存款市場約束對銀行成本效率的影響研究
——來自中國商業銀行微觀數據的經驗證據

胡建輝 岳娟麗

一、引言

作為《巴塞爾新資本協議》的三大支柱之一，市場約束對銀行審慎經營發揮的作用在《巴塞爾協議Ⅲ》中得到進一步強化，也越來越受到業界和學術界的關注。2008年全球金融危機的爆發，使得人們認識到市場約束對銀行穩健經營的重要性。根據張圣平和高培道(2012)[1]的研究，商業銀行的利益相關者(股東、存款人和其他債權人)能否對銀行經營形成有效約束取決于兩個條件：一是利益相關者有充足動力依照銀行經營情況采取相應行動；二是利益相關者的行動能夠引起銀行足夠關注和重視。正如Hou等(2016)[2]所指出的那樣，對于中國銀行業來講，唯一普遍和可行的市場約束就是存款市場約束。具體來看，存款人會根據商業銀行風險水平變化，進而調整銀行存款數量或提出更高存款利息率的要求，以此影響商業銀行過度的風險承擔行為，并最終影響商業銀行的經營效率(1)本文所指的經營效率是X效率，即指除規模和范圍影響之外的技術效率和配置效率。依照研究內容的不同，X效率又可相應分為成本效率和利潤效率等，本文以成本效率為具體研究對象。。

之前，由于銀行與存款者之間普遍存在信息不對稱問題以及廣大中小存款者的“搭便車”現象，導致存款市場約束的力度較弱。但是，隨著近些年利率市場化的不斷推進和商業銀行信息披露的日益規范，上述問題在某種程度上已得到有效解決，存款市場約束效應不佳的局面可能已發生明顯改變。……