新形勢(shì)下國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的常見問題及對(duì)策

王紫敏

摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)有企業(yè)的改革也在不斷地深入，國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資方面，無(wú)論是項(xiàng)目數(shù)量還是投資的規(guī)模都有了很好的發(fā)展。但是在發(fā)展的過(guò)程中也出現(xiàn)了很多問題，這些問題的存在也給國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資更好地進(jìn)行造成了較大的影響。筆者主要分析了新形勢(shì)下國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資存在的主要問題，并提出了一些問題解決措施，希望能夠幫助國(guó)有企業(yè)做好股權(quán)投資工作，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)更好地發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);股權(quán)投資;常見問題;策略

通過(guò)持股獲得報(bào)酬已經(jīng)成為了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中非常常見的投資辦法。自從改革開放以后，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展規(guī)模不斷的增加，也取得了較好的發(fā)展成績(jī)，給我國(guó)社會(huì)科技發(fā)展、民生改善以及國(guó)防建設(shè)都做出了巨大的貢獻(xiàn)。面對(duì)新的形式，怎樣優(yōu)化國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資模式，對(duì)國(guó)企發(fā)展意義重大。

一、新形勢(shì)下我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資存在的主要問題

（一）所有者缺位情況比較明顯

政府在監(jiān)督國(guó)企的時(shí)候，比較重視宏觀性的引導(dǎo)，將相關(guān)法律法規(guī)的作用發(fā)揮出來(lái)，幫助國(guó)有企業(yè)解決股權(quán)投資中可能存在的徇私舞弊情況[1]。通過(guò)分析基本國(guó)情可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)本身便是國(guó)家所有的，國(guó)有企業(yè)的所有者是國(guó)家集體，但是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，國(guó)家集體無(wú)法參與進(jìn)去，這也導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的時(shí)候，缺位現(xiàn)象比較嚴(yán)重。并且，我國(guó)當(dāng)前制定的相關(guān)法律在對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資違法行為進(jìn)行懲治的時(shí)候，力度非常的有限，并且執(zhí)法主體和相關(guān)法律責(zé)任并沒有得到明確，這也導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)執(zhí)法主體不作為的情況，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，即便是出現(xiàn)造假行為，所受的懲罰也往往比較輕微，這也會(huì)在一定程度上助長(zhǎng)造假行為的出現(xiàn)，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)外流的情況出現(xiàn)。

（二）國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資的時(shí)候機(jī)構(gòu)制衡比較差

雖然隨著國(guó)有企業(yè)改革的進(jìn)行，國(guó)有企業(yè)也進(jìn)行了監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)以及經(jīng)理層的設(shè)置，但是國(guó)有企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)往往政治色彩比較明顯，在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，政府和相關(guān)部門扮演的角色比較重要。對(duì)于國(guó)企而言，其董事會(huì)成員產(chǎn)生往往是上級(jí)主管部門委派的，在名義上董事會(huì)是獨(dú)立的，但是開展相關(guān)工作的時(shí)候，還需要擔(dān)負(fù)行政機(jī)關(guān)的職能。國(guó)有企業(yè)的監(jiān)事會(huì)相關(guān)成員產(chǎn)生是國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)委派或者指定的，并且國(guó)企的職工代表也很難通過(guò)職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生，這也導(dǎo)致了監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督手段不夠有效，監(jiān)督工作很難真正地落到實(shí)處。并且，通過(guò)分析管理層的激勵(lì)情況可以發(fā)現(xiàn)，激勵(lì)制度的相關(guān)考核標(biāo)準(zhǔn)不夠嚴(yán)格，這也導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行決策執(zhí)行的時(shí)候，無(wú)法嚴(yán)格地進(jìn)行自我約束，在經(jīng)營(yíng)的時(shí)候過(guò)度的重視自身的利益，對(duì)企業(yè)總體利益不夠重視，這也導(dǎo)致了國(guó)有去也的股權(quán)投資比較盲目和隨意。

（三）會(huì)計(jì)信息失真情況比較普遍

國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的時(shí)候，無(wú)論是資金籌措、資金核算還是收益計(jì)算和效益評(píng)估等一些環(huán)節(jié)的正常開展都需要內(nèi)部控制給其提供支持，需要會(huì)計(jì)及時(shí)的進(jìn)行相關(guān)信息的發(fā)布[2]。但是通過(guò)分析我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)際股權(quán)投資情況可以發(fā)現(xiàn)，很多國(guó)有企業(yè)進(jìn)行對(duì)外股權(quán)投資的時(shí)候都存在舞弊的情況，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和信息無(wú)法將實(shí)際情況很好地反映出來(lái)，這也說(shuō)明了國(guó)有企業(yè)中會(huì)計(jì)信息失真的情況比較明顯。若是國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制部門沒有很好地承擔(dān)起相關(guān)的監(jiān)督職責(zé)，那么會(huì)給社會(huì)公眾以及股東提供大量的錯(cuò)誤信息，會(huì)給其造成誤導(dǎo)。此外，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，對(duì)于回報(bào)率的要求不夠高，也沒有受到相關(guān)的要求，若是股權(quán)投資能夠獲得成功，那么國(guó)企的高管可以獲得較多的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼，若是投資失敗，國(guó)有企業(yè)的高管也不需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，這也導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，存在跟風(fēng)投資和個(gè)人意愿投資的情況，這也會(huì)導(dǎo)致大量國(guó)有資產(chǎn)流失。

二、新形勢(shì)下國(guó)有企業(yè)做好股權(quán)投資的策略分析

（一）完善代表機(jī)制

國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，地方政府和相關(guān)部門應(yīng)該對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行積極的引導(dǎo)，幫助其進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表機(jī)制的搭建，做好國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表的委派選拔工作，不斷的完善審核制度、考核制度、輕視審批制度和獎(jiǎng)懲制度，對(duì)選拔委派制度進(jìn)行明確，確保人才選拔的合理性，將監(jiān)督考核制度的作用真正地發(fā)揮出來(lái)，對(duì)監(jiān)督制度和考核評(píng)價(jià)制度也應(yīng)該及時(shí)地進(jìn)行改進(jìn)。落實(shí)請(qǐng)示審批制度，對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表的報(bào)告審批行為進(jìn)行規(guī)范，賦予其獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰的權(quán)限，從而更好地維護(hù)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，將國(guó)有企業(yè)的高管職能和地方政府職能真正的分離開來(lái)，對(duì)二者的權(quán)利和責(zé)任進(jìn)行明確，只有這樣才能夠更好地降低盲目投資出現(xiàn)的概率，幫助國(guó)有企業(yè)盡可能的消除投資行為風(fēng)險(xiǎn)。

（二）進(jìn)行治理機(jī)構(gòu)的搭建

一般情況下，若是法人治理結(jié)構(gòu)確實(shí)或者不夠合理，那么國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表制度的作用便很難得到充分發(fā)揮。因此，在投資的時(shí)候，國(guó)有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)事求是的原則根據(jù)企業(yè)的情況和發(fā)展方向，將雙重委員會(huì)制度借鑒進(jìn)來(lái)，也就是將公司事務(wù)管理交給董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。比如，在國(guó)企中董事會(huì)負(fù)責(zé)決策和經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)的工作，監(jiān)事會(huì)的任務(wù)則是從出資者和其他利益方面出發(fā)來(lái)監(jiān)督公司投資活動(dòng)及投資的行為，董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)必須是相互獨(dú)立的，只有這樣二者才能夠更好地制衡，才能夠推動(dòng)國(guó)有企業(yè)更好地發(fā)展[3]。企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)對(duì)于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)代表值得落實(shí)也非常重要，所以我們必須根據(jù)實(shí)際需要發(fā)揮職工代表大會(huì)的作用，完善民主管理制度，重視業(yè)務(wù)公開和廠務(wù)公開理念的推行，只有這樣職工的參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)才能夠真正的得到落后，職工工作積極性和主動(dòng)性才能夠得到較好的激發(fā)。國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行重大決策的時(shí)候，必須盡可能地了解職工的意見和建議。并且和職工利益直接相關(guān)的重大問題必須進(jìn)行職工代表大會(huì)的召開，并進(jìn)行審議復(fù)核。不斷地完善職工監(jiān)事制度和職工董事制度，讓更多的員工真正地參與到國(guó)有企業(yè)股權(quán)投資中去，確保其股權(quán)投資的合理性。

（三）做好項(xiàng)目管理工作

在投資的時(shí)候，需要對(duì)投資項(xiàng)目應(yīng)該進(jìn)行全面深入的研究，并做好事中管理和事后的評(píng)價(jià)，并且盡量的賦予投資委員會(huì)決定權(quán)和決策權(quán)。同時(shí)，還應(yīng)該進(jìn)行投資責(zé)任約束機(jī)制的建設(shè)，重視項(xiàng)目投資決策水平的提高，進(jìn)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制度的建設(shè)，要求項(xiàng)目投資決策團(tuán)隊(duì)或者決策人認(rèn)真的進(jìn)行項(xiàng)目類型的篩選并做好資金的籌措，確保投入的資金能夠不斷的保值增值[4]。此外，國(guó)有企業(yè)還應(yīng)該重視監(jiān)督管理作用的發(fā)揮，加大對(duì)關(guān)鍵崗位和股權(quán)投資重要人員的監(jiān)管力度，不斷地完善決策監(jiān)督制度，做好日常管理工作的同時(shí)，切實(shí)增加監(jiān)管力度。

（四）做好股權(quán)投資成本的控制

即便是公司比較優(yōu)秀，若是股價(jià)買入的時(shí)候比較高，也非常容易出現(xiàn)投資回收需要較長(zhǎng)時(shí)間，投資回報(bào)率較低的情況出現(xiàn)。所以在進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，國(guó)有企業(yè)必須根據(jù)公司正常盈利水平來(lái)進(jìn)行成本回收的時(shí)間。一般情況下，需要將成本回收時(shí)間控制在十年內(nèi)。并且，國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的時(shí)候，不能夠過(guò)度的重視暴利，利潤(rùn)越高風(fēng)險(xiǎn)越大。所以即便是出現(xiàn)了比較好的商機(jī)也必須合理地進(jìn)行成本的控制，確保即便是企業(yè)投資失敗，還能夠很好的發(fā)展，絕對(duì)不能夠因?yàn)槔娑o國(guó)企根本造成影響。

三、結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國(guó)有經(jīng)濟(jì)占有主導(dǎo)地位，國(guó)企的健康發(fā)展也會(huì)直接影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在新的時(shí)期，國(guó)企想要更好的發(fā)展，便必須根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要進(jìn)行股權(quán)投資現(xiàn)狀的改善，提高股權(quán)投資的質(zhì)量，避免盲目投資的情況出現(xiàn)，只有這樣國(guó)有企業(yè)才能夠更好地發(fā)展。

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