現金流量分析在企業管理中的作用

陳靜

摘 要 隨著大數據時代的到來，現代企業的發展速度不斷加快，企業經營管理模式也逐漸發生轉變，企業的經營者必須把資金流放在中心位置，從以實物形態為中心的生產管理向以價值形態為中心的財務管理轉變，對現金流量進行分析能夠了解和掌握企業的盈利能力、償債能力以及運營能力和發展能力。本文從企業管理的角度，對現金流量進行分析，簡述企業現金流量分析在企業管理中的重要作用。

關鍵詞 企業管理 現金流量分析 建議

在企業經營發展過程中不僅存在政治、法律、市場等外部風險，還會有多種來自企業內部的風險，企業不僅要防范經營失敗導致的虧損，更要杜絕現金流量緊缺引發的財務風險，其中因現金流量短缺會給企業生產經營造成嚴重的負面影響，甚至導致資金鏈斷裂和企業破產是無法挽回的。然而我國企業現金流量緊缺的形勢是比較普遍且嚴重的，即使是上市公司。據wind數據顯示，2013年上半年我國上市公司有43.54%的企業現金流為負。2017年魏橋集團、丹東港、五洋建設等多家企業因為資金鏈斷裂被曝光，有的甚至宣告破產;2018年上市公司A股首例——升達林業，因資金鏈斷裂被ST的事例也鮮為人知。現金流量分析可以有效彌補資產負債表以及利潤表的不足之處，依照收付實現制進行現金流量表的編制，對企業經營、投資以及籌資這三大類活動的資金出入的信息數據進行分析，對比資產負債表以及利潤表等相關指標，進而全面分析企業的償債、盈利、發展以及社會貢獻等的能力。因此，對于企業來說，對現金流量的管理就是其對現金流量的分析，是現代企業發展不可或缺的管理手段，是企業管理工作的重要環節，現金流量分析在企業管理中起到的重要作用對企業發展具有十分重要的現實意義。

一、現代企業發展對現金流量分析的需求

新時期，我國市場經濟高速發展，各個行業企業都有著不小的革新或轉變，企業財務管理也隨之變換，財務管理方面也在積極探尋創新的管理方式。為了更好地適應現階段的經濟多元化需求，實現財務管理水平的有效提升，各個企業對于現金流量分析方面也加強了管理力度，現金流量作為企業資金運動的動態表現，綜合反映了企業生產經營的主要過程和主要方面與企業的生存與發展休戚相關，它克服了會計收益形成過程中的諸多局限，最真實地度量著企業的收益質量，因此“現金為王”的理念日益深入人心，獲得充足的現金，是企業組織生產經營活動的基本前提。通過對現金流量的分析，可以保證企業的發展決策更具合理性、規范性，提高企業資金應用的實效性，為企業創造更加高的經濟價值，促進企業長期穩定發展。

二、現金流量分析在企業管理中的作用

為了保證財務管理中各種財務指標可以有機融合，從而更好地滿足企業內的財務管理需求，為企業的管理層和決策層提供可靠的數據依據，對于企業現金流量進行分析并實施有效的管理是企業良好發展不可或缺的手段，現金流量作為現代企業生存和發展的一個重要因素，日益突顯出對其進行財務分析的重要性。

（一）可以強化企業經營決策，提升企業競爭力

隨著全球經濟一體化的快速發展，各個行業內的市場經濟都日益激烈，對此企業需要不斷革新商業模式，運用科學的思想、組織、方法和手段，對企業生產經營進行有效的管理，使之達到或接近國際先進水平來不斷增強企業競爭力，使企業的“防護網”更加寬廣、牢固，找準市場經濟變化規律，按照企業所處行業發展階段以及自身發展和財務情況進行科學合理的現金流量管理，從而確定屬于自己的市場領域和核心業務。通過現金流量所提供的數據，可以對企業資產的流動性、財務適應性進行有效的評價，即保證未來現金流入與現金流出的合理匹配。通常情況下，當一個企業的現金流量增大、流速加快的情況下，企業資產的流動性和財務適應性就會相應增強。例如，對于成長型企業，其融資需求較大，應更多地關注企業籌資活動，使其滿足經營投資相適應的資金需求。對于成熟企業，資本積累較為穩定，融資和預算外財務支出較小，企業更多關注的是經營活動具體現金流動狀況。在企業資金充足的前提下，一方面，可以對剩余資金進行科學的分配和利用，實施有效并購等，為企業創造更多的價值，增強企業競爭實力;另一方面，通過現金流量表能夠分析企業償債和支付股利的能力，增強投資者的投資信心和債權人收回債權的信心，繼而提升股東價值。企業經營管理者通過了解企業現有銀行存款、現金、庫存現金、其他形式貨幣資金等現金分布狀態，使用最直觀準確的現金流數據做出重大決策，從而使企業有限的資源流向最能產生效益的地方，提升企業競爭力。

（二）有利于把握企業經營管理

任何企業經營的最終目標都是實現股東利益最大化，持續性的盈利是體現股東價值的主要支撐因素。然而對于企業持續盈利的判斷不僅要看銷售凈利率、收入增長率、權益凈利率等傳統的盈利評價指標，當今時代，更重要的是看企業的現金流量情況。凈利潤不等于現金流量，有利潤沒有現金流，也是制約企業持續發展的重要原因之一。資金是企業發展的血液，企業經營的各項活動都需要資金支持，要把資金管理作為企業經營管理的中心環節，對企業現金流量的分析可以有效地判斷企業資金的運行情況，監控和分析企業日常經營活動，從而判斷企業經營活動是否存在異常;通過對企業自身現金流量的分析，可以靈活調整資金使用，可以為企業調整、優化內部經營活動提供現金數據支撐，促進企業內部管理體系的升級優化，防止企業經營風險，全面提升企業運營效率和管理水平，進而做出更優的發展規劃和管理策略，體現出現金流量分析在企業經營管理中的推進作用。

（三）有利于企業籌資、投資活動的管理

籌資和投資也是創造企業價值的重要途徑，現金流量分析在其中有著不可替代的作用。企業籌資活動產生的現金流量是指導致企業資本及債務的規模和構成發生變化的活動所產生的現金流量;企業投資活動現金流量是指企業購建和處置長期資產活動時所產生的現金流入和流出，不包括現金等價物范圍在內的投資及其處置活動產生的現金流量。企業穩定的現金流量是其投融資活動的重要支撐，采用現金流量有利于更加科學的考慮貨幣時間價值，促進企業投融資決策。投融資決策決定著企業價值，隨著企業價值最大化觀念的不斷深入，這一點尤為突出，在選擇投融資決策的過程中，人們通常認為，只要在投資決策中控制好投資風險與收益，在融資決策中進行合理的資本結構選擇與股利政策決策就無往而不勝了，然而，這只是拘泥于投融資決策內容本身的范疇，卻沒有認清或忽略了公司的現金流量是影響投融資決策的重要因素。分析現金流量與資本結構、現金流量不確定性與股利決策以及在不同特征因素（股權結構、公司規模、公司治理）下現金流量與投資決策的關系，會使投資者的決策更加的客觀。

一般而言，企業的債務償還能力和它的現金流量呈正相關，直觀的現金流量信息數據可以增強債權人投資的信心，促進籌資活動的開展;如果一個企業的現金流量出入不成穩定比例，意味著企業可能面臨負債風險，不利于籌資活動的開展。關注現金流量，進而分析自身資金出入情況，可以為企業籌資和投資活動提供指導性的數據支撐，資金流入量大可以體現企業資金吸納力，也可以體現企業發展狀況，為企業進一步籌資打下“強心針”;項目投資時，通過現金流量分析可以對項目的支出限額、投資回收期、凈現值等進行計算，分析項目預期收益，進而判斷項目投資的可行性。

（四）有利于企業更好地進行財務管理

由于現金流量與企業的生存、發展、壯大有著密切的關系，現代企業越來越關注現金流量信息。實踐證明，企業對現金流量的管理與控制已成為現代財務管理的關鍵，為財務管理工作的開展提供了高效監測與管理手段。在財務管理中，根據企業各項資金活動將現金流量劃分為經營活動現金凈流量、籌資活動現金凈流量、投資活動現金凈流量三類，現金流量反映企業現金及其流轉情況。企業的內部管理者及與企業密切相關的債權人或投資者都非常關注企業現金流的變動情況，企業管理者需要準確了解現金流量變動信息，掌握企業現金流動規律，而債權人和投資者則更關注企業資產的變現能力和現金生成潛力，以推斷將來償付債務和利潤分配的能力。通過對現金流量的有效分析可以直觀地反映出企業各類項目活動所產生的現金流的變化及其變化的原因，從而滿足企業內外部相關者對于現金及其流轉信息的需要，為財務管理提供決策支持，為企業管理者正確作出經營、投資、籌資決策提供依據。現金流量分析在提高財務管理信息的相關性、可比性和可解釋性等方面發揮著重要的作用。

總之，對企業的價值管理是以財務管理為核心的，財務管理又以現金管理為核心。因此，企業管理的實質就是最大限度地獲取現金收益。企業的現金是企業生存和發展的基礎，對現金流量的分析直接關系到企業日常運作的好壞，其是否有效使用關乎著企業能否持續健康運營，它遠遠比利潤對企業來說還要重要。企業獲得足夠的現金流量是企業順利運營的強有力支撐，否則，企業就無法正常運行，甚至會面臨破產。企業開展高效的現金流管理工作，可以促使企業在市場競爭中占據著有利位置。現金流量分析是現代企業發展的基礎性、必要性工具條件，可根據企業獨特的發展需求，對其做出針對性的分析，通過系統性的收集分析，使企業對自身有更客觀的認識，對企業管理各個方面均有重要影響。因此，現金流量分析在企業管理中起著至關重要的作用。

（作者單位為陜西廣合會計師事務所有限公司）

參考文獻

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