財政政策和貨幣政策的作用機制

李隆燕（河南師范大學）

■ 引言

宏觀經濟學主要研究宏觀資源配置，解釋經濟波動現象，研究宏觀經濟總量。一國政府通過財政政策和貨幣政策對經濟運行進行調整，實現經濟增長、物價穩定、充分就業等。但單一的財政政策或貨幣政策往往不能解決實際問題，為了彌補單一的政策的局限，往往這兩種政策配合使用，最終使總供給予總需求達到充分就業下的均衡。

■ 政策的作用機制

（一）財政政策作用機制

財政政策是政府變動稅收和支持以便影響總需求進而影響就業和國民收入政策；是政府為促進就業水平的提高、減輕經濟波動、防止通貨膨脹和實現經濟穩定增長而對政府支出、稅收和借債水平所作出的決策。財政政策主要是通過變動政府支出，變動稅收和公債等這些政策工具，通過乘數，作用于國民收入，進而達到調節宏觀經濟運行的目的[1]。比如在經濟蕭條的時候，總需求不足，政府會采用擴張性財政政策，增加支出、削減稅收和降低稅率等多種措施來刺激總需求，使總需求增加，從而國民收入與就業就會增加，進而使經濟復蘇。

（二）貨幣政策作用機制

貨幣政策是政府當局即政府中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調節總需求政策。財政政策是政府通過改變流通中的貨幣數量來影響利率水平，進而影響投資，最終達到調節產出的目標的決策。中央銀行的貨幣政策工具主要有再貼現率政策、公開市場業務和變動法定準備率[1]。比如當經濟衰退時，政府通過在金融市場上購買有價證券、降低貼現率和準備金率以增加貨幣供給，使利率下降，進而增加投資和消費，從而使國民收入增加。

■ 財政政策與貨幣政策的作用效果

利用IS-LM模型分析財政政策與貨幣政策的作用效果；以擴張性的政策為例，分析兩大政策的作用效果。

（一）財政政策作用效果

圖1 財政政策作用效果圖

產品市場因素對財政政策的影響：如圖1所示，當IS曲線斜率比較大時，擴張性財政政策使IS曲線右移，國民收入從Y1增加到Y2，此時國民收入和利率均上升，均衡國民收入從Y1增加到Y2,新的均衡出現在Y2，Y2Y4為財政政策的擠出效應。當IS曲線斜率比較小時，擴張性財政政策使IS曲線從IS3右移至IS4，國民收入從Y1移動到Y3,此時新的均衡國民收入為Y3；當曲線向右移動相同的距離時，由于IS曲線的斜率不同，財政政策效果也不同，從圖中可以看出IS曲線斜率越小，財政政策效果越弱。

圖2 財政政策作用效果圖

圖3 貨幣政策作用效果圖

貨幣市場因素對財政政策的影響：如圖2所示，擴張性財政政策使IS1曲線右移至IS2，IS曲線斜率相同時，當LM曲線斜率較小時，均衡國民收入從Y1增加至Y3；當LM曲線斜率較小時，均衡國民收入從Y1增加至Y2，從圖中可以看出，LM曲線斜率較小時，財政政策效應越大；反之，財政政策效應越小。

（二）貨幣政策作用效果

產品市場因素對貨幣政策的影響，當實施擴張性的貨幣政策時，使LM1曲線右移到LM2，IS曲線斜率較小時，即為IS1,此時均衡國民收入由Y1變為Y3；當IS曲線斜率較大時，即為IS2,此時均衡國民收入由Y1變為Y2；從左圖3中可以明顯看出IS1曲線斜率較小，而產出水平較大。貨幣市場因素對貨幣政策的影響，實施擴張性的財政政策時，LM曲線向右移，移動的距離等于國民收入由Y1到Y3，但LM曲線斜率不同，移動的距離也不同。當LM曲線斜率較大，如左圖3，移動距離為X1；當LM曲線斜率較小時，如右圖3，移動距離為X2。對比X1與X2的距離大小可得：當LM曲線斜率較大時，財政政策更有效。

（三）兩大政策作用結果分析

財政政策與貨幣政策的作用機制很復雜，IS-LM模型只是一種理想化的模型，忽略了很多現實因素，而且LM曲線存在凱恩斯區域和古典區域，在這兩個區域內，兩大政策作用時會存在無效，此時就不能用兩大政策來調節宏觀經濟。但我們通過學習IS-LM模型對財政政策和貨幣政策的分析，能夠直觀地理解宏觀經濟政策的效果，在此基礎上進行定量的分析，更好地理解現實世界中的財政政策與貨幣政策。

■LM曲線的三個區域

在LM曲線上存在三個區域即凱恩斯區域、中間區域和古典區域；凱恩斯區域即為水平區域并且利率相對比較低。在凱恩斯區域，由于利率很低，若政府實行擴張性貨幣政策，增加貨幣的供給，但并不能降低利率，也不能增大收入，此時貨幣政策無效。但實行擴張性的財政政策，可以使收入在利率不變的情況下提高，此時財政政策有效。古典區域即為垂直部分，在該部分，如果政府實行擴張性財政政策，只能使利率上升，但并不能使收入的增加；如果實行擴張性貨幣政策，則不但會使利率降低，還會提高收入水平，在古典區域內，財政政策無效而貨幣政策有效。在LM曲線中鏈接凱恩斯區域和古典區域的為中間區域，在中間區域，財政政策與貨幣政策都有效。

■ 結語

財政政策與貨幣政策之間有著無法替代的作用。財政政策就是通過財政支出和稅收政策調整而進行經濟決策，貨幣政策使通過利率調整而影響經濟決策。在實際的經濟活動中，單一的政策并不能解決經濟問題，通常使用財政政策與貨幣政策的搭配運用，可以更好地解決宏觀經濟的狀況，具體使用哪種模式，仍需要結合經濟的運行狀況以及所要達到的目標等。