股權結構與公司治理問題研究

王勝

摘 要：如今企業的發展對我國國民經濟的發展起到的作用非常大。近年來，我國企業在發展過程中遇到一定的阻礙，公司治理存在問題。企業在發展中，一般是采用家庭控股的方式，企業的股權結構不夠合理。本文從股權改革的角度出發，提出公司治理的方案，從而促進我國企業進一步發展。

關鍵詞：股權結構 公司治理 激勵機制 監督機制

中圖分類號：F279.23 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）04（b）--02

我國企業很多都是股份制企業，企業發展比較順利，但是隨著時間的推移，企業在成長中發生停滯，與最初的目標脫離。企業應該通過股權改革的方式完善公司的治理，從而提升公司治理的有效性，通過激勵方式，提升員工積極性。股權結構與公司治理之間的關系非常密切，在公司治理中使管理者與利益相關者的關系得到指導和協調。股東、董事會和職業經理人之間的關系和權利得到制衡，從而形成利益協調。通過股權結構調整，完善公司治理，從而確保各個利益主體之間的權責合理分配。

1 當前股權結構與公司治理中存在的問題

1.1 治理模式單一

股權結構在一定程度上決定企業的治理模式，我國很多公司都是家庭主導的治理模式，管理上高度集權化。公司的股權結構非常單一，公司治理方式簡單，家族式公司的股權結構非常單一，股東大會、董事會和經理的決策作用不能充分發揮。企業的核心是公司的所有者，在公司內部治理中，將親友作為紐帶，董事會成員和經理管理人員非常封閉。公司治理不能結合外部治理機制，激勵機制和監督機制不能充分發揮作用。

1.2 代理關系不成熟

在市場經濟發展的基礎上，代理人機制發展越來越成熟。公司具有成熟的代理人機制可以起到非常好的激勵和約束作用，促進代理人積極地工作，實現股東利益最大化。很多公司在市場經濟環境下缺乏代理人競爭機制，部門經理無作為，公司中股權高度集中。

1.3 決策機制效率低下

決策機制主要包括以下三個不同的部分，分別是企業內的決策人、決策效率以及該決策是否有效，這三點對于企業的發展而言至關重要。在決策體系中只有不斷地去完善該體系，確保企業內的決策體系能夠與市場發展企業發展相融合，才能讓企業在面對重大決策內容時，其分析質量得到提升，并且確保企業的決策不會失去價值。在企業決策過程中，其核心是企業的決策權對公司股權結構分離和制衡的主要方式。在戰略決策環節上，企業內的董事以及大股東之間關系十分密切，很多企業管理者以及企業的董事會都會受到大股東的影響，進而在決策問題上出現不滿足社會發展或者市場發展的情況。在薪酬決策環節，大股東也具有絕對的發言權，導致薪酬決策存在偏差。

1.4 激勵機制不健全

在企業制定激勵機制時，其激勵機制建立不夠健全，目前我國部分企業在激勵機制上仍舊處于摸索階段，在激勵時選擇的手段相對單一，多為物質手段，并且以薪酬的方式進行。很多董事長的薪酬為年薪或者是年終獎，而總經理的薪酬則主要為工資和年終獎金，獎勵的成分十分單一。對于企業內的其他部門、經理人，或者員工僅僅在每個月的月工資上進行獎勵，或者是年末的年終獎加大獎勵，其工資始終是按照市場標準，但是年終獎的金額多少則由董事長一人決定，導致該激勵機制在企業內實施時，其實施效果相對較差。企業內的員工很難通過該激勵機制提高工作效益以及工作積極性。

1.5 監督機制存在缺陷

公司在發展中要結合相應地監督機制，才能進一步發展，確保所有資源在分配時，其分配效果能提高。監督機制主要監督的人員為公司內的經營管理者以及公司內的少數股東。目前我國部分企業的監督機制不能建立完善的監事機構。公司處于一種高度集權的方式下，公司領導結合自我激勵的方式，雖然節省了代理成本，但是犧牲了其他股東的利益。

2 完善股權結構與公司治理的措施

2.1 堅持相關原則

結合現代企業經營理念，公司在公司治理環節中，既要滿足股東的利益，同時也應該協調經理人之間的關系。公司治理環節應該結合企業的激勵機制和約束機制，實現監事會、董事會和經理人之間的相互制約，實現權責統一。公司應該堅持學習并且不斷完善自身，任何公司的長期發展都是一個不斷變化的過程，在公司發展中，應該不斷地總結經驗，活學活用。通過激勵機制的采用，明確各個崗位的責任。在公司治理中，應該實現共同治理，并且實現各個部門相互制約的局面。公司治理不是一個人的責任，而是全體利益相關者的責任。公司在治理環節，利益相關者應該通過合作的方式，共同監督。

2.2 股權結構改革

公司在股權結構改革環節，應該經過股東大會一致通過。在優化企業的股權結構時，應始終服務于企業的戰略制定，股權改革是當下發展的必然趨勢，而在實現股權改革與股權優化時應始終明確股權的優化只有與企業的戰略發展相統一，才能夠使得股權的優化質量滿足社會與市場發展。當前股權改革不能為了改革而改革，改革的最終目的是提高企業的核心競爭力，企業在進行股權改革時，需要在一定程度上舍棄個人利益。在股權改革中，其所面對的是所有權與控制權的對立，所有權與控制權是一種等量的存在關系，兩者不能完全分離，只有實現所有權和控制權的權利責任與風險共同承擔，才能夠約束股權改革，并且讓股權改革的效果得到提升，而在股權流動環節中應該實現開放的流動，使得股權更加靈活。公司的投資主體順利進入，原有的投資主體退出。實現股東利益和風險對等，無論是企業內的管理者或者是企業內的控制者，都應該承擔企業在經營發展中的各類不同風險。股東的行為能力則需要與股權相匹配，如果股東的行為能力相對較差，僅依靠股權在企業工作，這一種股東并不能夠為公司帶來更多的市場資源與市場價值，而股權改革的分配目的就是提高企業的核心競爭力。在股權優化環節，應該結合公司的整體戰略，進行產值規劃和品牌規劃，掌握市場情況，及時進行技術改造。股權結構的設計過程中，也需要謹慎考慮，再引入外部股東以及動態管理方式時應實現股權改革。由于當前很多企業在經營時，都選擇了董事會的經營方式，但是董事在公司經營以及戰略方針的制定上經常會出現不同的分歧。為此，在明確股權結構優化環節時，公司應該樹立全局觀念，確定資本運營的思維。當前很多企業都需要降低特大股東的持股比例，公司中的法人代表以及個人代表應該采用轉讓或者是預留的方式。轉讓出來的股份可以吸引到更多的社會組織以及社會機構，使得其內在開展股權改革時，改革效果得到優化，最大限度地防止企業內出現一股獨大的問題，從而實現股東之間的相互制約，共同承擔利益和風險。公司應該結合現代企業制度，實現公司股東多元化。在企業的內部管理時，應支持企業內的員工持股，這種方式既可以改變企業傳統的投融資方式，也能為企業籌集到更多的資金，并且切實地提升員工當家做主的意識和責任感，使員工對于企業的信任程度以及關心程度不斷提高，這種方式也能最大限度地提高所有企業管理人員在日常工作時的工作積極性，讓企業內的全體員工與領導共同配合企業發展，真正提高企業的凝聚力與競爭力。進行股份的預留，公司將一部分股份預留出來，可以對核心技術人才起到良好的激勵效果。預留股份可以來自大股東，預留股份的數量應該控制在總股份的3%左右。完善方案的分配和分紅的處理，預留股份可以實現激勵機制的采用。鼓勵公司內部管理人員和技術人才持股，實現股權的激勵效果。通過技術人員的持股，可以鼓勵管理人員和技術人員更好地服務于公司，對管理人員產生約束。

2.3 公司治理結構的功能優化

公司治理結構優化主要是實現公司內部契約關系的調整，公司股權結構在發生變化之后，公司治理結構也應該相應地調整。在公司治理層級關系梳理環節中，要將各個部門的關系理清楚。在治理機構設置環節，公司應該結合相關制度，對公司內部的各類代理問題進行有效地解決。股東大會的設置應該具有法律規定的各項權力，股東大會是集體意志的體現，對股東權益的相關事項決定，不能參與到公司的管理中。公司應該由家族式的管理轉移到董事會的治理中，股東大會的成員由董事構成，并且設立戰略委員會、投資委員會等。戰略委員會主要是結合公司所處的政治環境、社會環境等進行分析，結合公司經營的內部優勢，制定長期發展規劃。對管理層提交的投資發展規劃進行分析，制定經營計劃。對公司整體的業績發展水平進行監督和預測，對上述事項進行檢查。投資和融資委員會主要是對投資發展戰略進行管理和調整，完善審核年度投資計劃和方案，整合績效評估和考核方式。提名與薪酬委員會的制定主要是對高級管理人員的選拔標準制定，并且形成激勵事項。

2.4 高管激勵與約束機制的完善

公司應該建立激勵機制，采用實股激勵的方式，站在時間跨度的角度分析，分成短期激勵和長期激勵。激勵機制可以采用薪酬的方式，如工資和福利。工資主要是薪水和績效薪資。為此，企業管理者應站在公司長久發展的角度，對高管進行激勵。采用股權激勵的方式，公司的整體收益可以得到提升，股東和高管的收益都會增加。股權激勵方案實施中應該堅持公平和公開的原則，使股東、高管等遵守相關原則。激勵方案應該結合公司的利益和股東的利益，實現相互平衡。公司的激勵方案應該結合企業的價值增長，高管的收益與付出應該相符，公司效益不僅僅與內部因素有關，還受到各類外部因素的影響。因此，高管付出對公司經濟效益產生的推動作用非常大。在激勵機制制定環節，應該結合外部因素。中期激勵應該采用浮動薪酬的方式，公司給予高管一定的專項福利，從而在高管工作期間，對連續超額完成公司目標的給予現金獎勵。長期激勵一般是采用股權激勵的方式，經過股權優化后，公司有更多地預留股權，可以對高管產生激勵作用。雙方在自愿平等的原則上，在規定的時間內完成公司考核，用于高管激勵的股權，不能像外部個人轉讓。股東之間在股權轉讓環節中，應該經過股東大會的商議。

2.5 內部監督制衡機制完善

公司的監管結構應該進一步完善，股東大會和監事會對董事會進行監督，董事會和監事會對經理層進行監督，監督結構呈現自上而下的方式。在股東監督環節，如果股東對公司的運營存在不滿意的地方，可以提出股權轉讓。股東大會是最高權利機構，產生最大的約束力。董事會通過招聘或者解雇經理人的方式，從而對經理人的行為加以約束。對公司高管的約束主要是通過監事會完成，公司高層中，監事會主要負責監督，監事會對公司的財務和業務進行監督。

3 結語

公司經過股權改革后，有利于進一步發展。因此，公司應該通過激勵和約束的方式，進行有效地監督，在集權的基礎上，實現制衡。高層組織要合理分工，從而確保公司治理機制正常的運行。制度在制定中要留有一定的空間，應該實現機制的靈活性。機制在制定中，應該更加注重長期效益。

參考文獻

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