深圳市新思哲投資管理有限公司董事長韓廣斌：如何利用開放式思維戰勝2021年的市場

核心觀點：任何一家公司，我們跟蹤它的時候，如果覺得不太好，就會適時糾錯，要看年報、季報，發現問題隨時調整。做投資一定要獨立判斷，要知道所有人都充滿偏見，都是封閉思維，所以要反向運用，找到對的主線。

大家好，禮拜天能來參加《紅周刊》峰會的，都是認真學習、對投資感興趣的人，相信各位現在或將來都會有不錯的投資成績。做投資就是要主動去學習和研究的，很多時候都是八小時之外的時間投入，這代表大家真的是對投資感興趣。

說到2021年的展望，在我看來，明年手機行業肯定要出大品牌。

科創板推出對海外人才吸引力陡增投資是需要不斷追問

比如我不喝酒，但在投資茅臺時，我會經常問周圍人對茅臺的感覺，但后來我就不怎么和人聊茅臺了，因為問多了后，都知道對方會怎么回答。我們通過投資茅臺也掙了很多錢，每次大跌也會買很多。我的意思是，投資一定要調動身邊的資源，不斷追問。

芯片的問題也是，我們經常去調研，見到每個跟芯片有關的專家都會追問。最關心的就是：中國的芯片有沒有機會。問了很多人，答案大致都是有機會。

為什么？兩個原因，一是中國科技企業被制裁反而給中國芯片帶來了機會。以前中國企業都不用中國生產的芯片，現在被制裁，中國生產的芯片就起到了備份作用，這反而給中國企業帶來了機會。二是科創板的推出。雖然大家吐槽中國股市滬指點位十年來幾乎原地踏步，但資本市場是不斷發展的，尤其是在科創板推出以后，資本市場給予了很高的溢價。而這給了高科技企業一個強有力的支持，科技是國力之爭歸根結底是人才之爭。像華為，在全世界都有研究院，能把最好的人才聚集在一起。科創板推出以后，很多國外的優秀人才特別是華人，都愿意投入到中國的科技企業中。原來這些人才在美國幾百萬年薪，中國的科技企業挖人挖不動，現在科創板公司直接給股票，很多人都被吸引回來了。現在中國芯片行業就是這樣。

開放式思維的重要性追求本源才能把投資做好

接下來，我把自己多年來的一些投資心得和大家分享，都是方法論問題，做長期投資需要方法論。為什么選擇“不完美的年代”這個話題，因為沒有哪個年代是完美的，我們做投資，就是在不完美中追求完美，主要是“開放式投資”的重要性。

我是散戶出身，從五萬塊錢做到現在，主要通過持續的學習、永不放棄，從業余投資者成為專業投資者。當然，投資欲速則不達，慢就是快，急不來。

思維分為兩種模式，一是開放式思維，一是封閉式思維，每個人都充滿了偏見。

明天早上太陽是否會照常升起？不考慮刮風下雨，哲學上的命題是不一定，因為明天太陽說不定會爆炸。索羅斯的老師卡爾·波普爾認為，科學真理只能證偽而永遠不能證實。而我們從小接受的教育是客觀、講真理，但其實真理是可以挑戰的。

人們對一個事物的看法是很難反映這個事物的真實情況的，如果認知會領先于它（的真實情況）就會有很大的收獲，比如新能源，人類的認知領先了事實，市場就給了特斯拉很高的市值。

但人們的認知會受制于他的成長背景，比如從小接受的教育、父母、老師的一席話可能影響你一輩子，而且很難改變。

比如我們常有這樣的感觸，和一個人聊天時會聊不通，甚至覺得這個人不講理，有時候甚至是一群人不講理。但當你明白“大家不講道理是正常的”就會一笑置之。很可能你是對的，其他人都是錯的，但是如果進行“投票”你就會輸。

很多人缺乏復雜的邏輯思維能力和哲學的思辨能力，中國在這方面的教育也略顯不足。

我剛才講到了科學只能證偽不能證實，為什么現代的發明創造在西方而不在中國，是因為中國人笨嗎？不是，很多華人去美國就能拿諾貝爾物理學獎，我覺得問題的關鍵是缺邏輯思維能力和哲學思辨能力。

做投資也是如此，很多人做投資做不大，就是不往復雜方面想，大部分人會說，“我推薦一只股票。”做投資，方法的幫助作用很大的，探究本原深層次，怎么才能把投資做好。

下面講一下自然科學和社會科學的區別，以及對投資的影響。

自然科學比較公式化的，涉及能量守恒、數理化、微積分等等。但社會科學很復雜，沒有公式。社會科學跟人有關，全世界70多億人，合起來無比復雜。我前面提過，其實人都是充滿偏見的，而投資恰恰跟社會科學關系很大，中國有1億投資者，在這么多的復雜信息里找到矛盾，沒有方法論是不行的。

我們新思哲的方法論中，有21條軍規和投資框架，有一點很重要，就是“開放思維、適時糾錯”。還有一條“是不確定的未來”，前面講太陽是否升起，就是不確定的未來，做投資為什么很多人很痛苦？因為老是覺得機會確定，而出來幾只黑天鵝就受不了，而事實上黑天鵝是很正常的。所以投資體系要能夠避免、化解、包容黑天鵝。

我們投資體系中有最重要的東西，叫做開放思維、適時糾錯。如果你意識到你是有偏見的，那么反而你是沒有偏見的。80%的人都說是開放思維，但我認為封閉思維的人會做得更好，就是說意識到自己是封閉思維的人，往往是開放思維的人，因為你意識到自己可能是封閉的。意識到封閉思維的人，可以認識到自己的不足，會跟你溝通，找到接近于事實的東西，會樂于傾聽別人的意見，市場的聲音，保持終身學習。因此投資可能做得好，就是這個意思。

說回科學真理只能證偽而永遠不能證實，這句話很重要，因為這樣才能追求科學的本原，而一般我們做事，只求差不多就行了。因此，對于科學的追求我們要加強，投資也要加強這方面的（探究）。我們只要不斷學習，自我否定，還是能找到一些方法的。

投資要永遠前瞻適時糾錯

《紅周刊》此次峰會主題是“價值·新思”，而且要“永遠前瞻”。那我來說一些前瞻的問題。比如說到能源，以前是煤炭現在是光伏了。十年前的手機，現在也沒人用了，（但會有新的手機來替代）。那么這里面都蘊含著非常多的投資機會，如果有開放的理論支撐，就能走在前瞻的位置，就有很多賺錢的機會。

開放思維意味著我們的投資組合可以隨時可以修正，沒有硬性的止損線。比如有的組合有20多只股票，一旦證偽的時候，我們就出掉了，所以叫糾錯不止損。任何一家公司，我們跟蹤它的時候，如果覺得不太好，就會適時糾錯，要看年報、季報，發現問題隨時調整。

剛才講了開放思維、適時糾錯，我們想改革開放，改革就是糾正，開放就是開放思維，跟別人溝通。任正非就不贊成自力更生，因為自力更生不開放就沒朋友，華為就是利用了全球的科技人才。開放改革這還要加幾個字，叫做理性務實，只有開放思維才有理性，不斷糾正才務實。剛才講到手機產業鏈、新能源產業鏈、光伏產業鏈，全都在中國，都是開放的結果，如果純粹自力更生，現在未必能搞出來。

投資中黑白分明的問題是不需要解決的，模糊不清的問題也不需要解決，最需要解決的是“大家覺得是對的實際是不對的”，也就是似是而非的問題。比如關于短期主義和長期主義，短期對的往往長期都不對。比如短期掙很多錢，長期就不一定。因此，做投資一定要獨立判斷，要知道所有人都充滿偏見，都是封閉思維，所以要反向運用，找到對的主線。

2021年投資展望重點在手機、消費、醫藥、光伏和新能源車

接下來展望一下市場，A股市場可以讓我們找到結構性機會，無外乎是剛才講的手機、新能源車、光伏、消費、醫藥，但現在標的都很難選，因為估值都給的比較高，有的甚至給到80倍左右。

還有一個方向，就是5G，明年是5G元年。不過目前我們也還沒找到好的標的，但我覺得肯定會有，還是需要用開放的思維不斷前瞻。