金融科技領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險：內(nèi)生風(fēng)險視角

方 意 王羚睿 王 煒 王晏如

一、引言

2019年9月，中國人民銀行發(fā)布《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī)劃(2019—2021年)》，鼓勵持牌金融機構(gòu)在依法合規(guī)的前提下，健康可持續(xù)地發(fā)展金融科技事業(yè)。由此可知，金融科技的發(fā)展不僅僅是科技型企業(yè)對金融業(yè)務(wù)的滲透，更指的是傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)進行改進。根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(FSB)的定義，金融科技泛指由技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新。具體而言，金融科技可以從以下兩個角度來理解：其一，“科技+”金融業(yè)務(wù)。也即，科技型企業(yè)利用先進的技術(shù)創(chuàng)造新的金融業(yè)務(wù)模式，如互聯(lián)網(wǎng)借貸(簡稱P2P)、眾籌、供應(yīng)鏈金融等。因此，“科技+”金融業(yè)務(wù)重在新的業(yè)務(wù)模式，關(guān)鍵詞是“業(yè)務(wù)”。其二，“金融+”支撐技術(shù)。也即，傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用全新的人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)來改進傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。因此，“金融+”支撐技術(shù)重在新的技術(shù)，關(guān)鍵詞是“技術(shù)”。

在金融科技快速發(fā)展的同時，由于監(jiān)管的不完善，該領(lǐng)域的風(fēng)險也逐漸暴露，并引起了社會的廣泛關(guān)注。特別是金融科技的業(yè)務(wù)層面，由于其沒有脫離傳統(tǒng)金融的功能和本質(zhì)，又具有“信息化”“網(wǎng)絡(luò)化”等獨有特征，其風(fēng)險在金融科技部門內(nèi)部的傳播速度更快、波及范圍更廣。以互聯(lián)網(wǎng)借貸(以下簡稱P2P)市場為例，野蠻生長的P2P平臺在2016年后先后出現(xiàn)了三次“暴雷”潮，特別是2018年問題平臺集中暴雷，大量平臺因資金鏈斷裂而跑路或倒閉。統(tǒng)計顯示，截至2018年7月，P2P問題平臺超過850家，整體涉案金額超過8 000億元，波及用戶規(guī)模超過1 500萬人。……