資產管理公司不良資產處置方式改進策略分析

南通國有不動產經營管理有限公司 包小紅

資產管理公司處置不良資產的方式和處理效益，能展現出一個資產管理公司的核心能力。資產管理公司在處理不良資產時，要通過一些恰當的方式，實現不良資產的增值，才能避免公司的損失，進而實現可能的盈利的目的。本文主要討論資產管理公司可以從哪些方面處理不良資產。

一、不良資產處置方式概述

一般來說，不良資產指的是難以收回的資產。這些資產如果不加以妥善處理，則可能給公司帶來損失，但如果采取的處置方式得當，不僅可以挽回損失，甚至將不良資產轉變為有價值的 資產。處置不良資產的方式有許多，每一種處理方式都有其利弊。下面是常見的不良資產處置 方式。

（一）資產重組

資產重組包括很多部分，如企業重組、債務重組、資產轉換和并購等。這是資產管理公司主要使用的不良資產處置方式。其中，債務重組尤為重要，它通過一些方式，如以資抵債、商業性債轉股、更新債務、置換資產、折扣變現及協議轉讓等方式實現資產重組。不管是用什么樣的方式，其本質都是重新安排了債務企業的債務，例如延長還款期、重新商定利率，或者折讓應收利益和本金等。

（二）訴訟追償

一般情況下，資產管理公司會通過其他途徑處理不良資產。但有些時候一些方法可能難以達到效果，此時，資產管理公司就可以使用司法訴訟的方式維護自身的權利。在經濟活動中使用訴訟追償也較為常見。在實際的經濟活動中，一些存在不良資產的企業可能遇到了經營困難，但這并不代表該企業喪失了全部的還款能力。企業可以利用其經營的收入來償還債務，但一些企業不講誠信，以各種力有和借口拖延不還債，甚至使用各種手段逃債。

（三）債權轉股權

債權轉股權的要求相比于其他的不良資產處置方式更加嚴格，它不僅要資產管理公司進行獨立評審，還要通過國家有關部門的批復。債權轉股將資產管理公司對企業的債權轉為對企業的股權，通過持股等方式參與企業的管理，并經營管理所持有的股權。

（四）多樣化出售

多樣化出售包含許多處置資產的方式。一是公開拍賣。它通過不良資產中的特定物品或者財產進行公開競價，并把不良資產的權利轉給最高應價者，通常這種方式是經由特殊的中介機構來進行操作，最終實現買賣雙方的交易。采用公開拍賣這種方法處置不良資產的市場透明度較高。特別是當不良資產的標的價值高在市場上有較大的需求以及可以通用時，可以采用公開拍賣的形式。二是協議轉讓。這是一種經有市場公開詢價尋找買家，但沒有找到兩個以上的競買人的時候，特別是當且只有一個買主時，買主具有較高的議價權，它可以通過與賣主協商來談判價格，進一步將不良資產的轉讓價格和方式確定下來。協議轉讓這種方式一般出現在買主較少的時候使用。三是招標轉讓。資產管理公司把不良資產的轉讓信息和如何進行招投標的方式向社會進行公布，吸引有意向參與投標的機構來參與投標，通常要求使用密封的方式參與到投標的過程中來，按照招標方案，資產管理公司規約定時間內依照規則進行開標、評標，選擇對于不良資產管理處置最妥當的方案，這個方案通常具有出價最高、現金回收風險小的特點，提高不良資產管理的效率。但這種不良資產的處置方式一般要求標的物具有較高的價值，通用性不強，在經過一定的渠道進行公開詢價后，有三家以上的投資者愿意 參與。此外，還有其他的一些方式，如競價轉讓、打包處置、分包等。在這里不進行詳細介紹。

（五）資產置換

這種不良資產的處置方式一般要求有兩個市場主體，且兩個市場主體經過合法的評估程序，完成了資產評估，兩個市場認為資產可以滿足各自的經營需要，雙方秉著自愿平等的意愿，將自己的無形或有形的資產與對方互換，例如甲乙兩家公司達成協議，用甲方公司的債權換取乙方公司實物資產和股權。資產置換一般出現在上市公司和非 上市公司之間。這對于非上市公司有諸多益處，它可以幫助非上市公司實現間接上市，并借助上市公司連續融資的渠道，實現促進公司的發展。

（六）租賃

租賃是一種以所有權不變的資產處置方式，出租者和承租者簽訂契約， 出租者以一定的條件和期限把要出租的財產交給承租者，承租者向出租者繳納租金，并占有、支配和使用這些資產，直到租賃合同到期。當合約技術，承租者應當要按照合約將財產完整返還給出租者。

（七）破產清償

破產清償要求債務人滿足破產清償的條件，其過程是依法破產，債務人的資產在清算變賣后可以按照償付的順序進行償還，資產管理公司則可以獲償付。在市場經營中，企業破產是不可避免的。由于經營管理不善，或者生產的產品不能適應市場的需求，一些企業面臨著破產的風險，造成資不抵債，很難在規定的償付時間內償還債務，企業很難在繼續運營。

二、資產管理公司處置不良資產的改進策略

（一）看準不良資產的處置時機，提高管理和監督力度

訴訟追償雖然能夠給資產管理公司處置不良資產提供強有力的支持力度，但訴訟中帶有的強制性的方式并不是最好的辦法。資產管理公司要 做到軟硬兼施，在維護權益的同時，盡可能采取其他的方式處置資產。如果一定要通過訴訟的程序，則要提高自訴的比例，尤其是在項目事實清 楚、證據確鑿、執行較容易地情況下進行。這就要求資產管理公司具有較好的時機判斷能力，抓住處置不良資產的機會，幫助資產管理公司減少處置帶來的風險，同時也提高團隊處理不良風險的能力。受制于公司的員工專業和數量的限制，資產管理公司在處置不良資產時，有時候需要借助一些中介力量，如律師事務所等代理機構完成處置。因此，要與代理機構建立友好合作關系的同時，建立有效的監督管理機制，實現雙方共贏。例如，加強對代理機構的資質審查，了解其所在行業的聲譽。加強對資產處置過程的控制和監督。按照處置的原則和流程，建立權限分明的授權和管理關系，例如資產管理公司項目經理是該項目的負責人，授權項目的處理，而其他代理機構或者合作機構僅有一般的授權。項目經理要督促和監管項目不良資產的處置情況，根據項目的進展，調整方案。如在項目處置過程中出現過失或者行為不端等情況，要啟動依法追究程序。

（二）要對不良資產的價值進行深挖和提升

不良資產，顧名思義是按照有關條例，不再具備原有的價值或者使用價值，是被投資者“不喜歡”的資產。但不良資產仍有可利用的價值。首先，要盡可能地挖掘出不良資產的價值。對通過查閱檔案、現場調查、部門調查等方式對不良資產做好盡職調查，并形成準確地判斷。其次，提高不良資產的價值。資產管理公司通常會遇到一些抵債資產，如遇到一些爛尾樓等的房地產項目，資產管理公司如果直接利用這些項目進行變現，則會產生拆遷安置、土地變性等問 題，且拿不到一個好的價格，但如果通過協商投資，完成項目，通過項目后期的運作，則可能使不良的資產成為能夠為資產管理公司帶來利潤的資產。

（三）抓住不良資產亮點，助力多元化出售，減少分期付款的風險

不良資產并不是“一無是處”的，不良資產雖然在價值方面受到一定程度的折損，但對于一些客戶來說，還具有較高的利用價值。首先，可以 通過一些手段對不良資產的亮點進行總結，提高有效處置的可能性。加強市場營銷理念的教育和學習，以客戶為中心，了解客戶的需求，將不良 資產處置工作納入市場營銷工作中的范疇。通過廣泛搜集不良資產的信息，尋找匹配的客戶源，在內部形成信息共享，通過一對一推介、打 包推介等幫助客戶優化不良資產。例如可以根據行業、產品特點、負債情況、 客戶要求等幫助客戶量身定做不良資產的組合方案和投資方案，讓客戶 愿意接受。此外，還可以嘗試使用特別折扣、明碼標價、打包優惠等方式，吸引客戶的注意力，根據客戶的意愿制定定價策略。突出不良資產的 亮點，讓客戶愿意為不良資產買單。其次，當客戶的購買意愿被激發之后，要將不良資產進行出售，這個過程需要進行管理。例如進行拍賣，首先 ，要有儲備的拍賣機構，確保它們可靠。一旦有不良資產需要通過拍賣進行處理，就可以從 備選庫中進行選擇合適的拍賣機構。要對拍賣機構進行管理和考核 ，確保其質量。其次，要充分利用拍賣機構的資源，根據項目的情況尋找潛在的客戶，加大網絡營銷和詢價的力度，制造出強烈的競拍氛圍，提 高資產的價值。要建立拍賣風險制度，如設定統一的協議，防止反悔。要提交保底價格，防止惡意串通或者壓價風險的出現。最后，在不良資產 的交付方面，要避免分期付款的風險。一些買受人可能因為無法一次性完成購 買，提出分期付款，這會給資產管理公司帶來很大的不便，如果買 受人無法按時提供付款，則容易再次形成不良資產。因此，風險管理公司要制定較為詳細的應對措施。

三、結束語

綜上所述，對不良資產的處置有許多不同的方式，每種方式各有利弊。資產管理公司要改進不良資產處置的策略，挖掘和提高 不良資產的 價值，抓住處置的時機，建立有效的監督和管理機制，采取合適的方式處置不良資產，減少資產管理公司的風險。