中國城市財政壓力現(xiàn)狀與風(fēng)險識別
——基于新口徑的測算

秦士坤

一、引言

自2014年新《預(yù)算法》修改以來，隨著我國財政預(yù)算制度的不斷完善、融資平臺市場化轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，地方政府的融資模式在逐步得以規(guī)范化、透明化，地方政府的無序舉債行為得到了一定的約束。但與此同時，當(dāng)前地方政府仍面臨較大的財政壓力：從收入端來看，經(jīng)濟(jì)下行與減稅降費(fèi)政策直接影響了地方政府財政資金的流入，此外，一系列重大公共危機(jī)的突發(fā)亦對地方財政形成了直接沖擊，這種沖擊既包括全局性的(例如2020年初爆發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致2020年上半年我國地方一般公共預(yù)算收入下降7.9%)，也包括區(qū)域性的(如突發(fā)性的洪災(zāi)、地震等自然災(zāi)害使得受災(zāi)地區(qū)企業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，繼而影響當(dāng)?shù)刎斦杖?，為地方政府財政收支平衡帶來了極大的挑戰(zhàn)。而從支出端來看，一方面由于前期累積的債務(wù)規(guī)模較為龐大，地方政府面臨債券期限到期后的本息兌付壓力；另一方面由于2014年以來我國大力推廣政府和社會資本合作(Public-Private Partnership，PPP)模式用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，隨著大量的PPP項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營階段，財政支出責(zé)任的履行也將成為當(dāng)下面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

財政壓力的累積直接導(dǎo)致財政收支矛盾的加劇，繼而可能引發(fā)財政風(fēng)險，應(yīng)對財政壓力是當(dāng)前地方政府面臨的重要議題。在相關(guān)研究中，合理的財政壓力測度是所有討論的首要前提，唯有真實(shí)有效地測度財政壓力，才能真正厘清地方政府財政壓力現(xiàn)狀、識別區(qū)域財政風(fēng)險、保障政策精準(zhǔn)實(shí)施。……