互聯網金融背景下小微企業融資問題研究

鄒可 李晴宇

摘要：小微企業的融資難問題是制約我國經濟發展的一大障礙，互聯網的發展為該問題的解決提供了可行的方式。我們在研究傳統金融機構與互聯網金融平臺的優劣時，發現互聯網金融的特點為小微企業融資提供了便利，同時也促成了金融行業的一體化。針對這些問題，小微企業應加強信息管理和信息披露，提高互聯網金融認識及知識水平，互聯網企業應加大產品創新力度和加強風險控制水平，傳統金融機構應加大面向小微企業的產品創新能力、優化風險識別模式以及加強與互聯網公司的合作，政府部門應加強監管力度以及完善相關的法律制度，以及小微企業健康長久的發展。

關鍵詞：互聯網金融;小微企業;融資渠道;融資風險

小微企業融資難問題制約著世界經濟的發展，2018年1月權威機構聯合發布的《中小微企業融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業融資不足與機遇的評估》報告中指出，小微企業在發展中國家的潛在融資需求將近8.8萬億美元，而僅能為小微企業提供的信貸配給僅有3.6萬億美元，融資缺口已經達到了5.4萬億美元，雖有如此大的融資缺口，小微企業仍然創造了令人難以置信的成就，僅僅就中國而言，在2018年小微企業的GDP貢獻率達到了50%以上，其他國家，如美國、德國、日本等小微企業的GDP貢獻率也在45%左右。小微企業若是能獲得更多的信貸支持，必然能夠實現長久健康的發展，獲得更大的產出。

一、互聯網金融的定義與特征

互聯網金融（ITFIN）是指互聯網企業與傳統金融機構聯系，利用互聯網與信息通信技術實現資金支付、投資、融通和信息中介服務的新型金融服務模式。互聯網金融主要有以下幾大特點：

1.互聯網金融具有創新性。互聯網金融為我們提供了一種新型的金融服務模式，主要體現在投融資方式的創新、支付方式的創新以及渠道的創新等。

2.互聯網金融是一種普惠金融。其可以為一些容易被傳統金融機構忽視的群體提供多樣化的服務，如貧困地區，小微企業等。另外，之所以叫普惠金融，從另一個角度也表現為金融服務的多樣性，服務對象的廣泛性以及成本低廉等方面。

3.互聯網金融是一種具有雙邊市場性的平臺金融，主要可以表現為三點，一是平臺沒有時間與空間的限制，可以連接兩個不同的用戶;二是兩邊的用戶數量相互影響;三是當價格總水平保持不變時，平臺提供的不同定價結構會影響兩邊的用戶數量。

4.互聯網金融相較于傳統金融而言，大大加速了金融的深化。互聯網的存在大大提高了平臺的運行效率，擴展了金融交易的邊界。

二、小微企業融資現狀

小微企業融資渠道有限。小微企業融資難，使得其只能依靠自身的積累，這將導致外部融資所占比例不足，銀行由于小微企業經濟基礎薄弱，信息不對稱等原因很少為其提供長期信貸。

長期負債在下降，企業自有資金是主要的財務來源。將中國西部、中部和東部的小微企業進行比較，這三個地區之間最明顯的差異是其自有資金和外部投資的比例，在自有資金與外部資金的比例上，東部地區最高，比中西部高將近15%，而金融機構的貸款比率差異并不明顯。該現象反映出東部地區有著較強的可持續經營與盈利能力。

傳統金融機構與小微企業之間存在信息不對稱。銀行貸款是小微企業最主要的一種融資渠道。在金融危機后，國內銀行開始普遍重視起信貸的安全性，偏好將資金發給信譽良好的大企業，收緊了對小微企業的貸款，因此出現了小微企業融資難、融資貴的局面。

三、互聯網金融下小微企業融資優勢

第一，融資成本較低。與傳統金融模式相比，互聯網金融的存在不僅降低了金融機構的投資成本，還降低了小微企業的融資成本。從資金供給方，也就是金融機構的角度來講，在傳統金融下，金融機構需要投入巨大的資金建立實體網點，購買固定資產等;而在互聯網金融下，金融機構只需要建立屬于自己的信息系統與模型，該種方式的投入成本相較于建立實體網點將大大降低，除此之外，互聯網金融主要依靠云計算的方式處理與分析相關的數據，因此在營運中的成本也相對低廉，邊際成本近乎為零，營運成本的降低也促使小微企業融資成本的降低。

第二，融資平臺開放。當前，小微企業存在自身積累較少、抗風險能力較差、財務制度不完備、治理不完善、信息不對稱等弱點，這些問題的存在，使得小微企業融資難、融資貴。當存在收益與成本不對等的情況時，傳統金融機構偏向于為信譽良好的大企業提供貸款而放棄對小微企業的貸款。而互聯網的存在可以有效地運用大量資源，進行快速準確的分析，從而降低信息不對稱，使得融資成本大大減少。在邊際成本幾乎為零的情況下，總量較高，數量較多的小微企業開始受到互聯網金融的青睞。另外，傳統金融機構實體網點的職能將會被大大弱化，傳統金融機構開始傾向于向小微企業提供融資。因此，由于融資平臺的開放，將很大程度降低小微企業的貸款門檻。

第三，交易信息相對對稱。互聯網的發展可以讓相關財務信息快速地在各個社交媒體上傳播開來，各個主體可以在運用互聯網進行溝通與交流的同時，每一筆網上操作也會被互聯網記錄下來以供日后查閱。投資方可以通過互聯網追蹤借款者的財務狀況與經濟活動等方面的信息，信息不對稱導致的投資失敗事件越來越少。隨著互聯網技術的發展，互聯網金融企業還可以根據客戶的交易對手評價、網上交易數額、交易活躍度等信息，對企業的整體狀況進行綜合分析，并且建立客戶的信息檔案。

在發放貸款的過程中，事前調查也顯得尤為重要。傳統金融機構和互聯網金融機構通過事前調查可以全面了解小微企業的信用記錄和經營狀況，以此來彌補交易過程中的信息不對稱的情況。在借貸交易完成后，互聯網金融平臺應該及時更新和記錄借款企業的經濟活動，記錄資金的流動去向，能夠實時了解企業經營狀況。

四、互聯網金融下小微企業融資風險種類

小微企業融資難問題因為互聯網金融的發展得到緩解，為金融市場的健康發展帶來了生機，但是也帶來了很多的風險與挑戰。

（一）信用風險

小微企業信用等級低，規模較小，盈利水平不穩定，自由資金少，這些特點使小微企業在融資時往往選擇短期融資，這就導致融資成本會相應地提高。為了減少融資成本，降低企業的融資負擔，小微企業通常會選擇門檻相對較低的平臺獲取資金。在互聯網融資當中，融資雙方沒有擔保物品，依據各自的信用直接進行交易。在實際操作過程中，金融機構的融資更加偏向于信譽良好的大企業，因為其經濟實力較強、信用等級高，發生壞賬的可能性小。相比之下小微企業的盈利能力與抗風險能力都相對較弱。金融機構為了實現自身利益最大化，傾向于向大中型企業融資也可以理解，這就導致了小微企業的融資難上加難，嚴重阻礙了小微企業的發展。

（二）網絡信息和安全風險

互聯網技術的突飛猛促使互聯網經濟快速發展，但互聯網技術也存在一定的技術風險。互聯網金融是運用云計算和大數據等技術來為客戶提供多樣化的服務，但是如果其中某一個環節出現計算失誤，企業整體信用評估結果會產生誤差，損害結果的準確性。并且如果小微企業的信息被泄露，在飛速的網絡傳播狀態下，企業的資金和經營狀況會面臨嚴峻的挑戰，企業很可能要承擔巨大的經濟損失。因此，小微企業在互聯網平臺上融資要加強對網絡信息安全問題的重視。

（三）運營風險

互聯網金融環境存在復雜性的特點，要保證金融市場的健康發展，必須進行安全監管。互聯網金融企業對風險的抵御能力較弱，一旦出現系統故障則會給小微企業造成難以挽回的損失，這使得小微企業對互聯網金融的信任度大打折扣，除此之外一部分企業借助互聯網金融產品實施非法集資，更增加了企業融資風險。特別是還處于初級發展階段的P2P網絡信貸平臺，在風險管理方面還存在不足。一方面，客戶在注冊P2P平臺時信息真假難辨，很容易造成信用評價出現偏差;另一方面，平臺在獲取資料方面存在不足，不符合大數據的要求。比如P2P平臺運行風險主要體現在行業準入門檻較低，平臺的運營能力普遍存在不足，很容易出現經營異常以及小部分企業利用互聯網平臺進行詐騙，觸碰到法律底線損害小微企業的發展，因此小微企業要謹慎選擇正規的平臺。

五、風險解決策略

（一）克服企業自身缺陷

小微企業的缺陷很明顯——經濟基礎薄弱，規模較小，財務制度不完善。由于小微企業自身水平有限，不具有一套完整科學的財務制度，因此小微企業在經營過程中會出現許多財務問題，比如現金流脆弱、資金周轉率低等，這些問題增加了小微企業的經營風險，導致小微企業的信用度較低，互聯網金融平臺為了降低風險，不愿意主動給小微企業融資。所以，針對當下的互聯網金融模式來說，小微企業迫切需要提升自身實力，改善自己的征信情況。同時，小微企業應該積極改善自身不足，改善公司的財務管理制度，提高企業的財務專業水平，以此來改善自身的征信情況，讓互聯網金融平臺能夠主動為小微企業提供融資貸款，促進企業的進一步發展。

（二）完善征信體系

目前我國征信體系并不完善，許多第三方征信公司也在起步階段，小微企業的信息數據不能有效地收集與利用，這就導致了征信機構提供的信息與評價很難作為小微企業信用的評判標準。政府監管部門或者互聯網金融機構都無法準確地獲得小微企業有效信息，征信體系的不完善是小微企業融資難的一大重要因素。未來，我國應該盡快建立全國統一的征信系統，收集好銀行、政府、企業提供的零散數據，其中還要積極運用先進技術歸納整理好這些數據，在小微企業的征信情況評定中，就可以采用這些數據來進行分析。同時，要建立好可以分析金融信息和企業財務狀況的平臺，做到相關信息公開透明，以此降低互聯網金融平臺征信中存在的風險，同時積極將有違約違規現象的小微企業在平臺公示，從而進一步降低金融機構的融資風險。

（三）建立健全管理監督體系

互聯網金融給小微企業融資提供了融資渠道，但是由于互聯網金融的特殊性，目前我國還沒有專門的法律法規來應對互聯網金融的糾紛。因此，我國應該盡快完善法律法規，同時相關部門也應監管到位，為互聯網金融的良好發展提供一個健康穩定的發展環境。除了規范好外部環境，也要積極引導金融平臺和小微企業的健康發展，例如增強平臺和企業的法制觀念。

作者簡介：鄒 可（1997—），女，白族，云南大理人，吉林大學商學院2019級會計專業在讀碩士生，主要從事會計研究;李晴宇（1996—），女，北京工商大學經濟學院2020級金融專業在讀碩士生，主要從事金融研究。