企業財務風險管理存在問題及優化

劉慧翮 楊佳敏

世界經濟的快速發展，市場的快速變化和不可預測性使企業在市場競爭中面臨前所未有的風險和挑戰。本文以焦作萬方鋁業股份有限公司為研究對象，綜合財務風險管理的相關實踐，分析了公司在財務風險意識、籌資渠道、負債結構、投資形式、安全庫存設置等方面存在的問題，認為公司應該提高財務人員風險意識，優化資本結構，樹立正當的投資風險管理流程等保證方法。

一、公司財務風險管理存在的問題

1.缺乏財務風險意識。公司內部依舊沒有設置相關的風險管理部門，沒有對相關工作人員做過專門的訓練，同時也沒有做到全面的內部監控，常常出現崗位設置不合理等情況。對企業內部來說，焦作萬方公司管理者對風險的認知、提前判定能力不足。不能利用歐美先進的管理理念來對公司進行管理。管理者對企業的發展有著盲目自信，缺乏風險意識，對風險預判不足、準備不到位，從而讓公司無法及時應對隨時可能發生的財務風險，因缺乏經驗以及準備，很難從根本上阻止風險的發生，在風險出現以后又缺乏有效的措施來降低損失。

2.籌資渠道單一，負債結構不合理。企業在發展過程中，主要依托內源資金和少量的外部融資，主要的外部籌資方式為銀行貸款，籌資渠道比較單一。對公司2016年—2018年負債結構進行分析后發現：負債總額依舊呈增長趨勢，企業近三年的資產負債率都在上漲，說明當企業其盈利能力不足時，面臨的籌資風險很可能隨之增加。除此之外公司資產負債率相較于行業平均值而言偏低，債務融資能力較差。同時，焦作萬方公司負債主要集中在短期借款和日常生產經營上，借款全部集中在短期借款上，且全來源于短期銀行借款。生產經營主要依靠的是自有積累的資金，但這一方面會影響公司的積極性，很難滿足擴大再生產的需要。

3.投資風險意識淡薄，投資形式單一。企業在進行投資決策時，沒有充分考慮，在進行投資準備時沒有對市場情況進行深入地調查和分析，導致信息不足，缺乏科學的投資依據。這種投資模式不利于有針對性的風險規避。企業管理人員和財務人員缺乏財務管理專業知識，決策方法不科學，獲取投資決策信息能力差。企業主要購買固定資產擴大再生產。根據以上分析，企業對外投資回報率不理想。其中一個原因是企業不使用投資組合來分散風險。這種“把雞蛋在一個籃子里”的投資方式帶來了巨大的金融風險。

4.安全庫存設置不合理，庫存周轉率低。設置安全庫存的目的在于預防供應方面不可預料的波動，避免造成生產或供應中斷。緩減供應商和工廠之間、制造和裝配之間的矛盾。

由于鋁制品的特殊性，年初銷售部門簽訂的銷售合同作為產品需求預測的依據，并據此安排生產采購計劃。為保證銷售合同的執行，避免因缺貨而停產，公司建立了更高的安全庫存，以滿足公司面臨的供求風險。目前，安全庫存的計算方法為：安全庫存等于平均日需求乘以預購期。現階段，公司所有原材料和燃料均以33天為基礎，輔助材料以21天交貨期的需求為基礎，設定最低安全庫存，而不是根據不同種類材料的服務水平及其各自的交貨期來確定，設定方法不合理，導致E超安全庫存，導致原輔材料倉庫周轉率低。由此可見，公司的庫存管理問題較大，庫存周轉率低，影響了流動性的使用效率，從而嚴重影響了公司的經濟效益，甚至使公司無法正常經營。造成上述結果的原因有很多，如公司信息化程度低，缺乏制定庫存控制戰略的市場基礎，僅僅依靠建立更高水平的安全庫存來防止短缺的發生，缺乏計劃性、合理性和科學性。物資采購不足，主要依靠經驗來實施這種落后的管理模式，必然會嚴重影響公司市場的競爭力。

二、焦作萬方財務風險管理優化分析

1.提高財務風險意識。從一個公司的角度上來看，任何部門都會出現一定的風險。其普遍存在于公司各項運營活動里，且無法徹底清除。焦作萬方公司需要采取各種措施來規避風險。而只有財務風險意識的廣泛提高才可以將企業的財務風險管理工作變得更加有效率，面對各種各樣未知的內外部影響因素時，有必要提升員工在面對問題的主動性和積極性。焦作萬方公司作為上市企業，在財務風險管理上沒有給予足夠的重視，因此需要提高公司管理層及基層員工的財務風險管理意識。一方面，在公司文化建設中加入風險意識培養。企業的靈魂是企業文化，公司在文化樹立時需要強化財務風險管理，使每一個員工都可以了解到財務風險管理的關鍵性，引導員工將企業的風險管理規劃與個人的工作結合起來，從而達到全面提升公司財務風險預警意識的目的。另一方面，將財務風險管理加入到職工培訓中，傳授財務風險管理能力及知識，提升職工的專業素質，強化員工財務風險預警認知程度，提升員工對財務風險預警體系的使用技能。

2.尋求新的籌資方式，確定合理的負債結構。①尋求新的籌資方式。鑒于上一節分析的籌資風險，我們必須采取相應的措施，加快改善存在的問題。首先，鋁工業的特點表明，如果要進行大規模生產，就必須需要大量的運營資金。如果資金儲備不足，就會有過多的債務。其次，還本付息問題將接踵而至，可能導致資金周轉困難，財務狀況惡化。焦作萬方擁有單一的籌資渠道。除少量政府扶持外，企業基本資金由各銀行提供。尤其是隨著社會經濟的發展，企業門檻的不斷提高和各種嚴格的條件使得企業向銀行貸款的難度越來越大。為了更好地分散企業資金來源，控制財務成本，降低財務風險，焦作萬方需要更豐富的籌資渠道，如嘗試向國外或非銀行金融機構借款。企業除了作為企業的客觀外部籌資渠道外，還可以在籌資模式上做出自己的選擇。焦作萬方應根據不同的籌資渠道選擇最佳的融資方式，以確保企業在籌資活動中的資本規模和適當的資本結構。除了一些傳統的方式外，焦作萬方還可以逐步減少對銀行承兌匯票或商業貸款的依賴。從目前各種籌資方式中尋找最合適的籌資方式。保理作為一種新的籌資方式，也可以被焦作萬方所考慮。此外，信用證也是一種新的方式。注重多元化的籌資方式，不僅有助于企業降低資本成本，而且可以建立一套新的資本管理體系。②確定合理的負債結構。根據籌資風險，這也是確定合理債務規模的重要途徑。目前，對于債務融資，基本資本結構理論認為適度的債務可以增加企業的價值。其前提是將融資規模控制在合理范圍內。否則，一旦平衡被打破，企業很可能會因為債務規模過大而陷入危機。焦作萬方應特別注意充分考慮自身的負債能力，不要盲目追求過高的企業價值。管理者必須將債務控制在合理范圍內，避免過高的資產負債率，才能有效規避財務風險，走可持續發展之路。特別是近年來，鋁工業價格上漲，企業生產成本上升，企業債務水平提高。如何在這種情況下提高其償債能力，是焦作萬方亟待解決的問題。

3.建立投資風險管理，加強投資項目可行性研究。①建立合理的投資風險管理流程。一個企業的投資活動能夠對企業的發展產生重大影響，優質的投資項目可以給企業帶來豐厚的投資收益，帶動企業快速發展，重大的投資失誤則會使企業陷入財務風險當中，所以加強企業的投資管理，建立投資風險管理流程是非常必要的。企業的投資活動可以分為三個步驟：投資前的預測和分析、投資項目的實施、投資后的監管。②利用投資組合分散風險。企業在投資時如果只選取單一的一個項目，這種投資行為是冒險的，因為一旦這個項目投資失敗就會給企業造成一定的損失。如果企業選擇多種投資組合，也就是“將雞蛋放在不同的籃子里”，就會降低投資風險。③設置安全庫存，強化存貨盤點。庫存是一把雙刃劍，它既能保證企業的市場份額，利用不好又會危害到企業的利益，企業根據不同種類物料的服務水平以及各自前置期來確定，設置安全庫存。如今愈發激烈的企業競爭不僅僅存在于市場和人才，“庫存力”也逐步加入了競爭之中，現階段的市場競爭體系早已經將信息、資金和物流融入到了一起，而且除了市場的力量焦作萬方還可以依靠政府的力量，并且按照適時生產和精益生產的要求來提升自己，這樣才能不斷優化焦作萬方的市場競爭力。另外，尤其要焦作萬方引起重視的就是作為存貨管理的另一項重要內容，即盤活存量資產。具體方式可以參考以下幾個方面：（1）指導與庫存管理相關的人員進行實地考察，邀請對其有一定研究的專業人員對大家進行現場指導;（2）盤庫之前，根據最新料（堆）場圖決定各品種測量方法。根據堆位測量方法，在實際測量時應用相對應的計算辦法完成測量任務;（3）根據庫存量進行分類，對于小庫存我們應該進行個別盤點，對于大宗庫存應該每周或者每月都進行盤點，盡量保證賬實相符。