凱斯-席勒指數及對我國房價指數的借鑒

王祺

摘 ? 要：凱斯-席勒指數是衡量美國地區房價波動的重要指數。該指數采用重復銷售方法，有效克服了住宅異質性問題。凱斯-席勒指數已成為美國最為權威的房價指數，其已廣泛應用于政策制定、學術研究和商業運作等場合。我國統計局發布的“70個大中城市房屋銷售價格指數”是我國的權威房價指數，本文對比分析我國房價指數與凱斯-席勒指數的不同之處，指出我國房價指數的不足，并借鑒凱斯-席勒指數的經驗，對完善我國房價指數體系提出建議。

關鍵詞：凱斯席勒指數;房地產價格指數

一、凱斯-席勒指數的編制方法及應用

凱斯-席勒指數是由標準普爾公司編制的、用于衡量美國地區房價波動的重要指數。凱斯-席勒指數起源于經濟學家卡爾·凱斯、羅伯特·席勒的研究成果，采用重復銷售方法（repeat sale method），衡量一定住宅質量水平下的住宅市場價格的波動。凱斯-席勒指數被普遍認為是最具權威性的房價指數。

（一）凱斯-席勒指數的編制方法

凱斯-席勒指數衡量的是住房市場現存獨戶住房的市場價值變動情況。指數計算依據關注月份所有住宅的交易信息，數據來源為當地登記部門的公開數據，數據包含住宅地址、銷售日期、出售價格、住宅類型以及賣家、買家和抵押貸款額等信息。指數計算采用重復銷售方法，針對每一條住宅交易信息，往前查找該住宅是否有過歷史交易記錄，并與最近的前一次交易記錄完成匹配，形成一組“銷售對”，指數則基于每一“銷售對”的兩次交易價格的波動進行計算。……