上市公司盈余管理的動機及治理對策研究

康延芳

摘要：上市公司基于不同的動機，對其業績進行盈余管理，該現象引起了不少學者的注意，并投入較多的時間進行研究，基本形成了較為完善的研究體系，但目前國內的研究內容相對集中，對上市公司通過盈余管理操縱利潤的做法只是基于理論層面。本文主要在已有研究的基礎上，通過歸納總結，從上市公司盈余管理的動機、操縱手段、解決對策等方面進行了剖析，提出了自己的一些看法。

關鍵詞：上市公司;盈余管理;動機;治理對策

一、引言

Healy&Wahlen（1999）對盈余管理的定義是企業管理當局通過職業判斷有目的的編制財務報告、有計劃的特別交易及變更財務報告，通過傳遞虛假信息來誤導利益相關者對財務信息的使用，使其對企業經營成果的理解或決策發生偏差。

本文將盈余管理定義為：管理當局為實現自身效用或企業價值最大化，利用會計政策、會計估計或特別交易進行盈余管理，進而達到誤導會計信息使用者的目的，影響會計信息使用者對會計信息的理解和決策。

二、上市公司盈余管理的動機

（一）通過股票市場發行與上市

我國企業通過A股市場IPO一直受到額度和規模的限制，企業為了獲得長期發展資金，解決財務困難，紛紛將目光轉到股票發行市場，同時也可以提高企業的知名度和企業資產的增值。基于我國《證券法》對股票發行設定的嚴格條件，使不少企業利用盈余管理來美化其財務報表，以獲得上市許可。

（二）配股動機

由于我國資本市場存在諸多不完善的地方，企業融資難、融資貴成為企業募集資金難以逾越的一道坎。由于配股等再融資手段時間短、成本低等優點，上市公司為了減少融資成本，首先會想到通過配股或增發進行操作，上市公司就會想方設法的通過盈余管理來滿足配股的條件。

（三）契約動機

上市公司如果通過金融機構或其他企業舉債進行融資時，就要滿足一定的債務契約。當上市公司向金融機構或其他企業貸款時，貸款金額越高，限制性條款就越嚴格，一般情況下，債權人會要求企業利潤率不能低于某個水平或年末資產負債率不得超過規定的某個比率等。由于違約的代價高昂，當其他條件相同時，擁有較高貸款金額的上市公司將很難滿足貸款的要求，所以負債率越高的上市公司，越有通過盈余管理操作縱利潤的動機。

（四）改善證券市場形象動機

上市公司在“收益共享”的利益驅動下，往往具有強烈的盈余管理動機。另外，上市公司也會通過盈余管理向市場傳遞績優信息，達到改善二級市場形象的目的。

（五）維持公司上市資格

我國《證券法》對上市公司的退市作了明確的規定，如果上市公司連續3年虧損，證監會將會暫停其股票上市，如果在規定的期限內未消除虧損狀況，則終止其股票上市，上市公司退出證券市場。上市公司這種珍貴的資源，對于投資者或想借殼的公司來說都非常重要，同時也會對地方政府政績產生較大影響。

（六）管理當局的業績考核

當企業投資者與管理當局簽訂獎金計劃時，管理當局為了自身利益及企業經營代理人資格，就會有較強的動機來修飾上市公司的業績。管理當局為了維護上市公司的形象，給外界以公司業績改善的表象，借以達到自身的業績、報酬和政治前途等需要，也會有進行盈余管理的動機。

三、上市公司實施盈余管理的手段

我國上市公司治理結構不完善，產權關系不明晰，母公司關系復雜，造成我國上市公司關聯交易較多。我國資本市場尚處在弱有效性階段，公司業績信息并不能立即被市場所利用，股票價格的變動更多依靠政策、消息等維持。基于我國特殊的制度背景，我國上市公司盈余管理也具有其特殊性。

（一）利用關聯方交易

上市公司通過關聯交易，根據公司對利潤的需要，將關聯方的利潤轉入或轉出上市公司，對外公布自已所期望的業績。當上市公司虧損較大時，往往會通過關聯方資產重組或資產收購等方式，使上市公司利潤得到迅速的提升，但是，并不是所有的資產重組都能夠給公司帶來實質上的盈利，例如非實質性重組。

（二）利用收人、費用的確認

上市公司出于盈余管理的考慮，會利用提前或推后確認收入或費用、損失的方法達到其預想的業績。當上市公司為了虛增本期利潤時，就會通過提前開具銷貨發票，人為編造收入事項，推后確認費用、損失的方式達到其目的，相反，推遲開具銷貨發票，提前確認本期費用、損失，以提高以后年度的盈利水平。另外，有些上市公司利用資本性支出和收益性支出有時難以劃分的機會，按照有利于盈余管理的原則進行確認。

（三）利用會計政策變更

企業所采用的會計政策，前后各期應保持一致，不得隨意變更，只有在會計法規、制度發生改變，或者經濟環境和現實已經發生變化的情況下，才能進行改變，而且只有改變原有的會計政策才能提供更可靠的會計信息。

（四）利用資產重組

上市公司通過資產重組，可以達到自身資產的優化，合理的配置企業現有的資源，使企業能夠長期的發展下去，但是，有上市公司的資產重組并不是為了企業的長期發展，而是帶有一定的盈余管理成分，滿足企業管理者短期的需求。上市公司資產重組可以分為對外收購兼并、股份轉讓、對外轉讓資產、資產置換等。

（五）利用地方政府的地方保護主義

有些上市公司通過利用地方政府的支持，采用地方政府財政補助、扶持等手段對會計利潤進行操縱。地方政府通常會采用直接為上市公司提供財政補貼、給予上市公司退稅或者減免稅、利用商業銀行對上市公司的利息進行減免等手段增加會計盈余，達到盈余管理的目的。

四、我國上市公司盈余管理的治理對策

上市公司能夠實施盈余管理，一方面有其內在的動機，另一方面是我國制度不完善，給了上市公司進行盈余管理的機會，只有同時具備這兩個條件，才會實施盈余管理，因此，只有從源頭上限制上市公司實施盈余管理的空間，才能較好的治理通過盈余管理來操縱利潤，維護我國資本市場公平公正的投資環境，促進資本市場健康有序的發展。

（一）完善管理者收入結構

在管理者報酬中將股票引入進來，以股票的變動來決定管理者的收入，有助于將管理人員的利益與股東利益捆綁在一起，以達到長期激勵的目的，從而減少高層管理人員盈余管理的傾向[2]。因此，改革現有的管理人員持股制度，使其發揮出應有的激勵效果，能夠較好的減少管理者通過盈余管理操作縱利潤的短期行為的出現。

（二）加大監管力度，保護投資者利益

我們證券證管理機構要建立全面的監控體系，建立審計機構連帶責任制度，證券監管機構也應建立另外聘請獨立的會計師事務所。強制要求上市公司完善內部管理，在每年對內部控制制度有效性審計的基礎上，增強公司內部制約制度設計，使公司內部各部門分工明確，相互制約，預防和減輕公司運行中出現不可控情況的出現，同時也有助于監事會及時發現和預防可能的財務舞弊[3]。

（三）改革和完善上市公司的治理結構

完善上市公司產權制度及內部監控機制，上市公司產權制度的完善，有助于股東成為資本利益最大的主體，就會迫切需要上市公司真實的財務報告，完善的內部監控機制，就是要加強監事會或獨產董事的信息收集、評判能力，在向投資者提供信息時，減少信息的不對稱。

（四）完善會計理論方法和會計準則等會計規范

增強會計準則制定的科學性，提高會計準則的質量。制定機構的人員組成應選擇具有廣泛代表性的群體，如引入實務界和銀行界人士;對于準則中的某些定義和解釋盡量做出詳細地闡述，避免所造成多種理解;會計準則制度還要考慮會計環境的變化對會計信息披露的穩定性和持續性，要盡量避免因環境變化而使會計信息失效。

（五）加強信息披露，減少信息不對稱

加強信息披露，可以減少信息不對稱的程度，提高公司外部利益相關者對公司管理者各種盈余管理動機的了解，并據此估計公司盈余管理的方向及金額大小，以便剔除盈余管理的影響[4]。如加強上市公司對資產重組發生的背景原因以及資產出售前經營情況的披露，這些披露可以提高市場對有關公司管理當局盈余管理動機的了解。培養獨立的財務分析師，通過財務分析師之間的業務競爭，披露上市公司盈余管理的動機及其可能的方向與數額，減少證券市場信息使和者與公司管理者之間的信息不對稱。

五、結束語

盈余管理治理不僅對于公司是一個難題，在我國市場經濟日益活躍的今天它是一個經濟問題，同時它也是一個社會問題。盈余管理的治理不僅需要完善管理者收入結構，強化監管力度，改善上市公司治理結構，完善會計核算體系，加強市場監管及信息披露，還要從制度上對上市公司治理層或管理層進行引導，保證財務信息真實準確，保障中小投資者的合法權益。

參考文獻：

Healy，P.M.andWahlen，J.M.AReviewoftheEarningsManagementLiteratureandItsImplicationsforStandardSetting[J].AccountingHorizons，1999（13），365-383.

[2] 張軒棟.我國上市公司盈余管理的現狀及對策[J].納稅，2017（24）.

[3] 王義秋，趙祥靜.上市公司盈余管理的審計對策[J].財會月刊，2006（21）.

[4] 黃則霞.對會計利潤操縱的常用手法及治理對策的探討[J].財經論壇，2011（1）.