圖書期刊外貿企業外匯風險管理

楊芳

摘 要：本文從國有外貿企業面臨外匯風險存在的問題開始，通過簡述國有圖書、期刊進出口企業外匯業務的特點，構建了一個適合我國國有圖書期刊進出口行業外匯風險管理的體系。

關鍵詞：企業? 匯率? 外匯風險? 外匯風險管理

一、我國國有外貿企業外匯管理存在的問題

據調查， 一些產出規模不大的進出口單位尤其在中資企業中， 維持銀行的現有存款已是很難， 根本無資金也沒有能力進行生產經營之外的資金操作， 對匯率變動的反映， 很多時候是無能為力， 只能被動的接受損失， 更說不上事前的風險防范。并且一些企業產品結構單一，在國外只有固定的市場，即使有了風險，也比較模式化，造成了對企業外匯風險的淡漠，防范無力。

二、外匯風險管理方法的戰略選擇與應用

（一）外匯風險管理辦法的動態戰略選擇

當企業采取積極的策略應對外匯風險時，不僅可以有效規避外匯風險波動帶來的損失，還可以通過積極的操作獲得額外收益。采取積極策略的企業具有以下特點：一是外匯市場的操作方式豐富，運作能力強;二是對匯率變化敏感并能準確預測;三是對因預測不足或操作不到位帶來的損失有心理預期和承受能力。

針對上述特點的企業，還可以根據對風險偏好的不同進行戰略細分。當企業對偏好高風險高收益時，外匯期權法是重點選擇的防范外匯風險的工具;當企業對風險偏好為中等水平時，期貨交易是防范外匯風險的主要工具;當企業對風險偏好為較低水平時，有利計價貨幣方法是防范外匯風險的主要工具。

我國圖書期刊企業外匯風險管理水平低，應首先從選擇有利計價貨幣開始，進行事前風險的控制，再結合外匯市場情況，運用遠期外匯風險規避工具。

（二）遠期避險工具在圖書外貿企業中的運用

我國的圖書期刊外貿企業主要包括各種圖書、期刊、音像的進出口業務。進出口期刊往往是簽訂一年的購刊協議，再以分期付款的形式結清刊款。下面以某年7月企業運用遠期工具進行風險預防的實際案例來進行說明。

（1）某企業主要負責為圖書和期刊的進口業務。2017年7月20日，該企業在德國進行招標，獲得圖書進口的訂單，合同金額為2.79萬歐元，合同約定的交貨時間為2018年6月30日。

雙方約定的付款方式如下：一是合同簽訂一個月后，即截止到2017年8月20日，該企業需要預付4185歐元（合同價款的15%）;二是到合同交貨前三個月，即截止到2018年3月20日前，按照2.37萬歐元（合同價款的85%）開立信用證，且信用證不可撤銷，以受益人為賣方進行約束。

（2）因企業認為歐元匯率較穩定，沒有匯率風險防范意識。該企業應用期外匯買賣，相關成本情況如下;

2017年7月20日，按照當日1歐元=7.63人民幣的匯率計算，該合同成本2.79萬歐元折合為人民幣21.29萬元。

2017年8月20日，按照合同約定該企業需要預付4185歐元（合同價款的15%），按照當日1歐元=7.89人民幣的匯率計算，實際付款折合為人民幣33020元。

2018年6月24日，德國供貨方將圖書送達海關交貨。企業履行付款義務，于7月15日贖單操作。按照當日1歐元=9.51人民幣的匯率計算，實際付款折合為人民幣22.56萬元。

由此可見，由于企業沒有進行有效的匯率風險防范，因歐元匯率的上漲，合計支出了25.86萬元，造成多付款4.57萬元，增加了購買成本，形成了匯率損失。

（3）如果企業重視匯率風險，運用遠期工具進行交易?？蓪㈩A付款和尾款分別與銀行簽訂遠期協議。按照合同約定該企業預付4185歐元（合同價款的15%），設定期限為一個月，按照遠期匯率1歐元=7.56人民幣的匯率計算，實際付款折合為人民幣3.16萬元。尾款2.37萬歐元（合同價款的85%），設定期限為180天，按照遠期匯率1歐元=7.52人民幣的匯率計算，實際付款折合為人民幣17.83萬元。

由此可見，由于企業有效地利用遠期工具進行匯率風險防范，合計支出了21萬元，降低了購買成本。

三、完善圖書期刊外貿企業戰略體系

（一）基于外匯銀行為核心構建外匯風險管理體系

在結匯售匯制下，企業可以有效管控外匯風險，通過遠期合同、套期保值等防控手段管理與防風險，將企業的外匯風險轉移到外匯銀行。據此，我國的外匯風險管理應該以外匯銀行為中心，各外匯銀行與外匯交易中心聯網，相互間軋平外匯頭寸，保持外匯資產和負債在金額及結構上的平衡最大限度地消除外匯風險，中國外匯交易中心可以允許外國銀行參加交易，為外匯銀行軋平外匯頭寸提供更加廣闊的空間，最終形成國內企業一外匯指定銀行—中國外匯交易中心—國際外匯市場的外匯風險轉嫁體系，有效防范外匯風險。

（二）構建完善的人民幣目標匯率管理體系

對匯率變動產生影響的因素較多，其中中央銀行的貨幣政策對匯率的變動產生重要作用。現在，受到全球化趨勢的影響，國際金融市場也呈現一體化的變化。在我國，大批國際性的銀行在國內開展業務，離岸金融業務也在金融中心快速發展，外匯買賣日趨成熟。在金融外匯業務發展成熟的今天，單獨依靠中央銀行的宏觀調控外匯市場效果并不明顯，必須要充分與西方國家中央銀行開展協同合作，互利互惠，相互支持，簽訂外匯回購協議，最終實現高效的匯率管理體系。

（三）加強外向型財務管理人才的儲備與培養

進行交易風險防范是一項技術性比較強的業務，它不僅需要從事該項業務的人員熟練掌握各種防范方法，而且一個很重要的能力是比較精確的預測外匯變動的趨勢。隨著全球經濟一體化和投資自由化，對從事外匯交易風險防范的專業人員提出了很高的要求。隨著進一步的開放和金融創新的發展，我國將會推出越來越多的金融工具進行外匯交易風險的防范，不斷適應新情況的發展都依賴于外匯人才發揮作用。因此企業必須不斷加強外匯人才的儲備和培養，不斷提高外匯人才的專業水平，才能適應企業各項對外業務發展的需要。

參考文獻：

[1]劉嶺.我國進出口企業規避外匯風險的策略研究[J].財會學習.2019（3）.

[2]潘高博.國際經濟貿易中外匯風險及防范策略[J].中國商論.2019（4）.