金融科技及負債水平對企業創新的影響研究

陳亞如

(安徽大學 商學院，合肥 230601)

一、引言

創新是企業在競爭中獲得優勢的重要利器，也是促使企業轉型升級的必要因素。金融業的發展作為企業創新過程中重要的外部環境，為企業提供穩定的資金保障，促進企業創新活動的順利實施。通常情況下中小企業將負債融資作為其獲得外源性融資的首要選擇，但部分企業往往會因為其自身規模小、可供抵押資產少等原因使其在融資過程中受到較大的約束。缺少必要的資金支持，企業的創新活動也無法順利開展。當前大數據、云計算等新興科技與金融的融合代表了全球金融發展的趨勢，科技與金融的深度融合對傳統金融行業帶來的較大的影響，打破了傳統金融的壁壘，改變了金融行業中信息不對稱、中小企業融資門檻高等現狀，為企業創新提供了堅實的資金基礎。長三角地區是我國經濟較為發達的地區，匯聚了上海、南京、杭州、合肥等經濟發達城市，擁有同濟大學、復旦大學、南京大學、浙江大學、中國科學技術大學等眾多國內高等學府，具有較強的金融科技及人才優勢。本文以長三角地區上市公司數據為樣本，分析金融科技、負債水平與企業創新之間的關系，為中小企業在創新方面提供借鑒。

二、理論基礎與研究假設

(一)企業創新

通過梳理文獻發現，研究者主要從投入和產出兩方面測度企業創新：投入方面主要用當期企業研發投入與營業收入的比值、研發支出與總資產的比值兩種；……