淺談如何讀懂財務報表

張 敏

（寧波市鎮海區職業教育中心學校，浙江 寧波 315000）

1 讀財報前的知識儲備

企業財務報表至少包括三張，即資產負債表、利潤表和現金流 量表。

資產負債表是反映小企業在某一特定日期的財務狀況的報表，是靜態報表，其正表是資產負債表的主體，列示了用以說明小企業財務狀況的各個項目。我國小企業資產負債表采用賬戶式，左右結構。企業的成立與運營離不開資金，報表的右邊是資金的來源，無外乎舉債或投資者投入資本，所以，資產負債表的右邊分為負債和所有者權益兩項，按照償還債務的緊急程度從上而下排序，分為流動負債、非流動負債和所有者權益，左邊代表資金的去向，組成企業的資產，按照資產的流動性強弱或說是變現的快慢排序，分別為流動資產和非流動資產。

利潤表是反應小企業在一定會計期間經營成果的報表，是動態報表，也叫“損益表”，反映一定時期內企業的凈利潤或凈虧損的情況。我國利潤表格式采用多步式結構，通過對當期收入、費用支出項目加以歸類，分步計算營業利潤、利潤總額和凈利潤。由于利潤表是依照權責發生制編制的，還未收到的貨款可能被算作收入，還未付出的成本可能被計入成本；亦或是收到的資金不算做收入，已付出的資金不計入成本，所以有時需同時關注事關企業存亡的現金流量表。

現金流量表是反映小企業在一定期間現金流入和流出情況的動態報表。現金，是指小企業的庫存現金以及可以隨時用于支付的存貨和其他貨幣資金。其實質就是對資產負債表中的貨幣資金科目下“現金及現金等價物”變化的展開。但是貨幣資金里除了現金及現金等價物，可能還存在一些不可隨便動用的資金，這部分不算現金及現金等價物。公司涉及現金的活動分為三大類：經營活動、投資活動和籌資活動，現金流量表依此三類現金流量而編制，最后歐匯總反映某一期間的凈增加額。

三大報表是相互聯系、相互制約的有機整體，在讀財報時需將三個報表結合分析，同時還需關注財務報表附注內容，分析財務信息的切入點才會更具體。

2 資產負債表

普通投資者喜歡看利潤表，高手更關注資產負債表，經驗豐富的投資者也許還會結合利潤表和現金流量表來相互印證，最終仍會將焦點聚集在資產負債表上。資產負債表的資產部分按資產變現難易程度排序，主要是便于債權人快速評估企業的短期與長期償債能力。資產負債表項目繁多，在此和各位新手財報閱讀者主要探討財務數據分析需重點關注的項目。

2.1 貨幣資金

通常認為，企業有三種途徑可以產生貨幣資金：吸收投資或舉債、出售資產、經營活動的現金流入大于現金流出。分析貨幣資金時，往往需結合企業短期債務情況和企業經營狀況。貨幣資金過少，可能會影響企業的短期償債能力；貨幣資金過多，在企業經營狀況良好時，會因貨幣資金不能及時投入營運而喪失投資收益。

2.2 應收款項

現行的市場環境下大部分產品是買方市場，通常是買方先拿貨，之后再付款，在這種模式下就會產生應收款項，此處僅以最常見的應收賬款進行分析。

2.3 存貨

分析存貨，需適當考慮存貨的計價方法，因為存貨在銷售時，不同的計價方法也許能較大地影響營業成本，從而影響企業的利潤。目前常用的方法有先進先出法、加權平均法和個別計價法。網絡上流傳的對此通俗化的解釋是：鍋里有新飯又剩飯，先吃剩飯，就是先進先出法；把它們攪和在一起吃，就是加權平均法。個別計價法，則用于大件、昂貴、不可替代使用的存貨。一般而言，無需特別關注企業的計價方法，企業的計價方法一般不會隨意改變，從長期看，這種影響較小，但如果企業突然改變計價方法，那需引起我們的重點關注。

3 利潤表

與資產負債表相比較，利潤表的閱讀與分析難度就小多了。主要計算三個利潤指標，營業利潤、利潤總額和凈利潤。營業利潤主要受營業收入和營業成本的影響，是利潤表的核心。在營業利潤基礎上考慮營業外收支的情況，即可算出利潤總額的數據。在分析利潤總額時，需關注營業外收支是否過大，如果企業利潤主要來自營業外收入，該企業可能存在較大風險。利潤總額扣除所得稅費用后便是企業的凈利潤，但由于利潤表是按權責發生制編制的，凈利潤并不能完全代表企業真正賺到手的錢。譬如有A、B、C、D四家企業，購買2000萬元的商品，轉手后以2500萬元銷售，因此繳納各種稅費200萬元。以購貨款是否支付和銷貨款是否收回列示以下幾種情況：

企業 購貨款 銷貨款 凈利潤 現金A 未付 已收 300萬元 +2300萬元B已付 已收 300萬元 +300萬元C未付 未收 300萬元 -200萬元D已付 未收 300萬元 -2200萬元

以上四家企業雖然凈利潤相同，但最后的現金流入卻都存在差異，以至于每個企業的財務狀況與經營情況也存在差異。讀利潤表時不能僅僅停留于報表中簡單的數據關系，還需結合資產負債表和現金流量表同時分析。

4 現金流量表

現金流量表中的各個項目歸類都比較詳細，大致可以根據各項目的描述將業務數據進行歸類填入了。現金流量表需要重點關注經營活動現金流量，以及相應經營活動現金的流向。經營活動產生的現金流量凈額為負的企業，入不敷出，需要通過籌集資金維持企業的正常經營；經營活動產生的現金凈流量等于零，企業勉強能維持當前的生產經營活動，但沒有剩余資金構建固定資產、無形資產等。隨著生產設備的老化，生產速度與規模逐步受到市場競爭的沖擊，企業的經營狀況也會逐漸惡化。當然，還需結合企業的折舊與攤銷進行分析。當經營活動現金凈流量大于零，小于折舊與攤銷額時，說明企業現金流量不僅可以維持當前的正常經營，還可部分補償折舊與攤銷，但還是不具備資產的升級改造能力。當經營活動現金凈流量大于零，且等于折舊與攤銷額時，企業現金流可以維持現有經營，補償折舊攤銷，但企業只能一直維持目前的經營而不能擴大生產規模。當經營活動現金凈流量大于零，且大于折舊與攤銷額時，說明企業不僅能維持目前的正常經營，補償折舊與攤銷，還能為企業擴大生產規模提供資金，具有一定的成長潛力。

5 綜合閱讀財報及分析

資產負債表、利潤表、現金量表分別從不同的側重面和手法展現企業的財務信息，在讀這三張財報時可按照以上講的方法關注有無異常，在具體分析時還需關注歷史發展情況和行業數據，進行縱向與橫向對比，了解企業的發展趨勢和市場競爭水平，以更好地預測企業未來的發展。當然，也可以同時結合財務指標的計算與分析對企業的償債能力、盈利能力、營運能力等進行更深入地分析。