永安藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況分析

黃鴻媛 滿海紅

[摘 要] 永安藥業(yè)是我國(guó)生產(chǎn)牛磺酸的四大巨頭之一，其突出的市場(chǎng)地位使得該企業(yè)的發(fā)展備受社會(huì)關(guān)注。通過采用趨勢(shì)分析、比率分析、因素分析等方法，利用主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)永安藥業(yè)2016-2018年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，提出了該企業(yè)近幾年存在的問題和不足，并探究產(chǎn)生這些問題的原因，以及提供了相應(yīng)的對(duì)策和建議。

[關(guān)鍵詞] 永安藥業(yè);財(cái)務(wù)狀況;原因探究;對(duì)策建議

[中圖分類號(hào)] F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）07-0150-02

一、引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，人們對(duì)于醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)行了不斷的探索，希望發(fā)現(xiàn)和探索出更多有益于人類生產(chǎn)生活的物質(zhì)，其中，牛磺酸就是這樣一種物質(zhì)。牛磺酸是從牛膽汁中提取出來的，牛磺酸對(duì)人類健康的貢獻(xiàn)有很多，它廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥行業(yè)，保健品應(yīng)用，食品添加劑，寵物行業(yè)以及飼料領(lǐng)域等。由于永安藥業(yè)在我國(guó)所處的行業(yè)地位，對(duì)永安藥業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析，對(duì)于我國(guó)牛磺酸領(lǐng)域的發(fā)展有重要的意義和價(jià)值，同時(shí)，也對(duì)永安藥業(yè)等同行業(yè)的發(fā)展提供一定的參考和借鑒意義。

二、永安藥業(yè)財(cái)務(wù)分析

（一）償債能力分析

從2016-2018三年流動(dòng)比率變化趨勢(shì)來看，該企業(yè)明顯沒有過多的存貨積壓，或者持有太多現(xiàn)金等經(jīng)營(yíng)問題，同時(shí)，該企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債償還能力較大。當(dāng)然，我們也發(fā)現(xiàn)這三年的速動(dòng)比率也呈下降趨勢(shì)，說明永安藥業(yè)在2016-2018年中該企業(yè)關(guān)注到了速動(dòng)比率過高的問題，充分關(guān)注企業(yè)的閑置資源。綜上所述，該企業(yè)這三年短期償債能力較強(qiáng)，負(fù)債較少，與同行業(yè)對(duì)比來看，長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較小（見表1）。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

2017-2018年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)的變化說明這一時(shí)期存貨的周轉(zhuǎn)速度降低，存貨資產(chǎn)變現(xiàn)的能力也有了一定程度的下降。而且該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)了先上升后下降的趨勢(shì)，說明該企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)了一定水平的下降，銷售能力出現(xiàn)了降低，資金的利用效率也出現(xiàn)了暫時(shí)的下降。綜上所述，永安藥業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了一定程度的下降，資金的利用效率也出現(xiàn)了不足的現(xiàn)象，在一定程度上也說明了該企業(yè)在推進(jìn)發(fā)展本公司銷售能力上還有巨大的潛力與空間（見表2）。

（三）盈利能力分析

根據(jù)表3所示，表明在2016-2018年中該企業(yè)盈利能力穩(wěn)中求升，保持較好企業(yè)盈利能力。但毛利率在這幾年中出現(xiàn)了先升后降的趨勢(shì)，而且下降比率低于上升比率，說明該企業(yè)在2018年時(shí)也許出現(xiàn)了采購(gòu)成本的上升，或者效率降低等問題，但是由于它下降的幅度很小，波動(dòng)不大，因而可能是高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)代比較常見的現(xiàn)象（見表3）。

（四）發(fā)展能力分析

從數(shù)據(jù)分析法的角度來看，該企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的變化說明從2016年開始永安藥業(yè)開始更加關(guān)注營(yíng)業(yè)收入。需要特別注意的是，2017-2018年間出現(xiàn)了大幅度的下降趨勢(shì)，說明當(dāng)時(shí)該企業(yè)在原有的主營(yíng)業(yè)務(wù)方向有所放緩，企業(yè)減弱了培養(yǎng)客戶發(fā)展的能力以及在一定程度上降低了市場(chǎng)開拓力。這幾年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率出現(xiàn)了先上升后下降的趨勢(shì)，對(duì)于一家企業(yè)來說，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率最好保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平下，但研究該企業(yè)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的成長(zhǎng)力出現(xiàn)了一定程度的減弱，而且企業(yè)的未來發(fā)展能力有下降的趨勢(shì)（見表4）。

三、永安藥業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問題及原因

（一）償債能力較強(qiáng)

該企業(yè)無論短期還是長(zhǎng)期償債能力都比較強(qiáng)，是因?yàn)?016-2018年該企業(yè)積極擴(kuò)建以及使用大量的資金購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品，加大資金利用效率。

（二）營(yíng)運(yùn)能力下降

永安藥業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的變化，原因是該企業(yè)在2018年時(shí)企業(yè)的生產(chǎn)及銷售能力出現(xiàn)了上升的趨勢(shì)，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了一定程度的降低。同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)2017-2018年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，是由于2018年2月3日，永安藥業(yè)同意對(duì)牛磺酸食品添加劑項(xiàng)目追加大量的投資，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力減弱，這也進(jìn)一步證明了該公司實(shí)行寬松的銷售政策，對(duì)此我們需要更加關(guān)注該公司的壞賬準(zhǔn)備，全面綜合的看待該公司的業(yè)績(jī)。

（三）盈利能力較強(qiáng)

從2017年開始永安藥業(yè)積極擴(kuò)建牛磺酸食品添加劑項(xiàng)目，加之大眾對(duì)牛磺酸的需求不斷擴(kuò)大，因而有廣泛的盈利空間。

（四）發(fā)展能力減弱

永安藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率2017年較上年同期上升69.78%，上升比率如此之高主要是由于兩個(gè)方面。一是由于與上一年度相比，牛磺酸系列收入大幅度上升。這是因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)處于供給側(cè)改革的大趨勢(shì)下，加之我國(guó)對(duì)環(huán)保的關(guān)注度逐年上升，使得牛磺酸市場(chǎng)迎來了價(jià)格上調(diào)的局面。二是由于該企業(yè)環(huán)氧乙烷系列的收入與上一年度相比也出現(xiàn)了上升的趨勢(shì)，2017年由于石油價(jià)格的上漲對(duì)于環(huán)氧乙烷的相關(guān)產(chǎn)品需求上升。但到2018年時(shí)我們發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率很低，說明本行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，永安藥業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力不足，發(fā)展能力出現(xiàn)減弱的傾向。

四、關(guān)于永安藥業(yè)可持續(xù)發(fā)展的對(duì)策和建議

（一）充分利用企業(yè)的閑置資金

永安藥業(yè)在2018年時(shí)速動(dòng)比率明顯與1相比還有一定的差距，說明該企業(yè)還有部分閑置資金沒有充分利用。為了進(jìn)一步提高永安藥業(yè)的速動(dòng)比率，加強(qiáng)永安藥業(yè)的償債能力，該企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的管理，在企業(yè)自身能承受風(fēng)險(xiǎn)的范圍下，提高閑置資金的利用率，將閑置資金分散放在風(fēng)險(xiǎn)較小，利率較高的項(xiàng)目中。

（二）提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力

對(duì)于永安藥業(yè)來說，提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，需要增強(qiáng)企業(yè)的核心技術(shù)并提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，加大培養(yǎng)企業(yè)的高新技術(shù)人才，為企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展提供必要的條件，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力。當(dāng)然，我們從2016-2018三年永安藥業(yè)在研發(fā)費(fèi)用上的支出可以看出，2018年研發(fā)費(fèi)用同比上升了142.6%，說明企業(yè)已經(jīng)開始關(guān)注并且注重提高自身核心技術(shù)的研發(fā)，同時(shí)，永安藥業(yè)更應(yīng)關(guān)注國(guó)家的方針政策，加大對(duì)科技創(chuàng)新項(xiàng)目的投入。

（三）提高企業(yè)所有者權(quán)益，使所有者權(quán)益達(dá)到最大化

對(duì)于一家企業(yè)來說，一般的資產(chǎn)負(fù)債率是位于40%-60%之間，最好是45%，但不同行業(yè)都有不同行業(yè)的特點(diǎn)，因而它不是那么絕對(duì)的，但對(duì)于永安藥業(yè)來說，2018年16.75%的資產(chǎn)負(fù)債率雖然使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降低，但該企業(yè)明顯沒有充分利用負(fù)債，沒有讓財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮最大的作用，而且可能會(huì)影響企業(yè)的融資和投資能力以及企業(yè)未來的發(fā)展。因而，企業(yè)要盡可能地使負(fù)債發(fā)揮最大作用，才能使企業(yè)的所有者權(quán)益達(dá)到最大化。

（四）提高企業(yè)發(fā)展能力

從2016-2018年永安藥業(yè)發(fā)展能力數(shù)據(jù)看，該企業(yè)已經(jīng)明顯出現(xiàn)了發(fā)展能力減弱的趨勢(shì)，企業(yè)原有的主營(yíng)業(yè)務(wù)明顯放緩，降低了市場(chǎng)開拓力。對(duì)此，企業(yè)在不斷研究高新技術(shù)領(lǐng)域的同時(shí)，應(yīng)積極探索獨(dú)特的、具有創(chuàng)新精神而且符合國(guó)家發(fā)展方針的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。當(dāng)然，從實(shí)際來說，需要企業(yè)在加強(qiáng)核心創(chuàng)新能力基礎(chǔ)上，外延發(fā)展各種具有高新技術(shù)含量的產(chǎn)品，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的營(yíng)銷方向，形成企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]