淺析中概股信任危機的破解之道

陳永青

[摘 要] 2020年4月2日，瑞幸咖啡在鐵證面前承認財務造假，當日股價暴跌75.57%，引起了國內外證券市場的軒然大波，歷來已久的中概股信任危機問題重新回到人們視野。以渾水公司做空瑞幸咖啡為切入點，回顧了事件的發生過程，深入分析了中概股企業“危機四伏”的原因，并提出了中概股企業應對信任危機的相應策略，以期中概股企業能夠盡快適應國外資本市場、實現良性發展。

[關鍵詞] 中概股;信任危機;瑞幸咖啡;做空

[中圖分類號] F830[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2020）07-0178-03

一、引言

近年來，以渾水公司為代表的做空機構對中概股企業進行精準“狙殺”，多家中概股企業被做空。中概股的信任危機歷來以久：2011年，第一次中概股信任危機爆發，美國券商盈透證券宣布“由于中國企業的會計違規行為，禁止以保證金形式買進部分中國公司股票”;2015年，阿里巴巴事件使得海外投資者再次關注中國企業的誠信問題;2019年，瑞幸咖啡財務造假事件使得中概股信任危機卷土重來。因此，在“危機四伏”的市場環境下，中概股企業對自身進行準確認知、盡快找到適應國外資本市場的生存之道至關重要。本文通過回顧渾水公司做空瑞幸咖啡事件，剖析了中概股信任危機的產生原因，并提出了相關建議，為中概股企業更快適應國際資本市場提供參考。

二、渾水公司做空瑞幸咖啡

（一）做空機構——渾水公司

渾水公司由美國人Carson Block于2010年6月創立，公司名稱來源于中文成語“渾水摸魚”，是專業做空機構之一。……