基于灰色關聯分析的我國商業銀行流動性風險管理情況研究

張澤遠

摘要：流動性風險是所以商業銀行在日常經營過程中所要面臨的幾項重要的風險之一。本文中，筆者選擇了我國的12家上市商業銀行作為研究對象。通過灰色關聯分析方法以及監管指標的對比分析等研究方法研究我國商業銀行經營中的流動性風險管理情況。通過統計分析可以看出，我國的商業銀行都能夠滿足國內外金融機構對于流動性風險的監管要求。從總體上看，我國的商業銀行需要對國內和國際的經濟形勢做出及時精準的預判以提高自身對于流動性風險的前瞻性。同時，商業銀行也要有合適的機制來進行流動性緩沖工作，隨時準備應對流動性風險。

關鍵詞：灰色關聯分析 商業銀行 流動性風險

一、研究背景及意義

商業銀行的經營活動要實現盈利性、安全性和流動性的有機結合，也就是我們日常所說的“三性合一”。在以上這三個特性中，流動性的管理是平衡安全性和盈利性，從而使商業銀行所面臨的支付風險盡量低的重要方法。

在國內外所有的金融機構中，流動性風險是普遍存在的。以商業銀行為代表的金融機構本身作為市場流動性的創造者之一，其面臨的流動性風險則要相對更多一些。因為流動性風險管理不善導致的流動性危機會對投資者和債權人造成一定的打擊，嚴重的還會引發大規模的心理恐慌并出現持續擠兌行為。這種“多米諾”效應極易引發區域性乃至全球性的金融危機。若流動性風險帶來的危機不能及時、有效地化解，那么結果將會是非常嚴重的。因此，筆者圍繞我國的商業銀行流動性風險管理情況展開了相關研究，希望能夠對我國商業銀行流動性風險的現狀有進一步的了解，同時針對現有問題提出一些合理的解決方案。

二、常見流動性風險評估指標

流動性指標法是一種能夠在全世界范圍內普適的用于監管商業銀行風險的評價方法。要對商業銀行的流動性風險進行評價，首先就要確定流動性資產的種類并對其進行估值處理，然后再確定出一個合理的比率或者指標用以監控和評估。

在我國學者之前的研究中，呂倩（2018）選取了流動性覆蓋率、流動性比例和存貸比這3個指標對商業銀行流動性風險監管提出了建議。萬鵬（2018）通過9個流動性風險評價指標，對我國 12 家上市國有股份制銀行和商業銀行的流動性風險大小進行了評估。此外，也有一部分學者對商業銀行整體或多類風險進行了綜合評估。比如，秦洪軍（2016）選取5大類中的12個相關指標進行定量計算，對我國的商業銀行總體經營風險管理能力進行了定量評價。梁菁菁（2017）通過6個方面的 22個指標對五大商業銀行的風險進行了分析比較。徐紅芬等人（2019）通過對我國上市中小型城市商業銀行的3類16項指標進行綜合評價，得出中小商業銀行的風險狀況并給出了政策建議。

綜合國內現有的研究情況，本文選取了幾種較為常用的流動性風險指標作為本研究中量化評估我國商業銀行流動性風險的參考指標。

三、我國商業銀行流動性風險量化評估

（一）指標選取及處理

本研究借鑒了前人在對商業銀行流動性風險評估時所選取的重要參考指標，同時考慮數據的可得性，本文選取了商業銀行流動性風險的7個評價指標構建我國商業銀行流動性風險評估指標體系（見表3-1）。評價對象為我國12家國有大型股份制銀行和部分股份制商業銀行，指標數據為近三年的年報數據。當個別指標數據缺失時，優先采用年內三季度的數據代替，或利用前后兩年年報數據取均值的方法進行數據構造。同時采用最大值減去指標數據的方法對逆向指標進行正向化處理，進而對正向化處理后的數據作標準化處理。

（二）基于灰色關聯分析方法的我國商業銀行流動性風險量化評估

本文依據灰色關聯分析方法對我國12家上市商業銀行的流動性風險進行量化測評，計算出近三年我國商業銀行流動性風險的灰色關聯度，并將其進行平均加權處理，得到近三年我國商業銀行流動性風險評價系數并進行排序。

1.確定參考數列X0與比較數列Xi。根據前人的研究結論，參考數列的選取普遍選擇為各項指標中的最優值。在本研究中，對于12家銀行的7個指標可以選取參考列X0={X01，X02，X03…X0k}（k=1，2，3…7），X0k表示的是第k個指標的最佳值;同樣的，比較序列Xi則表示第i家銀行的指標情況，一般表示為Xi={Xi1，Xi2，Xi3…Xik}（k=1，2，3…12），Xik即表示第i家銀行的第k個指標。

2.對相關指標進行無量綱化處理。由于原始數據中計量單位有時不統一，為保證模型對流動性風險的分析更加精準，需要對原始數據中的所有指標進行正向化處理，消除量綱的影響，使之具有可比性。無量綱化有指數變化法、標準變化法等不同方法，本文選取規格化變換方法。

規格化變化方法中，對于正向的指標處理為：

負向指標中處理方法為：

3.計算差序列與兩級最值。

由于每個評價指標的實際值與最優參考序列X0之間存在一定差距，這樣的情況已差序列的形式進行表現，記錄為Δik= |Xik-X0k|。根據差序列的數值，對差序列的數據樣本進行兩級最值計算，即可得到兩級最大值M=max maxΔik與兩級最小值m=min minΔik。易知，本研究中的M=1，m=0。

4.計算關聯系數及關聯度。根據前人研究的經驗，本研究相關指標的值與參考序列之間的灰色關聯系數計算公式如下：

其中，k=1，2，…7;i=1，2，…12;ζ為分辨系數，根據經驗取ζ=0.5，分辨系數越大則分辨率越大，反之亦然。根據公式計算得到的我國商業銀行流動性風險各指標的灰色關聯系數。

為了更加直觀的對我國各商業銀行的流動性風險情況進行對比分析，我們將各項指標的灰色關聯系數進行進一步的處理，得到某銀行的流動性風險灰色關聯度。在計算灰色關聯度的過程中通常采用絕對值關聯度法或速率關聯度法，本研究匯總筆者選擇使用絕對值關聯度法進行計算。后期則對各商業銀行的流動性風險關聯度進行排序，排名越靠前的灰色關聯度越高，則流動性風險越小。

通過對近三年的數據進行統計分析，可以得到我國商業銀行的流動性風險的灰色關聯度及其排名，具體結果如圖3-1所示。

5.計算近三年我國商業銀行流動性風險評價系數?？紤]到時間序列中數據年份與當前年度的時間間隔對數據有效性的影響，本研究采用時間序列分析方法中的一次指數平滑法，對離當前研究時點較近的流動性風險灰色關聯度值賦予較大的權數，對離當前研究時點較遠的流動性風險灰色關聯度值賦予較小的權數。參考前人的研究成果，本文選取的權重系數α值為0.5。經過一次平滑指數的加權計算，可以得到用于衡量近年我國商業銀行流動性風險大小的風險系數，同時對該系數進行排名可以直觀反映出各家商業銀行流動性風險的管理能力，結果見圖3-2。

四、我國商業銀行流動性風險的監管建議

（一）對國內外經濟形勢及時做出預判，加強商業銀行流動性風險管理的前瞻性

在錯綜復雜的國際經濟大環境下，我國商業銀行應當整合現有的研究力量，從宏觀上對全球經濟形勢做出預判，提高我國商業銀行對于流動性風險的前瞻性管理與研究。

一方面，需要我國的商業銀行提高自身對于國內外經濟環境的研究與判斷，增強自身的敏銳性及反應速度，要及時對國內外的貨幣政策變化做出反應。特別是要關注和重視中央銀行的貨幣政策報告以及流動性調節工具的使用等相關敏感信息，商業銀行要能夠做到積極配合央行實施的貨幣政策。

另一方面，商業銀行的資金運作部門和研究部門要密切合作，建立合理的協商制度，通過定期或不定期的討論會等形式對宏觀經濟趨勢做出判斷。進而能夠提升商業銀行對宏觀經濟形勢的把控，有利于發現并把握市場機遇，為其自身的流動性風險管理提供指導性意見。

（二）保持適度的流動性緩沖

各國的商業銀行都面臨著盈利增速降低的問題，因此出現了全球范圍內的商業銀行減持政府債券現象。商業銀行紛紛通過減持政府債券回收一定比例的資金，將回收的資金投入到收益更高但是風險也相對較高的資產上。

但是當商業銀行面臨流動性危機或宏觀經濟形勢處在喪失流動性的階段時，政府債券是惟一能夠具有流動性的資產。一旦出現流動性短缺的情況或是穩定資金的來源不足時，商業銀行可以考慮通過控制政府債券的持有規模來縮小商業銀行的資產負債錯配期，以此來緩解短期內的流動性問題。但是無論何種情況下，持有一定比例的無風險債券即政府債券是必不可少的。

五、結論

作為現代商業銀行經營過程中所面臨的主要風險之一，流動性風險也會隨著國際經濟形勢、宏觀政策環境等因素的變化而不斷向前發展。近年來，我國的商業銀行所面臨的流動性風險也在不斷變化并且已經呈現出了一些符合中國經濟環境的新趨勢。那么如何讓我國的商業銀行能夠適應現階段日趨復雜的國內外經濟環境，并加強對于流動性風險的監管已經成為了商業銀行的經營者們需要研究和解決的問題。

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作者單位：首都經濟貿易大學管理工程學院