淺析不同發(fā)展周期企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略

楊佳璐

摘要：不同行業(yè)雖然在發(fā)展模式上存在較大差異，但是其整體發(fā)展過程都會經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長期、成熟期以及衰退期等幾個階段。在企業(yè)不同的發(fā)展階段良好的財務(wù)戰(zhàn)略能夠進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)健康發(fā)展。本文主要從企業(yè)不同發(fā)展時期財務(wù)戰(zhàn)略理論的相關(guān)影響因素進(jìn)行了闡述。并針對企業(yè)不同發(fā)展時期實際特點(diǎn)以及應(yīng)該采取的財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：生命周期;財務(wù)戰(zhàn)略;選擇

企業(yè)實施財務(wù)戰(zhàn)略主要是為了實現(xiàn)企業(yè)資金的均衡、有效周轉(zhuǎn)，并在此基礎(chǔ)上達(dá)到企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，在現(xiàn)代全球化的形勢下，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略以及實際經(jīng)營管理都面臨著巨大的挑戰(zhàn)。針對企業(yè)管理模式以及財務(wù)管理理念進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。能夠有效促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

一、目前我國企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀

（一）財務(wù)戰(zhàn)略定位缺陷

自從我國加入世界貿(mào)易組織后，我國多數(shù)企業(yè)但在廣度以及深度上都在不斷增加。在這種情況下如何實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的準(zhǔn)確定位是目前我國所有企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的課題。當(dāng)前，我國很多企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略定位上缺乏正確的認(rèn)識，出現(xiàn)了一些偏差，從而使得企業(yè)管理層在實際工作中出現(xiàn)了誤區(qū)，由此就進(jìn)一步影響了企業(yè)整體財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施。

（二）并沒有針對企業(yè)全生命周期制定財務(wù)戰(zhàn)略

就我國大多數(shù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r來看，在其生命周期內(nèi)通常都會經(jīng)歷較長的創(chuàng)業(yè)期，而成長期相對緩慢，成熟期也比較漫長，衰退期表現(xiàn)正常。但是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過程中總體呈現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)、成長、衰退等都比較迅速的特點(diǎn)。面對這種現(xiàn)象，很多企業(yè)管理者并沒有采取合理的應(yīng)對措施，沒有針對企業(yè)全生命周期的特征來合理的制定出相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。通過研究表明，在企業(yè)全生命周期的發(fā)展過程中，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險曲線以及經(jīng)營風(fēng)險曲線存在嚴(yán)重不同步的現(xiàn)象，財務(wù)風(fēng)險要明顯滯后于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。因此在實際進(jìn)行企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略制定的過程中。不僅僅針對企業(yè)當(dāng)前的情況來作為制定戰(zhàn)略的主要依據(jù)，必須要針對企業(yè)發(fā)展的全生命周期進(jìn)行全面分析，對企業(yè)目前所處的，并在此基礎(chǔ)上制定出企業(yè)的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，為了實現(xiàn)企業(yè)總體風(fēng)險的有效控制，通常情況下，針對企業(yè)發(fā)展的不同時期應(yīng)該制定出有差異性的財務(wù)戰(zhàn)略方針[1]。

二、企業(yè)在不同發(fā)展周期及戰(zhàn)略選擇理論

（一）企業(yè)的發(fā)展周期

企業(yè)在發(fā)展過程中全體職工共同組成了一個大家庭，是一個完整的生命團(tuán)體。企業(yè)周期市值的企業(yè)在發(fā)展過程中從低級到高級，從組建誕生一直到企業(yè)消亡的整個過程，而企業(yè)的各個發(fā)展過程都是緊密相連的，任何一個環(huán)節(jié)都是不可或缺的，誰也只有經(jīng)過慢慢的發(fā)展，在循序漸進(jìn)的發(fā)展過程中才能逐漸壯大，企業(yè)在其發(fā)展過程中都會通過采取各種措施來逐步改善經(jīng)營，以此來適應(yīng)市場競爭環(huán)境，從而促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展，在很多專家的理論中將企業(yè)的發(fā)展時期話都沒了創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期以及衰退期。

（二）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略理論

所謂戰(zhàn)略就是競爭雙方充分結(jié)合市場各種發(fā)展因素并站在全局的角度上從自身層面出發(fā)對企業(yè)的長期發(fā)展格局進(jìn)行謀劃。因此，所謂企業(yè)的財務(wù)管理戰(zhàn)略則主要指的是企業(yè)的管理者在充分了解企業(yè)各種發(fā)展因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行全面認(rèn)識，并采取相應(yīng)的財務(wù)規(guī)劃措施。企業(yè)在不同的發(fā)展時期有針對性的制定出相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，并以此來實現(xiàn)企業(yè)未來一段發(fā)展時間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，并進(jìn)一步提升在市場中的競爭力。鑒于此，隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)競爭環(huán)境越來越復(fù)雜企業(yè)也對管理給予了高度重視，并以此來實現(xiàn)對企業(yè)整個管理水平的有效提升。在企業(yè)的財務(wù)管理領(lǐng)域引入相關(guān)的戰(zhàn)略發(fā)展理論，這樣戰(zhàn)略理論就能上升到企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的角度，企業(yè)在其持續(xù)發(fā)展過程中相關(guān)的管理者戰(zhàn)略管理給予高度重視。

（三）財務(wù)戰(zhàn)略及企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略

財務(wù)戰(zhàn)略主要是隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展變化而出現(xiàn)的一種特有的管理思路，其在整個社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展的過程中在不斷進(jìn)步，由于不同企業(yè)之間管理環(huán)境存在較大差異，因此實際的財務(wù)管理戰(zhàn)略思維也存在較大差別。企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略制定過程中通過對企業(yè)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境以及整體市場氛圍的研究基礎(chǔ)上形成企業(yè)獨(dú)特的管理思維，這樣就能促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，并為企業(yè)創(chuàng)造出可持續(xù)的盈利目標(biāo)。而企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的主要是企業(yè)在發(fā)展過程中為了實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，并進(jìn)一步提升企業(yè)在市場中的競爭力而采取的相應(yīng)財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)作為市場環(huán)境中的一個經(jīng)濟(jì)實體要想實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，就必須要制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。

三、企業(yè)不同發(fā)展時期財務(wù)戰(zhàn)略的選擇

（一）創(chuàng)業(yè)期

當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期的時候，由于企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r具有很大的不確定性，經(jīng)營管理風(fēng)險也相對較高。鑒于此，為了實現(xiàn)對企業(yè)總體風(fēng)險的有效控制，通常情況下都會采取低風(fēng)險權(quán)益資本來進(jìn)行融資，而融資資金的來源主要是一些從事高風(fēng)險而謀求高回報的風(fēng)險投資渠道。與此同時，由于企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段對資金量的需求非常大，通常情況下內(nèi)部資金積累往往不能夠滿足實際發(fā)展過程中對資金的需求，因此，通常情況下都會采取低股利或者零股利政策。此外，在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期資本需求是企業(yè)發(fā)展過程中的主要矛盾，因此，處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)通常情況下都將資本預(yù)算作為財務(wù)預(yù)算的起點(diǎn)。

（二）成長期

當(dāng)企業(yè)處于成長期的時候，由于企業(yè)生產(chǎn)銷售規(guī)模的快速擴(kuò)大，導(dǎo)致企業(yè)對資金的需求量仍然會進(jìn)一步增加。但是在成長期的企業(yè)通常情況下生產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險相對較低，面對這種情況，要想滿足企業(yè)發(fā)展過程中對資金的需求，就可以適當(dāng)采取負(fù)債融資的方式，適當(dāng)提升企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，并對財務(wù)杠桿效應(yīng)進(jìn)行合理利用。而成長期的資金來源則主要可以通過私募、公開募集或者融資上市的渠道來獲取。與此同時，當(dāng)企業(yè)處于成長期的時候通常都建立起了相應(yīng)的評估等級，為了進(jìn)一步獲取低成本高彈性的資金，企業(yè)還可以通過這種方式來進(jìn)行融資。另外，由于企業(yè)在這一發(fā)展階段現(xiàn)金流入逐漸增加，因此可以適當(dāng)提升股利分配的水平，這樣就可以吸引更多的投資者[2]。

（三）成熟期

當(dāng)企業(yè)處于成熟期的時候其在投資的機(jī)會也會相對減少，企業(yè)對資金的需求量也進(jìn)一步降低。鑒于此，企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)來對所得稅成本進(jìn)行合理調(diào)節(jié)，與此同時還應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大債務(wù)融資的比例。另外，企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)提升股利的支付率將企業(yè)富余資金合理的分配給股東，這樣就能實現(xiàn)股東財富的最大化，與此同時還可以進(jìn)一步提升員工固定工資，這樣就能為企業(yè)留住更多人才。

（四）衰退期

當(dāng)企業(yè)處于衰退期的時候企業(yè)的經(jīng)營銷售業(yè)績開始逐漸下滑，由于企業(yè)固定成本逐漸增加從而會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損的局面。但是由于處于這一階段企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險相對比較低。因此，為了實現(xiàn)稅收成本最大程度節(jié)約，有效提升企業(yè)利潤，企業(yè)可以通過短期借貸來拓展融資渠道，適當(dāng)提升企業(yè)負(fù)債率。處于衰退期的企業(yè)現(xiàn)金流逐漸減少，企業(yè)也會面臨倒閉的危險，因此可以適當(dāng)提升股利支付率，將大部分股利分配給股東。鑒于此，企業(yè)處于衰退期應(yīng)該以現(xiàn)金流為起點(diǎn)來進(jìn)行財務(wù)預(yù)算編制。

四、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略跟企業(yè)發(fā)展階段有著非常緊密的聯(lián)系，因此企業(yè)必須要充分結(jié)合自身所處發(fā)展階段，來選擇不同的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，如果企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略制定過程中對自身所處發(fā)展階段定位出現(xiàn)錯誤，就會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)制定戰(zhàn)略出現(xiàn)錯誤，由此就會引發(fā)企業(yè)經(jīng)營管理決策失誤。因此，要想制定出合理的財務(wù)戰(zhàn)略就必須要明確企業(yè)自身所處發(fā)展階段。

參考文獻(xiàn)：

[1]王屹初.企業(yè)成長路徑與財務(wù)管理模式研究[D].蘇州大學(xué)，2014.

[2]冉冬梅.基于企業(yè)生命周期的連鎖零售企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇研究[D].西南石油大學(xué)，2013.