高位板塊趨勢抱團如何瓦解？

郭向非

本周二上證指數站上3000點，“金融三傻”銀行、地產、保險異動，地產領漲，再加上之前券商的強勢表現，有必要考慮市場風格的可能轉換。與之對應，一直領漲的醫藥醫療出現明顯調整，創業板指自6月1日突破區間震蕩強勢上行以來，第一次單日大幅落后上證指數，差距超2%。本文探討高位板塊趨勢抱團是如何瓦解的？有哪些信號可供參考？

一、創業板指見頂的標志是大幅放量

先說指數。上半年漲幅最大的是創業板指，周二調整并未明顯放量。如此強趨勢不會戛然而止，至少要看到有效跌破20日線，才能說進入中期調整。

看最近的兩次調整，2019年3-4月與2020年2-3月，成交量放大明顯，更準確是看換手率。換手率超過5%，指數進入中期調整，5%換手率可作為預警信號，所謂天量天價。

二、個別股票的放量大跌不代表板塊見頂，關鍵看行業龍頭

能成為領漲板塊，一定是板塊批量個股走出強趨勢。當個別趨勢股放量大跌時，通常是自身因素，或利空或單純就是資金兌現，并不能作為板塊見頂的信號。

6月2日，高位鹽津鋪子、江山歐派放量跌停，相應食品、家居指數也有調整，但這兩只在所屬板塊中并非大市值龍頭，板塊中期調整信號并不顯著。放量跌停當然對個股是強烈走弱信號，對其他個股影響則有待觀察。

最近的例子。工程機械二百多億市值的艾迪精密放量跌停，并未影響千億以上的三一重工向前高邁進。醫藥小市值的司太立放量跌停，板塊大市值龍頭恒瑞醫藥、邁瑞醫療、藥明康德等，雖高位滯漲，但也未放量破位。

三、看一個高位趨勢抱團瓦解的案例

2020年2月底之前，鋰電池板塊從2019年11月啟動，一波漲幅高達50%。節后開盤受疫情影響，一波中期調整幾乎完全跌回原地，趨勢抱團的瓦解，重點就看大市值龍頭的表現。

寧德時代、璞泰來、新宙邦、恩捷股份，分別是電池、負極材料、電解液、隔膜等細分領域的市值龍頭。2月底的調整走勢幾乎如出一轍，先是高位放量，震蕩滯漲，重心下移，2月28日集體放量大跌，構成板塊中期調整的強烈信號。

基本面角度的瓦解，一是低位權重板塊強勢反彈，高低位切換，目前已經出現。二是中報業績預告不及預期，那才是對風格轉換的真正大考。