盈余管理影響因素文獻(xiàn)述評(píng)

張芮萌 趙忠偉

摘 要：近20年以來(lái)，盈余管理作為一種為了尋求利益最大化或資源最優(yōu)化而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)行為，始終是眾多會(huì)計(jì)學(xué)者重點(diǎn)的研究對(duì)象，而Freddie Mac財(cái)務(wù)重述等多個(gè)盈余操縱事件的曝光再次激發(fā)了盈余管理研究的熱潮。基于CSSCI數(shù)據(jù)庫(kù)中877篇以盈余管理為主題的現(xiàn)有文獻(xiàn)，從盈余管理的影響因素出發(fā)，分別以宏觀和微觀兩種角度整理并分析，發(fā)現(xiàn)學(xué)者們對(duì)盈余管理影響因素的研究從與公司治理相結(jié)合的微觀影響因素?cái)U(kuò)展到了與外部治理相結(jié)合的宏觀影響因素，同時(shí)總結(jié)并預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展方向，以期為研究者明晰盈余管理影響因素發(fā)展脈絡(luò)提供參考。

關(guān)鍵詞：盈余管理;影響因素;文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào)：F275? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2020）31-0082-02

引言

盈余管理是管理層在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)選擇適合的會(huì)計(jì)政策以實(shí)現(xiàn)自身或企業(yè)價(jià)值最大化的行為[1]。隨著20世紀(jì)90年代初我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展以及安然事件、HPL財(cái)務(wù)舞弊等一系列國(guó)際盈余操縱事件的曝光，學(xué)者們著手對(duì)盈余管理進(jìn)行實(shí)證研究，至今已在其計(jì)量、動(dòng)機(jī)、制約因素等方面有所建樹，為后來(lái)的研究奠定了基礎(chǔ)。

國(guó)外研究者所提出的盈余管理的概念可被歸納為三種觀點(diǎn)，即“會(huì)計(jì)政策選擇”行為、“披露管理”行為和“利潤(rùn)操縱”行為。國(guó)內(nèi)研究者從管理層的動(dòng)機(jī)角度提出的盈余管理的定義亦可被提煉為三種。但無(wú)論何種觀點(diǎn)，都將伴隨著公司會(huì)計(jì)信息失真、企業(yè)價(jià)值被高估等一系列損害資本市場(chǎng)發(fā)展和企業(yè)利益相關(guān)者收益的后果。因此，從影響因素角度分析盈余管理研究的文獻(xiàn)，審視盈余管理與各影響因素之間的相互作用關(guān)系對(duì)于我國(guó)上市公司盈余管理的鑒證和治理起到了一定的促進(jìn)作用，從而也有助于規(guī)范我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和我國(guó)上市公司的治理。本文將從宏觀和微觀層面的視角出發(fā)，結(jié)合文獻(xiàn)研究法，整理和分析我國(guó)學(xué)者當(dāng)前對(duì)盈余管理與各影響因素之間的相互作用關(guān)系。

一、相關(guān)概念概述

國(guó)內(nèi)外研究者所提出的盈余管理的概念可被歸納為三種觀點(diǎn)，即“披露管理”行為、“會(huì)計(jì)政策選擇”行為和“利潤(rùn)操縱”行為。第一種觀點(diǎn)是管理層出于向利益相關(guān)者披露有效會(huì)計(jì)信息而進(jìn)行的“披露管理”行為，Schipper（1989）、陳宇學(xué)（2001）認(rèn)為，盈余管理是管理層為了向利益相關(guān)者披露有用的決策信息，運(yùn)用個(gè)人想法對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)在一定程度上進(jìn)行的策略性的調(diào)整[2]。第二種觀點(diǎn)是管理層出于利益最大化而進(jìn)行的“會(huì)計(jì)政策選擇”行為，Scott（1999）、陳建歧（2001）提出，盈余管理是在不超出會(huì)計(jì)原則允許范圍的情況下，適度選擇會(huì)計(jì)政策以使得經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為[3]。第三種觀點(diǎn)是管理層出于謀取私利而進(jìn)行的“利潤(rùn)操縱”行為，即Paul M Healy（1999）和魏明海（2000）提出的盈余管理是管理層通過(guò)安排真實(shí)活動(dòng)等來(lái)修正財(cái)務(wù)報(bào)告，從而誘導(dǎo)利益相關(guān)者朝管理層設(shè)定的方向理解公司盈余或者影響以財(cái)務(wù)報(bào)告利潤(rùn)為基礎(chǔ)的契約[4]。

二、影響盈余管理行為的因素研究

通過(guò)對(duì)CSSCI數(shù)據(jù)庫(kù)中近21年以來(lái)877篇盈余管理文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)最早出現(xiàn)對(duì)盈余管理影響因素的研究是在2003年，且2003—2013年學(xué)者們主要對(duì)微觀層面影響因素進(jìn)行研究，2014年開始學(xué)者們將研究視角擴(kuò)展到宏觀層面，研究對(duì)象逐漸多元化。

1.微觀因素。2003—2013年，學(xué)者們對(duì)影響企業(yè)盈余管理微觀因素的研究普遍是與公司內(nèi)部治理相結(jié)合進(jìn)行討論，共有72篇文獻(xiàn)，如黃文伴（2010）提出，企業(yè)流通股以及獨(dú)立董事的比例、高管報(bào)酬會(huì)抑制盈余管理行為[5]。在股權(quán)激勵(lì)方面共有24篇文獻(xiàn)，如許娟娟、陳志陽(yáng)（2019）認(rèn)為，股票期權(quán)的股權(quán)激勵(lì)模式將導(dǎo)致更多盈余管理行為，二者呈正相關(guān)[6]。在高管特征方面，胡思佳（2020）認(rèn)為，高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷與盈余管理行為呈負(fù)相關(guān)[7]。另外，內(nèi)部控制屬于微觀視角中相對(duì)前沿且關(guān)注度較高的領(lǐng)域，共計(jì)19篇文獻(xiàn)。如楊旭東（2019）認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理以及盈余管理的波動(dòng)性均顯著負(fù)相關(guān)[8]。

2.宏觀因素。2014年至今，學(xué)者們從宏觀層面對(duì)盈余管理的影響因素進(jìn)行研究，主要包括媒體關(guān)注、制度環(huán)境、政治關(guān)聯(lián)、經(jīng)濟(jì)周期等。

在眾多外部監(jiān)督手段對(duì)盈余管理影響的文獻(xiàn)中，共有12篇涉及媒體監(jiān)督因素并從各個(gè)角度分析了媒體的外部治理作用，也有學(xué)者分析了媒體關(guān)注與法治兩種外部治理因素的關(guān)系及替代作用，如以李延喜為核心構(gòu)成的師生合作網(wǎng)絡(luò)在此方向研究較多。張婷婷、李延喜、曾偉強(qiáng)（2018）則將媒體報(bào)道的影響對(duì)象具體到應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理行為，認(rèn)為公司高層出于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的考量會(huì)減少對(duì)公司真實(shí)活動(dòng)的操縱行為，降低短暫性利益，即抑制了真實(shí)盈余管理[9]。在外部治理環(huán)境方面，李延喜、陳克兢（2014）認(rèn)為，提升外部治理環(huán)境會(huì)抑制企業(yè)盈余管理行為[10]。

在制度環(huán)境對(duì)盈余管理影響的研究中，共有4篇文獻(xiàn)表明外部制度建設(shè)有助于抑制企業(yè)盈余管理行為。如胡華夏、張娜（2018）認(rèn)為，制度約束的作用能夠顯著抑制管理層的盈余管理行為[11]。在政治關(guān)聯(lián)對(duì)盈余管理影響的研究中，目前共有7篇文獻(xiàn)。如王樂(lè)、田高良、何暢（2019）認(rèn)為，政治關(guān)聯(lián)降低了制度的約束，而且能對(duì)盈余管理手段選擇與ST公司“摘帽”的關(guān)系造成一定影響[12]。在經(jīng)濟(jì)周期對(duì)盈余管理影響的研究中，共有5篇文獻(xiàn)檢驗(yàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)盈余管理的影響機(jī)制。如王紅建、李青原、陳雅娜（2015）認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)繁榮向上階段，公司與行業(yè)盈利差異以及競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)對(duì)公司操縱盈余產(chǎn)生關(guān)鍵影響[13]。

三、總結(jié)與展望

目前，學(xué)者們對(duì)企業(yè)盈余管理影響因素的關(guān)注主要涉及公司內(nèi)部治理和外部監(jiān)督。一是從債務(wù)契約、股權(quán)與利益相關(guān)者等領(lǐng)域分析;二是研究了媒體作為對(duì)法律這種外部監(jiān)管機(jī)制的有益替代和補(bǔ)充機(jī)制，在公司治理與決策、抑制公司財(cái)務(wù)作假、優(yōu)化內(nèi)部控制等方面的積極作用。前面的文獻(xiàn)分析已提到近年的研究視角正擴(kuò)展到宏觀層面，以李延喜為核心的師生網(wǎng)絡(luò)對(duì)外部監(jiān)督及外部治理環(huán)境對(duì)盈余管理的影響進(jìn)行深層次的研究，為今后的研究提供了新思路。對(duì)上述文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)梳理后發(fā)現(xiàn)，近期的研究對(duì)象比以往更加多元化，且切入點(diǎn)更新穎也更具有現(xiàn)實(shí)意義，預(yù)計(jì)未來(lái)的盈余管理研究仍是會(huì)圍繞著新的制約因素、新的動(dòng)機(jī)等方面展開。另外，目前我國(guó)對(duì)盈余管理進(jìn)行研究的學(xué)者普遍作為師生合作網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)而跨地域的合作較少，未來(lái)應(yīng)不斷推進(jìn)高校間的交流合作以推進(jìn)盈余管理研究不斷發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[10]? 李延喜，陳克兢.終極控制人、外部治理環(huán)境與盈余管理——基于系統(tǒng)廣義矩估計(jì)的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)分析[J].管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2014，（9）：56-71.

[11]? 胡華夏，張娜.制度環(huán)境、管理層能力與盈余管理[J].財(cái)會(huì)通訊，2018，（15）：56-59.

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