改革定力激活增長潛力

程實

“千磨萬擊還堅勁，任爾東西南北風。”全球亂局之下，更宜保持定力、苦修內力。我們認為，以2019年為新起點，新一輪改革開放的“點—線—面”特征將加速凸顯。

主“線”升級：全要素生產率成為動力源泉。過去四十年，中國改革開放成功的核心秘鑰在于構建激勵兼容機制，打通符合國情的發展主線。

站在2019年的新起點上，中國經濟發展的核心瓶頸，已并非資源投入總量，而在于資源利用效率；發展的動力之源，不在于擴大要素投入，而在于提升全要素生產率。這也是中國經濟從高速增長轉向高質量發展、從要素驅動轉向創新驅動的根本原因。沿循這一主線，全要素生產率的持續提升依賴于要素配置效率和科技進步效率的同步改善。

要素配置方面，通過建立綠色稅收體系、打破剛性兌付、發展多層次資本市場，改善對資源、資金、勞動力的定價有效性，以微觀價格激勵要素資源的高效配置。并打通區域、城鄉、國內外的要素雙向流通渠道，以政策紅利驅動要素資源向“補短板”領域流動。

科技進步方面，下放人財物支配權和技術路線決策權，并將科技成果所有權和長期使用權賦予科研人員，激勵關鍵領域的核心技術突破。同時，加快知識產權保護體制改革，發揮市場對于科技應用的導向作用，進而支撐制造業和服務業的高端化發展。

全 “面”深化：改革破藩籬，開放登臺階。以全要素生產率為核心的高質量發展主線，必然要求改革開放向縱深全面拓展，因此“改革”與“開放”本身也將因時而變。從本次大會所釋放的信號來看，未來兩方面的拓展有望蹄疾步穩地進行。

第一，改革突破藩籬。歷經四十年的探索，改革前路上留存的都是難啃的硬骨頭。但是中國新一輪改革有望保持政策定力，突破利益藩籬，打破部門利益的固化，從增量調整轉向結構調整，以解決結構失衡、兩極分化、階級固化、民生福利等復雜問題。同時，有序減少對傳統紅利的依賴，創造新的改革紅利，著重發揮新經濟、高新技術產業對傳統產業的改造作用。

第二，開放登階而上。2001年中國加入WTO和2015年人民幣加入SDR，分別標志著中國在貿易開放和金融開放領域已經取得階段性成果。未來獲得全面市場經濟地位將是下一個里程碑。圍繞這一目標，新一輪開放的高水平將體現于三個層面：一是以更高標準兌現承諾，穩定國際社會預期和資本流入；二是以人民幣國際化為支點，實現從商品輸出轉向信用輸出；三是以全球經濟治理變革為契機，從被動跟隨轉向主動引領，推動共建“一帶一路”，為國際社會提供稀缺的公共品。

落“點”精準：供給側改革邁入2.0階段。回首過往，統籌兼顧“改革” “發展”與“穩定”，是改革開放行穩致遠的基礎。聚焦當下，隨著中國經濟內外承壓，“穩增長” “防風險” “促改革”的平衡協同愈顯重要。我們認為，以下領域有望成為2019-2020年改革的關鍵發力點。

對內而言，加快激活民營企業的生命力。

其一，在今年4月增值稅減稅落地之后，結構性更加利好高效率企業的投資增長，進而擴大優質新供給，為居民消費的持續升級提供物質支持。得益于此，中國經濟亦將持續從依賴外需轉向內生增長模式。

其二，民營資本的市場準入有望進一步放寬，增強基礎領域的公平競爭，從而降低基礎要素價格，提升產業鏈下游全要素生產率，夯實高質量發展的核心動力。

其三，民企股權融資渠道有望提速擴寬，科創板和民企股權融資支持工具預計將形成合力，在匹配新經濟企業融資特征、推動新舊動能轉換的同時，也有助于普遍提升公司治理水平。

對外而言，充分發揮開放對改革的支持作用。一方面，以進博會、海南自貿區、粵港澳大灣區等增量平臺為依托，進一步擴大優質進口；同時穩步有序擴大汽車市場和服務業開放，推廣外商投資負面清單的應用，有望增強“鯰魚效應”，加速國內制造業和服務業的高端化發展。另一方面，面對全球保護主義、民粹主義漲潮的風險挑戰，堅定擴大開放，增強多邊協商機制，為中國內部改革攻堅贏得相對穩定的外部環境。