外資企業在華研發資金投入與本土企業研發資金投入關系研究
——以中國醫藥制造業為例

（沈陽藥科大學工商管理學院，遼寧沈陽 110016）

2016 年10 月中國《醫藥工業發展規劃指南》在主要任務中指出，要發揮金融創新對技術創新的助推作用，引導醫藥產業資本創新投資，使醫藥企業創新性發展邁向新的階梯［1］。醫藥制造業研發創新能力的強弱，不僅涉及到整個醫藥制造業發展的命脈，更關系到人民健康與百姓福祉，對其研究意義重大。根據2019 年《中國科技統計年鑒》及OECD數據庫提供的最新數據顯示，2018 年中國醫藥制造業研發投入為588.9 億元，研發投入強度為2.4%，而2017 年的美國對藥物研發投入就已高達4 543.2億元。在2016 年被評為全球前50 強的制藥企業，研發資金投入強度平均高達17%，其中沒有一家是中國制藥企業［2］。直到3 年后美國制藥經理人雜志公布2019 年全球前50 強制藥企業就只包含兩家排名靠后的中國醫藥企業。筆者緊接著又對《中國高技術產業統計年鑒》數據中不同注冊類型的醫藥制造企業進行分析，由于此年鑒自2017 年公布以來再無新的數據公布，因此筆者采集了1995—2016 年年鑒數據，發現在2016 年中國醫藥內資企業研發資金投入強度只有1.6%，整體醫藥制造業也僅有1.7%，而同年外資企業在華研發資金投入強度為2.1%，見下圖1 所示。從上文分析可以看出中國醫藥制造業整體研發投入意愿不強，本土醫藥制造業對研發投入更是不足，而作為高新技術企業，創新就是其命脈，面對市場上新產品所帶來的巨大壓力，中國醫藥本土企業需要加強對研發資金的投入。

在2019 年5 月30 日，美國輝瑞制藥公司從業務中剝離出仿制藥部門，在上海開設了全球總部；法國賽諾菲公司在四川成都建立起了亞洲首個研發基地；英國阿斯利康在無錫投資5 300 萬美元建設新藥開發運營中心，從中可以看出醫藥外資企業繼續加強了在華研發資金投入。通過年鑒數據分析后發現，自2010 年起醫藥外資企業在華研發投入強度占醫藥本土企業有下降的趨勢，但總體仍保持在30%左右，處于較高位置，極有可能是自2010 年以前通過醫藥外資企業在華研發投資的增加促進了本土企業對研發資金投入的增加，使其比值下降，見下圖2 所示。跨國公司全球研發戰略及研發本地化則有利于區域創新生態的形成、轉型與升級［3］。從醫藥行業角度大環境看，據彭學韜等［4］研究表明，跨國制藥企業在華研發投入通過技術外溢的方式可以提升本土制藥企業創新能力；細到從醫藥企業戰略方面講，受到外資企業的研發投入的影響，近幾年國內一些藥企對新產品的布局也有了改變，將研發投入更多轉向腫瘤藥及疫苗類新產品的開發。因此，本文實證分析醫藥外資企業在華研發資金投入能否調動起醫藥本土企業研發資金投入的積極性，從而促進本土制藥企業為制定更為有效的研發投入決策提供參考。

圖2 1995—2016 年不同注冊類型企業與整體醫藥制造業研發資金投入占比面積圖

1 文獻綜述

早在20 世紀80 年代，就有學者開展關于跨國公司在東道國研發投入對本地企業創新能力的影響研究，對于一些發展中國家而言，創新能力的提升離不開對研發的投資，外資企業在東道國的研發投入能直接影響本土企業創新能力。現有的文獻對外資企業研發投入與本土企業研發投入的研究較少，更多是研究外商直接投資（FDI）和東道國企業創新能力的關系。外商直接投資（FDI）對本土企業創新能力影響往往是間接的，這種投資方式包含了與被投資公司生產盈利過程中所需要的全部要素，不單單只是用于對研發的投入。與外資企業研發相對應的是本土企業自主研發，外資企業在東道國研發投入對本土企業創新能力產生的影響往往更加直接。關于兩者的關系研究國內外學者得出的結論大致可以歸為以下3 種：

（1）外資企業在東道國研發投入對本土企業技術創新能力具有正向作用。Liu 等［7］研究發現，外資企業在東道國研發投入能夠促進本土企業創新能力，特別是那些技術吸收能力強的國家，其促進的效果更加明顯；Blomstr?m 等［8］發現外資企業在對印度尼西亞和烏拉圭一些國家進行研發投入時，被投資國產生了明顯的技術溢出效應；李武威等［9］采用構建結構方程模型，對中國1998—2008 年全國大部分省級行政區域的工業企業數據進行實證研究，得出外資企業研發投入對中國本土企業技術創新能力具有直接顯著的正向影響。張振剛等［10］采用1995—2010 年中國高技術行業數據進行實證分析，結果表明外資研發投入產生的技術溢出對本地企業技術創新能力產生正向作用。

（2）外資企業在東道國研發投入對本土企業技術創新能力具有負向作用。Haddad 等［11-12］在對一些經濟不發達的國家進行實證研究發現，存在部分技術發展水平較差的國家，當外資企業在這些國家進行研發投入時，當地的企業創新能力受到明顯的抑制用；國內學者孫文祥［13］對近年來國內外學術界有關跨國公司技術轉移和技術擴散的實證檢驗做了系統的梳理和深入的分析，結果表明，跨國公司可以通過技術制約被投資國的技術發展。

（3）外資企業在東道國研發投入對本土企業技術創新能力存在倒U 型作用。Reddy 等［14］研究發現，外資企業入駐東道國進行研發投入，在進入初期會導致東道國優秀人員的流失，部分本土企業也會受到被孤立的現象，不能提升本土企業的創新能力，但這種現象不會長時間存在，隨著人員在空間上流動以及本土必要的生產要素采購完畢，通過技術外溢促進東道國的創新能力；祝影等［15］選用中國高技術產業2004—2012 年的面板數據，進行實證分析的結果表明:外資企業在華研發投入對技術創新能力既有抑制作用又有促進作用。

以上文獻研究表明外資企業在東道國研發投入對本土企業創新能力具有3 種內在關聯，但未能細分到醫藥外資企業在華研發資金投入與中國醫藥本土企業研發資金投入二者關系展開實證研究。因此，綜上所述，筆者提出如下2 個假設：

假設1 外資企業在華研發資金投入對本土企業研發資金投入有正向影響;

假設2 外資企業在華研發資金投入對本土企業研發資金投入有負向影響。

2 研究設計

2.1 模型選擇

本文利用VAR 模型來實證研究中國醫藥制造業中外資企業在華研發資金投入與本土企業研發資金投入相互關系，VAR 模型又被稱為向量自回歸模型，是在1980 年由世界知名的計量經濟學家Sims［16］發表的著名文獻，常用于研究多變量時間序列的隨機干擾對變量系統動態的預測與描述，該模型的一般表達式為：

Y代表內生變量向量，X代表外生變量向量，A表示系數矩陣；P表示內生變量滯后的階數，該模型非常適合用于兩個以上（包含兩個）變量之間的互動關系研究，近年來將它廣泛應用于經濟及其他領域研究，因此我們選擇此模型來分析研究兩者間的動態關系。

2.2 變量選取與數據說明

本文實證研究中國醫藥制造業中外資企業在華研發資金投入與本土企業研發資金投入相互關系，所選的被解釋變量為醫藥本土企業研發資金投入，用醫藥本土企業R&D 內部經費支出（BT）來衡量［17］，解釋變量為外資企業在華研發資金投入用外資企業在華R&D 內部經費支出（WS）來衡量。根據數據的可獲得性，選取1995—2016 年《中國高技術產業統計年鑒》部分數據，數據來源真實可靠，分別記為InBT 和InWS，對數據采取了對數化處理，縮小了變量之間的尺度，在沒有改變數據相關關系的同時，減弱了模型的共線性和異方差性。

3 實證分析

3.1 平穩性檢驗

在建立VAR 模型之前，采用時間序列建模時，為了防止偽回歸現象發生，我們需要對數據進行平穩性檢驗，常用的單位根檢驗有PDF 檢驗，結果見表1 所示。

表1 時間序列InBT、InWS 及其一階差分ADF 單位根檢驗結果

從表1 中可以看出，原序列均是非平穩時間序列。根據Johansen 協整檢驗對時間序列的要求判定，可以對其進行協整檢驗，將InWS 和InBT 序列分別進行一階差分，得到ΔInWS 和ΔInBT，再對其進行單位根檢驗。結果顯示，兩個序列都不存在單位根，是平穩的時間序列，滿足一階單整，可以建立VAR模型。

3.2 VAR 模型滯后階數的選擇

本文滯后階數的選擇用到的是AIC（赤池）、SC（施瓦茨）信息準則進行判定，要求兩者數值同時滿足最小原則，從表2 數據可以看出最優滯后階為2。

表2 不同判斷標準下VAR 模型滯后階數的選取

3.3 VAR 模型的估計

在驗證到文章中變量數據為平穩的時間數據，同時確定了該模型的最優滯后階，我們就可以利用EVieWS10.0 軟件統計建立模型并進行參數估計，得到（1）、（2）兩個參數方程，具體數據值見表3 所示。

表3 VAR 模型系數估計

從表3 可以看出，兩個方程的R方與調整R方均大于0.95，說明兩個方程的擬合程度良好。

3.4 VAR 模型的檢驗

從下圖3 可以看出所有AR 特征根都在單位圓內，回歸殘差序列滿足正態性，不存在相關性和異方差，所以上面建立的VAR 模型是平穩的。

圖3 VAR 模型的平穩性檢驗

3.5 基于VAR 的協整分析

對于兩個以上（包含兩個）的變量，它們具有各自的波動規律，只要檢測出它們之間是協整的，那么就存在長期穩定的均衡關系［18］。文章中的變量原序列都是非平穩序列，符合Johansen 檢驗法前提，即lnBT 和lnWS 兩個序列可以進行Johansen 協整檢驗。檢驗結果分別見表4、表5。

表4 基于跡統計量的變量協整檢驗

表5 基于最大特征值的變量協整檢驗

由表4、表5 可知，上述兩種協整檢驗結果一致，且原變量之間存在一個協整關系，說明兩個變量之間存在長期穩定的均衡關系。建立回歸方程：InWS=0.87InBT，依據方程作出如下假設：

（1）醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出每增加1%，醫藥本土企業R&D 內部經費支出增加0.87%；

（2）醫藥本土企業R&D 內部經費支出每增加1%，醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出增加1.15%（1/0.87）。

3.6 格蘭杰因果關系檢驗

基于VAR 模型對InWS、InBT 進行格蘭杰因果關系檢驗，分析兩者是否存在長期雙向因果關系，表6 結果顯示：InBT 變動是InWS 變動的格蘭杰原因，反之，則不成立，表明方程假設（2）不能成立。

表6 InWS 與InBT 的格蘭杰因果關系檢驗結果

3.7 脈沖響應分析

選取脈沖響應追蹤時期數（單位：年），這里選15，得到醫藥外資企業研發資金投入與醫藥本土企業研發資金投入的脈沖響應結果（見圖4）。

圖4 變量InWS、InBT 之間的脈沖響應

由上分析結果可知：

（1）從圖4 的（a）中看到醫藥本土企業R&D內部經費支出受到自身的一個沖擊后，前3 期反應比較敏感，但總體呈下降趨勢，到第6 期趨于穩定；從（d）中看到在華醫藥外資企業R&D 內部經費支出受到自身的一個沖擊后，到第8 期最小，總體呈下降趨勢。

（2）從（b）中看到醫藥本土企業R&D 內部經費支出受到一個在華醫藥外資企業R&D 內部經費支出沖擊后，從第2 期開始醫藥本土企業R&D 內部經費支出開始上升并在第3 期達到最高值，然后沖擊作用開始下降，直到第6 期趨于穩定，整個過程都起到了一個正向的作用。表明隨著在華醫藥外資企業R&D 內部經費支出的提升能夠使醫藥本土企業R&D 內部經費支出得到增加。

（3）從（c）中看到在華醫藥外資企業R&D 內部經費支出受到一個醫藥本土企業R&D 內部經費支出沖擊后，數值波動并沒有明顯變化，可以得到醫藥本土企業R&D 內部經費支出的提升并沒有帶來在華醫藥外資企業R&D 內部經費支出的增加，分析結果與格蘭杰因果檢驗的結果一致。

3.8 方差分解

對于已經建立的VAR(2)模型，我們選定15 期作為方差分解的滯后期，分別對醫藥外資企業在華研發資金投入、醫藥本土企業研發資金投入進行方差分解，結果如圖5 所示。

圖5 變量InWS、InBT 之間的方差分解

由圖5 的（a）中看出醫藥本土企業的R&D 內部經費支出波動44%由自身解釋，從（b）中看出56%的波動由醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出解釋。

4 結果與討論

本文在VAR 模型的基礎上進行多項檢驗分析，對1995—2016 年中國醫藥外資企業研發資金投入與醫藥本土企業研發資金投入之間關系進行實證研究，結果如下：

（1）醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出和醫藥本土企業R&D 內部經費支出之間存在協整關系，即長期穩定的均衡關系。由格蘭杰因果關系檢驗、方差分解的結果可知：醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出每增加1%，醫藥本土企業R&D 內部經費支出增加0.87%；反之，醫藥本土企業R&D 內部經費支出增加并不能顯著地帶動醫藥外資企業在華R&D內部經費支出的增加，符合前文中提到的假設1。

（2）脈沖響應分析發現，醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出對醫藥本土企業R&D 內部經費支出在第2 期起到正向推動作用，到3 期達到峰值，3 期之后這種推動作用開始減弱。

對于結果（1），是因為隨著醫藥外資企業來華R&D 內部經費支出的增加，能夠給醫藥本土企業帶來更為嚴重的生存危機，尤其是近年來中國醫藥行業加入了ICH，為了能夠在激烈的競爭中獲得長遠發展，醫藥本土企業需要增加對研發資金投入，重視創新才是企業得以長遠發展的重要一步，與此同時，醫藥本土企業通過加大研發資金投入，才更能夠消化并吸收由醫藥外資企業在華研發資金投入所帶來的技術外溢；而對于醫藥本土企業R&D 內部經費支出增加并不能顯著地帶動醫藥外資企業在華R&D 內部經費支出的增加，則表明醫藥本土企業對研發投入效率不高，不足以引起外資企業在華研發資金的投入增加，兩者研發水平存在一定差距。

對于結果（2），是因為醫藥外資企業在華增加研發資金投入后，一方面改變了醫藥市場的研發勞動和資本投入，醫藥本土企業的勞動和資本邊際產出發生變化，本土企業會相應的增加自身的研發資金投入，另一方面隨著醫藥外資企業持續進入中國市場，使其中國醫藥市場變得更加激烈，企業為了長期穩定的發展，已經能夠充分意識到研發的重要性，也將會自發的提高研發資金投入，從上文圖2近些年醫藥外資企業在華研發資金投入占醫藥本土企業研發資金投入呈現下降趨勢，說明醫藥本土企業在醫藥外資企業在華投資的刺激下已經慢慢增強研發投入意識。

5 結論與建議

5.1 結論

（1）中國醫藥外資企業在華研發資金投入每增加1%，醫藥本土企業研發資金投入增加0.87%，即外資企業在華研發資金投入能夠長期穩定地推動醫藥本土企業研發資金投入。

（2）中國醫藥外資企業在華研發資金投入對醫藥本土企業研發資金投入的正向推動作用有3 年的滯后期，中國醫藥本土企業需要意識到這種促進作用存在一定的滯后效應，短期內效果可能并不明顯，需要繼續促進醫藥外資企業在華研發投資，加強二者交流合作，提高本土企業自主創新能力。

（3）反之，中國醫藥本土企業研發資金投入的增加并不能顯著地帶動醫藥外資企業在華研發資金投入的增加，間接說明中國醫藥本土企業與醫藥外資企業在自主創新能力發面存在差距。

5.2 建議

醫藥外資企業在華研發資金投入和醫藥本土企業研發資金投入存在長期穩定的均衡關系，且醫藥外資企業在華研發資金投入對醫藥本土企業研發資金投入具有正向推動作用，研發資金投入的提高將進一步影響在醫藥本土企業的創新發展，對此，相應政府部門與企業自身應當充分發揮主觀能動性，重視醫藥外資企業在華的研資金發投，繼續加強兩者合作交流。基于中國醫藥制造業外資企業在華研發資金投入與本土企研發資金投入現狀，給出如下建議：

（1）醫藥本土企業自身要提升研發資金投入意識，加大研發資金投入力度，繼續加強兩者合作交流。在華醫藥外資企業創新投入強度高于中國內資企業研發投入，且占比持續在一個較高的水平，在研發投入方面落后的差距，可想而知中國醫藥本土企業想要走向完全自主創新發展道路面臨巨大挑戰，醫藥本土企業要充分認識到這方面的差距，加強研發投入意識；其次，繼續深化與醫藥外資企業交流合作，通過外資企業在華創新投入所帶來的外部技術知識溢出，制定合理有效的吸收策略，再次提升企業自身的研發能力。

（2）政府有關部門制定積極優惠政策，繼續促進醫藥外資企業在華研發資金投入、醫藥本土企業自身研發資金投入。一方面繼續大力推進改革開放，制定能夠吸引醫藥外資企業在華研發資金投入的相關優惠政策；另一方面，要繼續維護醫藥外資企業在華市場競爭中該有的公平與公正秩序，同時給予那些重視研發創新投入的醫藥本土企業提供更加優越的鼓勵措施。