化工企業(yè)盈利能力分析方法的不足與改進(jìn)
——以杜邦分析方法為例

汪新宇，張 令

一、我國(guó)化工企業(yè)發(fā)展概況

化工行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中占有十分重要的地位，但目前我國(guó)化工類企業(yè)基本上沿襲著以大量消耗能源和粗放經(jīng)營(yíng)為特征的傳統(tǒng)發(fā)展模式，在這種模式下，不但不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而且對(duì)環(huán)境不可避免地造成了嚴(yán)重的破壞，危害了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)不僅能對(duì)企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的活動(dòng)進(jìn)行評(píng)價(jià)，而且還有助于指導(dǎo)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。因此，加強(qiáng)化工企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)迫在眉睫。

在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快速度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，各行各業(yè)的發(fā)展都在穩(wěn)步增長(zhǎng)著，在這其中化工行業(yè)潛移默化地影響著他們。正因?yàn)榛ば袠I(yè)與百姓的生活息息相關(guān)，所以化工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯得尤為重要。由于受化工企業(yè)自身的特點(diǎn)所導(dǎo)致，我國(guó)化工行業(yè)的發(fā)展受多方面因素的影響，所以近幾年的發(fā)展都不盡如人意。化工企業(yè)在自身的發(fā)展過(guò)程中需要考慮的不單單是經(jīng)濟(jì)效益的考量，還要節(jié)省資金、增強(qiáng)盈利能力、保持競(jìng)爭(zhēng)力。自21世紀(jì)初開始，化工企業(yè)就面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，行業(yè)陷入低迷狀態(tài)，對(duì)于大多數(shù)化工企業(yè)來(lái)說(shuō)公司庫(kù)存產(chǎn)品堆積在廠房?jī)?nèi)無(wú)法銷售，整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致他們不能不做出一些改變，對(duì)一些大的化工企業(yè)，這個(gè)傷害更是巨大的。而它的特點(diǎn)是伴隨著對(duì)消耗能源、將廢棄物從工廠里排出損害環(huán)境開始，注定它的發(fā)展將會(huì)受到一系列的限制。為了整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為了我國(guó)化工行業(yè)的發(fā)展模式更新，對(duì)化工企業(yè)盈利能力的分析勢(shì)在必行。

二、基于杜邦分析法的化工企業(yè)盈利能力分析

杜邦分析法是一種常用的分析體系，使用它可以幫助企業(yè)更好地識(shí)別盈利能力風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)分析中取得了良好的效果。通過(guò)研究利潤(rùn)率，分析師可以確定每一筆收入中流入“底線”的收入比例。高利潤(rùn)率通常與化工企業(yè)追求高產(chǎn)量服務(wù)有關(guān)，這些企業(yè)在質(zhì)量上與同行存在差異，因此可以要求或?qū)ζ涑杀窘Y(jié)構(gòu)有很強(qiáng)的控制能力根據(jù)企業(yè)利益最大化的目標(biāo)角度來(lái)說(shuō)，盈利能力通常代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)。在對(duì)企業(yè)盈利能力分析后，可以發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)的虧損情況，對(duì)企業(yè)的發(fā)展做出具體措施。盈利能力在任何一個(gè)行業(yè)都是至關(guān)重要的衡量指標(biāo)，它的重要性體現(xiàn)在利用幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)化工行業(yè)的盈利能力做一個(gè)對(duì)比，其提供的結(jié)果將有助于企業(yè)的相關(guān)利益者獲悉企業(yè)更具體的情況，為他們經(jīng)營(yíng)企業(yè)或從中獲利提供更具體的信息。應(yīng)用杜邦分析法分析可以看出企業(yè)各個(gè)方面存在的不足，以盈利能力分析情況為指引，為化工企業(yè)提供解決當(dāng)前問(wèn)題的決策。在化工企業(yè)中可以幫助企業(yè)達(dá)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模化，使得經(jīng)營(yíng)模式更加規(guī)范化，帶動(dòng)企業(yè)的投資價(jià)值，降低風(fēng)險(xiǎn)成本。

在一般化工企業(yè)中，管理技能疏漏也是導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善的一大弱點(diǎn)。通過(guò)杜邦分析法的一般研究，在管理過(guò)程中進(jìn)行查漏補(bǔ)缺，改正固有模式對(duì)傳統(tǒng)化工企業(yè)的管理辦法，修正傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理方式的不足，對(duì)后續(xù)評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利水平做好鋪墊。對(duì)企業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)冗余、人員復(fù)雜的機(jī)制進(jìn)行改進(jìn)，希望改進(jìn)后的模式對(duì)于化工企業(yè)的發(fā)展具有更大的意義。化工企業(yè)目前在國(guó)際化的社會(huì)中競(jìng)爭(zhēng)力威脅極大，在自身模式?jīng)]有改變的前提下，如何提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力就顯得尤為重要，改革后的企業(yè)可以建立自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有助于使企業(yè)在日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中站穩(wěn)腳跟，變被動(dòng)為主動(dòng)。

三、杜邦分析法的不足

(一)未涉及對(duì)現(xiàn)金流量表的分析

傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系沒(méi)有關(guān)于現(xiàn)金流量表中數(shù)據(jù)的分析，然而在對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值衡量時(shí)，現(xiàn)金流量指標(biāo)是必不可少的。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表在編制的時(shí)候又存在一些主觀的因素，甚至可能發(fā)生管理者經(jīng)由虛增利潤(rùn)的方式掩蓋財(cái)務(wù)報(bào)表中的真實(shí)信息，以達(dá)到提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。在這種情況下，便無(wú)法獲得真實(shí)和準(zhǔn)確的數(shù)字，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果會(huì)出現(xiàn)偏差，也就無(wú)法指導(dǎo)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，無(wú)論企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)真實(shí)與否，最終呈現(xiàn)出來(lái)的也只是報(bào)表中想表達(dá)出的“結(jié)果”，無(wú)法透過(guò)現(xiàn)象挖掘到深層次的本質(zhì)內(nèi)容。只有借助現(xiàn)金流量表才能對(duì)企業(yè)有進(jìn)一步的了解。但是目前一般化工企業(yè)無(wú)法做到對(duì)具體的盈利能力情況通過(guò)現(xiàn)金流量指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)，所以產(chǎn)生了財(cái)務(wù)分析結(jié)果偏差的現(xiàn)象。

(二)未體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)發(fā)展能力

傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要側(cè)重對(duì)企業(yè)盈利能力分析，沒(méi)有涉及對(duì)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)，不能對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供較好的參考，具有一定局限性。在修正的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中增加可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，它使決策者能夠更加深入地評(píng)估和分析一般化工企業(yè)過(guò)去和目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，同時(shí)對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行深入思考，希望能夠促進(jìn)企業(yè)走健康可持續(xù)發(fā)展之路。一般企業(yè)在考慮盈利能力問(wèn)題時(shí)會(huì)忽略對(duì)發(fā)展能力即相關(guān)指標(biāo)的考慮，化工企業(yè)也不能避免，所以為了更好地衡量化工企業(yè)的盈利能力需要增加發(fā)展能力指標(biāo)。

(三)未反映化工行業(yè)應(yīng)用特色

化工企業(yè)生產(chǎn)時(shí)因其自身特點(diǎn)的限值，更容易受外部因素的影響。首先，生產(chǎn)物料涵蓋的危險(xiǎn)物質(zhì)較大，所以受管控的可能性大大增加。其次，化工原料具有易燃易爆和含有腐蝕性等特點(diǎn)，使企業(yè)不得不加大對(duì)原料的看管與監(jiān)督。最后，化工生產(chǎn)過(guò)程工藝復(fù)雜，對(duì)生產(chǎn)人員的專業(yè)性要求較高，綜合以上幾個(gè)原因，化工企業(yè)生產(chǎn)不確定性概率大大提高，若這些外部因素受影響則很容易導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力受損。在外部因素?zé)o力改變的情況下，更需要企業(yè)從內(nèi)部快速找到具體的措施去應(yīng)對(duì)這些難題。一般對(duì)盈利能力的分析很難考慮到這些方面，導(dǎo)致企業(yè)的盈利受到影響。

四、杜邦分析法在化工企業(yè)的改進(jìn)

通過(guò)運(yùn)用改進(jìn)的杜邦分析法結(jié)合化工企業(yè)自身特點(diǎn)來(lái)分析盈利能力。盈利能力指標(biāo)分析體現(xiàn)在總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、銷售凈利率等指標(biāo)數(shù)值上。而其作用在化工企業(yè)中，就是結(jié)合化工企業(yè)自身的特點(diǎn)，找到適合分析化工企業(yè)的模式，才能更好地為企業(yè)謀求利益的最大化。

(一)添加現(xiàn)金流量分析

評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率是衡量企業(yè)盈利能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。在化工企業(yè)中提高資產(chǎn)使用效率則是提高運(yùn)營(yíng)效益、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的良好體現(xiàn)。關(guān)注資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)適時(shí)減少存貨的積壓，有助于企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面提前做好準(zhǔn)備。故企業(yè)在投資報(bào)酬率方面需要牢牢把握住平衡點(diǎn)，在資產(chǎn)運(yùn)用效率的基礎(chǔ)上，盡力提升總資產(chǎn)報(bào)酬率。在把握好投入產(chǎn)出狀況的情況下，化工企業(yè)應(yīng)結(jié)合本企業(yè)支付利息與所得稅之前的利潤(rùn)，提高獲利能力。企業(yè)還應(yīng)在與市場(chǎng)利率比較后，利用總資產(chǎn)報(bào)酬率分析數(shù)據(jù)占有優(yōu)勢(shì)的前提下，調(diào)整平衡財(cái)務(wù)杠桿的作用，這樣可以改善企業(yè)的盈利能力。

(二)添加發(fā)展能力指標(biāo)

在修正的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)上計(jì)算企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率，該指標(biāo)反映企業(yè)的發(fā)展能力，能夠展現(xiàn)當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。通過(guò)改進(jìn)的杜邦分析體系我們雖然可以更加明確的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，但是基本上只能了解企業(yè)過(guò)去的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果，而無(wú)法知悉企業(yè)的長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展的狀況。在企業(yè)的新杜邦分析體系中增加了可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)，用來(lái)衡量企業(yè)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的能力。

(三)添加化工行業(yè)特色指標(biāo)

對(duì)于化工行業(yè)與其他行業(yè)的不同情況，在環(huán)境、生產(chǎn)等方面的特殊性，化工企業(yè)更應(yīng)該結(jié)合自身的特殊性去添加符合自身特點(diǎn)的指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)盈利能力。首先，可以通過(guò)添加反映能源利用狀況的指標(biāo)，這一指標(biāo)可以評(píng)估企業(yè)的能源消耗情況，使管理者能夠更好地掌握消耗情況。其次，可以添加環(huán)境保護(hù)狀況指標(biāo)，實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)因生產(chǎn)對(duì)環(huán)境造成的損害狀況，保證在不減少產(chǎn)能的情況下，對(duì)環(huán)境造成的傷害減到最小。最后，科技進(jìn)步能促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和效益提高，并能有效降低成本，因此，化工企業(yè)可以結(jié)合自身的發(fā)展情況增加技術(shù)研發(fā)和升級(jí)，實(shí)行化工類企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)等指標(biāo)，對(duì)提高企業(yè)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)管理水平，優(yōu)化行業(yè)管理機(jī)制都具有促進(jìn)作用。此外，還有利于企業(yè)的各方利益相關(guān)者全面了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)還有利于政府對(duì)企業(yè)實(shí)行市場(chǎng)監(jiān)督。

五、結(jié)語(yǔ)

盈利能力在各個(gè)企業(yè)中都是一個(gè)恒久不變的話題，企業(yè)如何改善其盈利能力需要管理者了解自身的特點(diǎn)與不足。化工行業(yè)作為高污染和高耗能的產(chǎn)業(yè)，面臨著緊迫的環(huán)保危機(jī)，應(yīng)該積極履行社會(huì)責(zé)任，響應(yīng)節(jié)能減排的號(hào)召，促進(jìn)城市工業(yè)與城市環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)發(fā)展，這一行為體現(xiàn)了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任；同時(shí)，化工行業(yè)也是個(gè)安全事故頻發(fā)的高危行業(yè)，企業(yè)應(yīng)本著對(duì)自身負(fù)責(zé)也是對(duì)員工人身安全負(fù)責(zé)的態(tài)度，加強(qiáng)自身的管理，提高安全意識(shí)。由此可見，企業(yè)要想獲得長(zhǎng)治久安的發(fā)展必然要積極地追尋自身的不足，對(duì)盈利能力有一個(gè)更深的了解。

財(cái)務(wù)信息可以反映一個(gè)企業(yè)的諸多信息，化工企業(yè)想要更好地提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，需要找到不足的地方。通過(guò)改進(jìn)杜邦分析法與企業(yè)自身的特點(diǎn)結(jié)合，可以對(duì)盈利能力起到一個(gè)良好的改善作用。了解企業(yè)的財(cái)務(wù)信息就可以知曉自身的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r，利用杜邦分析法，讓企業(yè)的相關(guān)利益者更了解他們所關(guān)心的各種情況，更好地為接下來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)作出決策。