南山智尚IPO：技術突出工藝先進乘智能制造東風爭做毛紡織服飾領頭羊

林續

日前，紡織服裝行業逐步進入成熟期，據東北證券研報顯示，伴隨消費持續回暖及市場經濟情況逐漸修復，2021年服飾零售將維持中高單位數增速，此外，信達證券等多家券商也表示該行業值得投資者重點關注。

南山智尚作為中國紡織服裝行業綜合競爭力處于前列的企業，其綜合裝備水平位達到國際同行業先進水平。經過多年的深耕，公司已擁有完善的毛紡織服飾產業鏈、先進的工藝裝備以及優質穩定的客戶資源，此次成功上市后，公司有望迎來較好的發展期。

產業鏈完善品牌形象良好助力需求釋放

在經濟復蘇與消費回暖的帶動下，我國紡織品服裝產業鏈也在逐步好轉，據工信部最新數據顯示，今年前11個月，我國紡織品服裝出口額為2652億美元，同比增長9.9%。與此同時，中金公司等多家券商也紛紛表示了對紡織服裝行業的看好，考慮到估值的防御性與業績的進攻性，疊加RCEP的簽署所帶來的區域內貿易的大幅提升，繼續全面看多紡織服裝行業由業績和估值帶來的雙擊。

南山智尚專注于精紡呢絨及正裝職業裝、防護產品的研發、設計、生產與銷售，公司擁有完善的毛紡織服飾產業鏈，涵蓋了集面料研發、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理于一體的精紡呢絨業務體系，以及集成衣研發、設計、制造、品牌運營于一體的服裝業務體系。

基于精良的質量、優質的服務以及綜合競爭優勢，公司產品具有較高的知名度。具體來看，精紡呢絨業務方面，公司堅持差異化的品牌發展戰略，圍繞中高端品牌定位，曾推出“南山”品牌，是我國品牌服裝領域的優質供應商。服裝業務方面，公司運營了中國職業裝領軍品牌“締爾瑪”、高級定制品牌“織尚”，以及“保羅貝塔尼”“博薩·瑪吉尼”“曼斯布萊頓”三個零售品牌;同時，依托公司“面料+服裝”完整產業鏈的一體化研發優勢，開展 ODM/OEM 業務，為眾多國內外一線品牌客戶提供優質產品研發、生產服務。值得一提的是，公司“南山”牌精紡呢絨、“締爾瑪”牌職業裝先后被國家工商總局認定為中國馳名商標。公司是精梳毛機織物單項冠軍示范企業，“締爾瑪”牌職業裝先后獲評“中國職業裝十大頂級品牌”“中國服裝成長品牌”。

技術突出客戶優質智能制造為主攻方向

作為國家級高新技術企業、中國紡織工業聯合會認定的紡織技術創新示范企業，南山智尚始終站在技術發展的最前沿。公司曾參與制定多項紡織領域技術標準，被評為“紡織行業加工貿易單耗標準工作先進單位”等。此外，截至2020年6月30日，公司已形成專利74項，其中發明專利25項，獲得山東省科技進步獎3次、中國紡織行業專利獎優秀獎3次。

《紅周刊》通過梳理招股書注意到，公司擁有制條、染色、紡紗、織造、后整理、實驗室檢驗檢測等全套精紡呢絨生產和檢測設備，以及裁剪、縫制、整燙、檢驗等專業化服裝生產設備，裝備水平達到同行業領先。此外，公司自主以及與高校等科研院所合作開展新型紡紗或染整工藝技術的研究開發，并多次獲得所在省市及中國紡織工業聯合會的科技進步獎。與此同時，公司緊跟市場趨勢，進行產品款式、色彩、流行元素以及功能性的研發，多次開發出“十大類紡織創新產品”，獲得中國紡織工業聯合會“產品開發貢獻獎”。目前公司已擁有報喜鳥、喬治白、威克多、羅蒙、雅戈爾等國內重點客戶群;同時擁有美國PEERLESS、意大利ARMANI、西班牙百貨、法國紀梵希等眾多國際一流品牌的客戶群。

業績穩健募投項目助力公司再上臺階

突出的技術優勢、完善的產業鏈布局等綜合優勢奠定了公司持續向好的基本面，近幾年，公司業績較為穩健，盈利能力相對可觀。數據顯示，2017年—2019年，公司營業收入由16.64億元增加至17.71億元，同期，歸母凈利潤也由0.92億元上漲至1.22億元。同時，報告期內，公司主營業務毛利率平均值為30.66%，呈現出較為穩定的態勢。此外，值得一提的是，報告期內，公司精紡呢絨、西裝、襯衫的產銷率全部在95%以上，且上述產品產能利用率的平均值分別高達95.28%、99.26%、110.15%。

未來，伴隨精紡毛料生產線智能升級項目、服裝智能制造升級項目及研發中心升級建設項目的落地，公司產品結構升級將逐步升級，在細分領域的競爭優勢和市場地位將有力夯實，有望成為集智能制造和品牌運營于一體的國際領先的毛紡織服飾公司。