結構，落實企業融資的決策程序、操作流程，確保融資的順利開展。

3.2 加強企業融資決策分析

科學、合理的融資決策分析可以達到規避企業財務風險的目的。第一，企業要重視融資組合觀念，以實現企業發展目標為基準，選擇符合需求的融資項目，進而達到保值增值的目標;第二，重視戰略發展分析，確定企業戰略發展目標，結合市場現狀，以主業為主要發展目的，提高企業市場競爭力的同時，推動企業與市場的接軌。在融資決策前階段，要就資金條件、實際需求及融資方式可行性等內容展開深入分析，明確融資規模。在選擇融資項目時，嚴謹的比較融資方式及其存在風險，綜合的評估企業實際情況，幫助企業清晰確定目標及手段。因此，選擇合理的融資規劃，增加效益與風險的匹配程度，才能有效規避風險發生造成的一系列損失[4]。

3.3 實現全面性融資風險防控布局

關于企業融資風險防控范圍，應將事前融資途徑風險成本分析、事中資金應用及全部資金流動情況都納入范圍中，充分結合多方力量設置“價值鏈”風險防控模式，引導企業全體工作人員參與其中，構建全方位的風險防控體系。其中，重點就資金籌措、負債期限結構、償還期限以及操作方式等風險點內容展開深入分析，再交由融資管理人員制定風險防范、控制規劃，及時落實各項準備工作。

3.4 健全融資風險預警及應急處置制度，完善監管考評體系

關于融資風險預警工作，企業需研究分析自身所處行業特點，建設財務、業務及表外多維度指標模型，定期對存在風險的單位進行預警，實現融資風險防控的動態化和過程化管理，切實防范和化解債務風險。同時，完善企業債務風險應急處置預案，防止風險事件的擴大。針對企業先行的融資風險防范制度展開閉環模式的監管評價，針對潛在問題進行調整完善，規范企業融資風險的防控工作行為。此外，企業還需構建完善的考核評價制度，將相關工作人員的融資風險行為記錄于績效指標體系中，構建有效的激勵制度，進一步激發工作人員學習相關制度、知識內容的主動性與積極性。

3.5 完善人力資源培訓體系，注重學習

隨著社會的不斷發展，社會主義市場經濟體制的完善，面對的市場競爭更為激烈，為提升企業融資能力，獲得更為長久、有效的實際效益，企業須格外注重專業融資人員及各部門管理人員的培養工作，根據企業實際情況，組建有效的人才培訓活動，為各級工作人員構建合理的晉升途徑，創建良好的培訓環境，從而有效激發工作人員的主動性與積極性，提高工作人員的綜合素養及整體工作效率，推動企業發展能力。

3.6 堅持底線思維、筑牢風險防控意識

堅持底線思維，牢牢守住不發生系統性債務風險的底線有助于為企業開展融資風險管控提供創造的內部環境，企業可從三方面著手。第一，加強思想宣傳力度，通過開展專題會議或者知識講座等形式，使企業管理層和基層執行人員認識到融資風險帶來的危害，從而對風險管控工作引起高度重視，為后續風險管控工作開展奠定思想基礎。第二，做好短期經濟效益和長遠利益的平衡工作，將精力和資源合理分配到企業業務擴展和風險管控工作當中，為企業穩定運營提供可靠保障。第三，對于人員專業素養不足的問題，可根據風險管控需求，制定科學合理的技能培訓方案，增強履職能力并以此制定針對性的應急方案，減少企業融資風險帶來的損失，增強企業風險管控能力。

4 結語

綜上所述，企業在開展融資過程中須牢牢守住不發生系統性風險的底線。應注重資本市場的利用，提升融資行為的主動性、合理性，構建完善的治理結構。從企業長期利益點著手，提出更為科學化的融資決策，堅持底線思維，強化風險防范管控，進一步規范企業融資戰略，從而有助于實現企業可持續發展目標。

參考文獻

[1] 吳玉玲.國有企業融資現狀及風險防控措施探析[J].商訊，2019（27）：99+101.

[2] 鄒留紅.國有企業融資風險防控現狀及對策[J].會計師，2017（19）：12-13.

[3] 李蕾.彈談國有企業的投融資問題及對策[J].時代金融（下旬），2018（08）：101-104.

[4] 芮守紅.國有企業融資管理存在問題及優化途徑探究[J].現代經濟信息，2019（16）：291-292.

[5] 制造業公司負債融資對企業投資行為的影響[J]. 王夢遷，王海俠.商業會計.2018（19）12-14.

作者簡介：柳玥，（1986.3-），女，白族，籍貫：云南鶴慶，財務部副部長，碩士學歷，研究方向：財務管理、資金運營。