5月份規模以上工業企業實現利潤同比增長6%

摘要：國家統計局6月28日發布的工業企業利潤數據顯示，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額18434.9億元，同比下降19.3%，降幅較1-4月份收窄8.1個百分點。1-5月份，規模以上工業企業實現營業收入36.88萬億元，同比下降7.4%，降幅較1-4月份收窄2.5個百分點。5月份，規模以上工業企業實現利潤總額5823.4億元，同比增長6.0%，4月份為下降4.3%。

中信證券：本月企業盈利狀況改善，部分受價格因素影響，中下游行業受益明顯?！傲€”、“六?！闭咝Ч醅F，企業的成本和費用的上升壓力明顯緩解，預計隨著援企助企政策的持續推進，工業經濟將持續向好。

中金公司：5月工業企業收入利潤均正增長，反映出政策大力推動復工復產下，企業盈利能力有所改善。然而，行業之間分化明顯，除建筑相關行業、食品、醫藥制造業外，其他行業收入利潤增長仍然處于低位、庫存及應收賬款水平“居高不下”，企業仍然面臨較大的經營壓力。

民生證券：5月以來，政府債券發行速度明顯提升，財政擴張空間得到釋放，基建投資增速有望得到保障。另一方面，按計劃7月底前發完的特別國債中，有7000億可用于項目資本金，按照20%的杠桿率最高可帶動3.5萬億元基建投資。因此，未來基建有望發力，工業增加值和工業企業利潤增速仍有修復空間。

光大證券：工業利潤改善邏輯主要是國內地產、基建投資恢復推動的，行業上主要表現為石油加工、化工、鋼鐵、非金屬礦、機械制造、電力等周期類行業的恢復，另外政策支持和需求支撐的高新技術行業也持續表現向好，我們預計，在國內疫情沒有明顯反復的情況下，上述行業仍將保持改善。但未來需要重點關注出口行業對利潤的影響，3-5月份出口超預期的邏輯在于前期停工趕單，對利潤的拖累不大，目前出口行業的線上銷售基本恢復到了2月份的水平，但總體出口占比不大，而3月份后出口新訂單仍出現大幅萎縮，疊加當前美國復工后疫情反復，預示未來出口或將面臨挑戰，其中紡織、紡織服裝、家電等出口占比較高行業的利潤或受到沖擊，影響未來整體工業利潤的表現。

海通證券：5月份工業企業利潤實現了今年以來的首次正增長，但主因并非需求改善，而是價格下降帶來的利潤率改善，因而利潤回升的持續性仍待觀察。市場需求依然偏弱是當前經濟癥結所在，前期制定的需求托底政策仍待加碼和落地。一方面，更大力度的財政投放將通過“兩新一重”直接擴大內需。另一方面，更為直接的貨幣政策傳導，將推動金融合理讓利實體。隨著寬貨幣轉向寬信貸，經濟也將重回弱復蘇態勢，逐漸從被動去庫存轉向主動補庫存，并推動企業盈利回升常態化。

圖說

6月中采制造業PMI指數為50.9%，比上月小幅回升0.3個百分點、連續4個月保持在擴張區間。往前看，財政寬松落地以及海外復工有望支持內外需繼續復蘇，但節奏可能相對溫和，就業仍有一定壓力。3月以來，國內疫情得到有效控制，局部疫情反復未造成疫情大規模爆發，總體來看經濟供給方面的限制已經明顯減少，供給恢復對經濟復蘇的推動力量已經趨弱。隨著下半年財政寬松逐步落地，有望繼續支持內需持續恢復;同時，歐美逐步復工，外需可能也會逐步修復。

——摘自中金公司宏觀經濟研究報告

數說

4240億元

國家外管局數據顯示，2020年5月，中國國際收支口徑的國際貨物和服務貿易收入15894億元，支出11654億元，順差4240億元。其中，貨物貿易收入14592億元，支出9650億元;服務貿易收入1302億元，支出2004億元。

97.9%

財政部數據顯示，截至6月末，各地已組織發行新增地方政府債券27869億元，完成提前下達債務限額（2.84萬億）的97.9%。其中，一般債券5556億元，完成99.6%;專項債券22313億元，完成97.4%。

14.9%

工信部數據顯示，1-5月，我國規模以上互聯網和相關服務企業完成業務收入4719億元，同比增長14.9%，增速較1-4月回升10個百分點。1-5月，全行業共實現營業利潤533.1億元，同比增長3.1%，增速較1-4月回落1.7個百分點。

58.4

7月3日公布的6月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得58.4，較5月上升3.4個百分點，為2010年5月以來最高，連續兩個月處于擴張區間。

22.8%

央行2020年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，對下季度，物價預期指數為58.3%，比上季下降4.9個百分點。對下季房價，22.8%的居民預期“上漲”。

31.2%

根據文化和旅游部的統計，端午三天假期，全國共接待國內游客4880.9萬人次，同比恢復50.9%;實現旅游收入122.8億元，同比恢復31.2%。