供應鏈金融視角下企業網絡與企業能力對中小企業融資績效的影響
——一個鏈式中介模型

陳思潔，宋 華

(1.西南大學 經濟管理學院，重慶 400715；2.西南大學 智能金融與平臺經濟研究院，重慶 400715；3.中國人民大學 商學院，北京 100872)

一、 引 言

如何解決中小企業融資難、融資貴的問題，一直是國際上重點關注的話題，而新近出現的供應鏈金融作為組織間優化資金流的創新模式[1]，為探索中小企業如何提高自身融資能力提供了一個新的分析視角。供應鏈金融反對單一企業的現金流優化管理，強調組織間的協同資金管理[2]，其旨在通過金融機構或技術提供商提供的解決方案來優化組織間的資金流動，最終通過將資金流與供應鏈中的物流和信息流同時整合管理以實現從供應鏈的角度改善現金流管理的目的[3]。由此，從供應鏈金融視角來看，企業之間的互聯互通會對企業的營運資本狀態以及企業的信用評級[4]和信用風險[5]產生重大影響。

目前，借助于信息技術的賦能，供應鏈金融也通過供應鏈更廣泛的連接和密集的信息流獲取得到了不斷的創新發展[3]，其開展的基礎也逐漸從對供應鏈中要素的把控發展為對整個供應鏈網絡結構和流程的刻畫，開展的模式也逐漸從單一借貸走向了網絡生態化金融[6-8]。鑒于此，很多研究者認為供應鏈金融的研究主體應該從焦點企業轉向擴展的企業網絡[7，9-12]，主張企業利用其擴展的網絡來提高自身的財務績效和資金管理水平，并獲取財務資源[7，12]。然而，目前從網絡視角對供應鏈金融的作用機制進行分……