基于大數據背景下的中小企業融資模式創新型研究①

涂建閩，曾文鑫

一、前言

隨著中央政府全面深化改革，生產力進一步得到解放，社會經濟活力取得長足的發展，眾多的中小企業在各行各業如雨后春筍般冒出。令人遺憾的是，資金短缺、融資無門始終是制約著廣大中小企業升級技術擴大生產的一大重要因素。與此同時，隨著我國金融監管體系的日益嚴格化與相關金融機構的終身責任制等制度的推出，中小企業“融資難”“融資貴”這一問題更是日益凸顯。在政府提出的“大眾創業、萬眾創新”經濟新常態下，如何創新中小企業融資路徑，化解“融資難”問題已然成了當下各方利益集團共同的燃眉之急。

依托于互聯網信息共享與數據挖掘技術的大數據征信系統在這種環境下應運而生。在此之前，中小企業進行外源融資主要是將自身的房產、設備、知識產權等有價值品抵押或質押給商業銀行來換取60%～70%的貸款。對于中小企業來說，這種模式申貸手續繁雜，加上商業銀行普遍“嫌貧愛富”的特征，貸款資金只有很少的一部分流向中小企業，完全不能滿足廣大中小企業產品升級擴大生產的需求。相較于傳統融資模式，借助于大數據征信系統的信用融資模式則無須通過中介、層層審批、重復的動態風險評估等低效率路徑。

二、發展現狀

(一)企業發展現狀

根據中國產業調研網發布的《中國小微企業行業現狀調研分析報告》顯示，截止到2019年6月末，我國在小微企業名錄中掛牌的小微企業已經有7328.1萬戶。其中，符合條件的中小企業達到3123.7萬戶，占國內企業總數的88.5%。從上述數據可看出，中小企業在國民經濟中的分量不可謂不重。

當然，僅僅從數量上分析中小企業的發展現狀無疑是有失偏頗的。截止到2019年一季度，我國中小企業對GDP的貢獻率已經超過了60%，而貸款余額占比卻只有37.5%，從這可以看出相對于中小企業在國民經濟中的貢獻率而言，所獲得的社會貸款資源支持相當不足。

(二)融資模式現狀

根據《2019年中國小微企業融資融智報告》數據顯示，超過半數的中小企業在進行外源融資決策時仍會選擇傳統銀行借貸，借助互聯網金融平臺借貸的中小企業不到10%(圖1)。由于中小企業財務報表不完善，存在信息不對稱，商業銀行出于自身風險控制的考量，對中小企業投資往往伴隨著“看客下菜”的現象，通常要求融資企業以自身場地、產品等有價值品作為抵押并采取動態監控措施，這對于企業經營活動造成一定限制。在這種背景下，利用互聯網金融平臺進行借貸也不失為一種更優的選擇。

圖1 中小企業融資途徑

三、聯盟模式融資平臺簡介

(一)簡介

為助力互聯網金融的不斷發展，消除信息不對稱，降低融資成本，破解中小企業的融資瓶頸，本文提出建設中小企業互聯網融資平臺。該平臺的基本運作模式為：政府進行主導，機構(金融機構、第三方機構)利用大數據技術進行處理收集各方數據，進而使包括企業在內的聯盟整體獲益。政府、第三方擔保機構形成信用擔保公司，為企業向銀行借貸時提供信用擔保；同時政府、金融機構以及第三方機構形成“聯盟體”，在企業發生風險導致虧損時能夠按比例進行分擔損失。平臺運行機理如圖2所示：

圖2 政府、金融機構、第三方機構、企業戰略聯盟模式

(二)核心機制

1.信用擔保聯盟機制

由于信息不對稱使得金融機構很難對企業進行準確評估，同時中小微企業內在的經營不規范，這進一步增大了銀行貸款的風險。信用擔保聯盟是將政府以及第三方機構結合，為借款人提供信用擔保，使借款人的資信等級得以提高。擔保聯盟的介入，使原來的銀企兩方的借貸活動變成了融合四方主體的活動，不僅分散了商業銀行的風險，而且有利于第三方機構對商業銀行進行評估篩選，進一步保證資金的高效率利用。從該聯盟我們可以看出，其解決的核心問題為信息不對稱以及信息“孤島”而導致的銀行以及企業不相容。

2.數據利益共享、風險共擔機制

從表面上看，我國小微企業的融資困境是缺乏資金，但實際上卻是因為缺乏信息和信用，沒有信息則金融機構無法刻畫出小微企業完整的畫像。若能將政府、金融機構、第三方機構整合在一起，形成一種“政府-金融機構-三方機構”的利益共同體，一方面能夠打破數據之間的壁壘，另一方面能增加金融機構借貸的信心。這將是解決中小微企業融資困境的關鍵。

盡管政府和金融機構均有相關數據，但如果將數據共享的話不僅不能給自身帶來很多利益，反而會給自己帶來類似數據勘誤、數據保密的麻煩，因此大多數政府和企業并不愿意將數據共享。

我們認為，要想打破數據之間的壁壘，一方面，從政府角度出發，應該由中央政府或者省政府搭建起一個小微企業綜合信息共享平臺，發布評級，進行信息交流；另一方面，從市場角度出發，第三方機構和金融機構將會利用自身優勢，充分利用互聯網大數據分析手段，在簡化政府審批流程、提高服務質量、收集分析原始數據、評價融資效果、評估融資企業信用等級、設計利率等級等方面為平臺提供數據支持。例如，充分調動其優質的網絡資源，吸收民間閑散資本利用最便利的宣傳方式為企業提供各種融資機會。同時，建立融資企業的信用檔案，根據其信用等級以及未來還款能力來確定企業的貸款利率，給予信用等級越高、未來還款能力越強的企業更低的貸款利率，保證借貸雙方利益最大化。

“政府-金融機構-第三方機構”形成的利益共同體在分享利益的同時會進行風險共擔，原來由金融機構承擔百分之百的風險，現在將會由三方根據不同等級、不同程度承擔相應比例的風險。這樣將會促進三方利用自身的優勢共同扶持小微企業的發展。

四、構建中小企業融資平臺的建議

(一)建立完善相應的法律制度體系

政府應該加速完善有關數據共享方面的法律制度，為打破數據壁壘和信息孤島做好政策鋪墊。

(二)出臺支持政策

在聯盟模式融資平臺推廣期，應出臺政府獎勵、補貼激勵等支持政策。一方面激勵金融機構做精做強，提高其積極性，增強其參與市場的信心；另一方面要讓更多的中小企業敢于轉變中小企業在融資路徑上的傳統觀念，鼓勵其參與融資模式創新。

(三)在加速大數據技術發展的同時，注重物聯網技術的運用

物聯網技術能夠高效地采集數據，保證數據的有效性。比如，采集一個企業的信息，除了需要靠人獲取數據，或者靠政府部門的數據，還有一個重要的渠道——傳感器，也就是說可以利用物聯網設備上的傳感器自動采集企業的用電情況、機器的運作情況，從而判斷企業的生產經營情況。這能夠在一定程度上彌補中小企業信息披露自主性較低的問題。