碳交易:武漢打造綠色金融中心契機

錦瑟

從未因賣車賺錢的特斯拉，終于首次實現全年盈利。盈利的原因仍然不是汽車銷售，而是向其他汽車制造商出售碳排放額度。

1月27日，特斯拉發布財報顯示，去年，特斯拉通過出售碳排放額度賺取16億美元，接近其營收總額的一半。在過去5年里，特斯拉出售的碳排放額度為公司帶來了33億美元的收入。

2021年拉開序幕，不僅是特斯拉，全球有關二氧化碳控排、碳交易的話題持續升溫。

湖北碳市場頂層設計師、武漢大學經管學院氣候變化與能源經濟研究中心主任齊紹洲的日程上，也排滿了世界各國的氣候和碳交易視頻研討會議。“行動，行動，再行動”，成為全球氣候環保人士的共識。

特斯拉出售碳資產會否在國內引發模仿熱潮？未來，中國碳市場能否如預期中火爆？

業內人士認為，國內碳交易市場歷經10年試點探索，但碳金融仍未形成規模，主要交易品種落地尚在試驗階段，碳金融產品推廣、復制情況并不理想，很多瓶頸問題有待突破。但是，大勢所趨，未來正來。

未來我國碳市場超8000億

二氧化碳排放權成為一種商品，始于1997年簽署的《京都議定書》。此后，碳交易成為全球推動減排的市場化手段。

2011年，國家發改委宣布，湖北和北京、上海等七地獲批開展碳排放權交易試點。2014年，湖北碳市場交易啟動。2017年12月，在嚴格評審后，國家決定全國碳交易注冊登記系統（中碳登）落戶湖北。目前，中碳登已具備運行條件，位于武漢市青魚嘴附近的碳匯大廈正在建設，未來將成為中碳登的辦公地。

今年1月1日，全國碳市場的首個履約周期啟動，這是我國第一次從國家層面將溫室氣體控排責任壓實到企業。首個履約周期截至12月31日，涉及2225家發電行業的重點排放單位。業內普遍認為，雖然中國碳市場首個履約周期僅納入了電力行業，但無疑已成為全球最大的碳交易市場。

有關碳市場建設，素來有“湖北成，則中國成”的說法。齊紹洲解釋，作為中西部唯一以全省納入的試點區域，湖北具有從城市到農村的多個行政層級，而且經濟發展水平和階段、產業和能源結構在全國處于中等平均水平，因此極具代表性。

被寄予厚望的湖北碳市場，表現可謂不俗：70%控排企業，有專職人員或者專業部門管理碳資產，70%控排企業實現了碳排放強度和碳排放總量下降。湖北碳市場自成立至今，配額累計交易總量3.56億噸，交易總額83.45億元，交易規模、引進社會資金量、企業參與度等指標居全國首位。放眼全國，從2013年到2020年底，我國碳市場配額現貨累計成交4.45億噸，成交額104.31億元。

在試點省市中，湖北既非經濟最發達的，也不是排放量最高的，但仍然實現了交易規模獨占鰲頭。齊紹洲說，一方面是因為湖北高度重視生態文明和碳市場建設；另一個重要原因，則是湖北納入的373家控排企業，全部為年能耗1萬噸標煤以上的工業企業，涉及電力、鋼鐵、水泥、化工等16個行業，占第二產業產值比重的70%。“也就是說，它們既是創造價值的大戶，也是產生排放的大戶。”

據世界銀行預測，未來我國碳市場交易額將超8000億元。從確立碳交易試點省市至今，已過去10年，全國碳交易市場籌建也有3年。不過，在探索成果日見豐厚的同時，全國碳市場的推進不如預期。

在碳市場從業者眼中，試點碳市場仍存在規則不統一、政府干預過多、無法形成市場機制、企業信息不透明、市場參與者單一等問題。

碳金融產品有待拓展

碳市場的背后，還有更大的一塊碳金融“蛋糕”。

以湖北為例。全國碳交易注冊登記系統，好比碳資產的“銀行”和“倉庫”，承擔了碳排放權的確權登記、交易結算、分配履約等業務，是全國碳資產的大數據中樞。因此，中碳登落戶，成為落地湖北的首個具有金融功能的全國性功能平臺。

據了解，基于二氧化碳這一標的物，湖北已嘗鮮多個金融產品，如碳質押貸款、碳基金、碳眾籌、碳托管業務、現貨遠期等。同時，中碳登運行前夕，已吸引不少國內外知名銀行、大金融機構前來洽談，希望落子湖北。

湖北碳排放權交易中心相關負責人介紹，借由中碳登這個天然的集聚中心，湖北有希望打造以碳金融為特色的綠色金融中心，而且這才是湖北能和其他省市“掰手腕”的資本。

2014年9月，全國首單碳排放權質押貸款項目在武漢簽約。宜化集團將自有400萬噸碳排放配額中的一部分作為質押擔保，獲得興業銀行4000萬元貸款。

“碳排放權質押業務，能幫助企業盤活碳資產，也為融資擔保再添新渠道。”興業銀行武漢分行綠色金融部總經理方茂盛介紹，多年來興業銀行在碳金融領域開展了積極探索，如碳資產售出回購、碳收益結構性存款等。根據公開信息，興業銀行是國內首家赤道銀行，較早開展綠色金融業務。早在2007年，興業銀行曾首推碳金融綜合服務。

但細究不難發現，國內銀行的多個碳金融產品，僅止步于嘗試階段，甚至有的產品僅開展了一例探索，便淺嘗輒止。原因何在？

有銀行人士曾發出疑問：碳排放權具備原始價值嗎？能質押嗎？

這種疑問并非無的放矢。業內人士認為，從嚴格意義上來說，碳排放權不是一個合格的質押品，其法律屬性不明確。《民法典》中，并沒有明確界定包括碳排放權在內的環境權益是否屬于可質押的財產范圍。因此，相關監管部門和金融機構探索碳排放權金融屬性缺乏根本依據。

一篇署名為“興業銀行綠色金融部陳荃”的文章也指出，除了碳排放權能否質押存疑之外，碳交易信用體系不完善、碳市場履約強制力不足、碳市場參與主體不明確等原因，也導致碳金融產品停滯不前。

環保紅利催生綠色金融中心

2020年中央經濟工作會議提出，我國二氧化碳排放在2030年前達峰，力爭2060年實現碳中和。多個專家認為，這意味著我國低碳環保紅利期即將到來，應盡快搶占綠色低碳競爭的制高點。

為推動碳金融繁榮，去年10月，生態環境部、國家發改委、中國人民銀行等聯合發布《關于促進應對氣候變化投融資的指導意見》，提出適時增加符合交易規則的投資機構和個人，參與碳排放權交易。在風險可控的前提下，支持機構及資本積極開發與碳排放權相關的金融產品和服務，有序探索運營碳期貨等衍生產品和業務。

湖北碳金融該如何向深層次發力？一位碳市場研究專業人士認為，2030年和2060年，這兩個時間點，就是環保產業的機遇期，湖北應順應中碳登落戶的有利契機，做大做強節能環保和綠色低碳產業。“碳金融要做實，除了金融產品創新拓展外，更要發展好環保產業，做好產業金融。”

據悉，目前湖北的環保企業規模尚小，還未形成集聚效應，融資難、融資貴問題一直存在。銀行內部人士介紹，由于環保類項目普遍具有成本高、資產輕、周期長、收益低的特點，一般的商業貸款和社會資本不愿意投入。與此同時，政府相關的配套引導基金、貼息政策等還沒有跟上，導致湖北的環保產業并沒有上規模、出名牌。

前述碳市場研究專業人士建議，隨著中碳登開放運行，湖北應配套建立綠色產業項目庫，并盡快落地落實。同時，設立綠色發展戰略引導基金，政府給予相應的貼息和補貼政策，引入優秀的環保上市龍頭公司，打造環保產業集聚效應，培育綠色低碳的發展氛圍。

“金融機構是逐利的，如果不能把本省的綠色環保產業做好，就無法吸引金融機構聚集。”這位專業人士認為，反過來，當金融高度聚集，又能帶動環保產業的發展。因此，湖北尤其是武漢，應抓住中碳登這一天然的集聚中心，打造以碳金融為特色的綠色金融中心。“如同現在的光谷帶動武漢創新發展一樣，抓住環保紅利期，就有希望為湖北贏得一個‘綠谷，為城市發展奠定長遠基礎。”