水環境項目融資風險控制探討

摘要：隨著水環境項目數量的不斷增加，不僅給人們日常生活、工作以及生產營造一個良好的環境，同時水環境項目的建設運營也帶動了一些企業的發展，對提升我國經濟效益有著不可忽視的作用。例如，黑臭水處理、污水處理、河道整治等。水環境項目建設中需要投入大量的資金，這也是相關部門以及組織所重點關心的問題，應做好水環境項目融資風險控制，保證水環境融資的可靠性。需要首先識別水環境項目融資風險，然后對風險進行控制，如建設合理的風險分擔機制、做好前期調研規避融資風險、制定科學融資方案、健全業財融合協調機制。

關鍵詞：水環境：項目融資：風險控制

近些年來，在對水環境項目融資調查研究中發現，由于受到多種因素的影響，水環境項目融資過程中存在諸多風險因素，一旦控制不合理，將會直接影響到水環境項目融資水平，甚至影響到水環境項目的建設和運營。對此，應采取有效的水環境項目融資風險控制，本文則主要對水環境項目融資風險控制的相關內容進行分析，具體分析如下。

一、水環境項目融資風險識別

（一）項目建設前期的投資風險

水環境項目融資過程中存在一定的風險，為避免融資風險帶來的影響，應重視對各個階段的融資風險識別，如，水環境項目建設前期的投資風險識別。通常在河道治理以及黑臭水等水環境項目建設的過程中，多是通過PPP模式進行融資，這種融資方式主要以政府通過公開招投標的方式來選擇中標的單位，而項目的投資、設計、建設、運營等則主要由中標單位來完成，政府則主要在項目建設過程中會參與到其中，并在項目建設完成后對其進行驗收，并將施工方報的項目結算金額經中標單位審核后報財審中心確定最終的建安費用。在此過程中，中標單位則需要考慮到前期的投資風險，在項目建設前期的投資則主要從銀行貸款方面人手，銀行要求項目公司前期的手續齊全，主要具備施工許可證、建設用地規劃許可證等，這些都是水環境項目建設前期所需要考慮的投資風險。

（二）項目建設中期的施工風險

水環境項目融資風險識別是否合理，將直接影響到水環境項目能否順利實施，因此，在水環境項目建設的過程中，除了要做好項目建設前期投資風險的識別，更要做好項目建設中期的施工風險識別，例如工程質量的不合格、項目財審超付等風險，及時發現其中存在的風險，以便于采取有效的規避措施，保證水環境項目建設的順利進行。水環境項目建設中的施工風險主要考慮黑臭水治理、河道治理過程的情況，尤其是要考慮治理過程中是否存在相關的風險因素，如，項目進入建設期后，便需要開始償付利息、支付工程款;對各方來說，項目按時保質保量完成顯得尤為重要。主要風險有項目建設風險、施工風險等。水環境項目建設過程中主要受到人力、物力、財力、技術等相關因素的影響，如果在項目建設中未能按照原定計劃，會導致項目建設成本增加，不僅影響到水環境項目建設的順利實施，更會造成水環境項目政府PPP融資的失敗，使得政府在對水質考核中因水質不達標而喪失資金回報。工程質量不合格，會影響到后期的水質考慮以及工程驗收，水質質量無法達到驗收標準，會造成返工的現象增加工程成本。而且，項目最終都是由財審審定，這期間可能會出現工程超付的風險。另外，在施工中還可能存在違反施工操作的行為，導致項目的質量不達標，影響到項目投資所帶來的收益等。項目建設中期主要考慮的是融資鏈，一旦融資鏈斷裂，會造成項目建設終止，后果不堪設想。另外，施工中還存在質量風險、安全風險等，這些都是項目建設風險控制重點思考的問題。

（三）項目后期運營的運營風險

水環境項目建設后期運營會帶來一定的經濟效益、社會效益等，而融資效益的高低也將受到運營風險的影響，如果運營風險較大的情況下，將會造成項目后期運營的融資風險較大，進而影響到水環境項目的運行效益。運營期間對水質好壞的考核直接影響到可用性付費的回收，通常運營期間公司的主要現金流人為可用性付費+績效獎金，其中績效獎金則主要是在水質較好的情況下可能獲得，而可用性付費則是最主要的現金流入。水質考核結果也直接影響到可用性付費的回收，如果政府的可用性付費時間不及時，運營公司將面臨銀行借款本金和利息到期無法償付的風險。運營期間水質的好壞是否達到良好也是評價運營期間的主要績效指標，也影響到績效獎金，如果運營期間治理后的黑臭水以及河道等工程達不到良好指標的情況下，將造成運營期間沒有額外的收益。這些都是水環境項目融資必須要考慮的運營風險。

二、水環境項目融資風險控制策略

（一）建設合理的風險分擔機制

水環境項目融資風險類型較多，而且，受到影響的因素較多，為實現對水環境項目融資風險控制，應結合水環境項目發展的實際情況，建設合理的風險分擔機制，有效控制水環境項目融資風險。在此過程中，政府相關部門應減少對水環境項目運作的干預，應賦予社會資本自主經營權，充分發揮出企業部門在項目資金、風險應對、管控等方面的優勢，進而強化水環境項目融資風險的控制水平，

（二）做好前期調研規避融資風險

前期調研可及時發現水環境項目融資的風險因素，并對其做出論證，將其作為制定水環境項目投融資決策的重要依據，可有效規避水環境項目融資風險。首先，前期調研中應對水環境投資環境做出全面的評估，例如，黑臭水項目的污染情況、所需要治理河道項目的具體情況、項目后期的運營價值等方面的分析。其次，應對水環境項目進行評估，如水環境項目自身的優劣勢、項目環境下所存在的機會和威脅等，在此基礎上權衡水環境項目的風險和收益，并確定水環境項目投資的規模，以便于做好相關的融資規劃。再次，水環境項目融資應剖析項目投資人的擅長領域，保證成功率，降低融資風險。

（三）制定科學融資方案

在水環境項目融資的過程中，應制定科學的融資方案，平衡各方利益，并在方案實施中重點考慮融資成本、融資杠桿比例、融資資金分期投入時間問題、資金投入項目公司的方式問題等，更全面的考慮可有效消除水環境項目融資風險控制的隱患，保證水環境項目的順利實施。此外，在制定科學融資方案的同時，也應考慮到融資的渠道，應加強與融資機構之間的合作對接，不斷優化水環境項目融資的資本結構，拓寬融資渠道，可為水環境項目順利實施提供可靠的資金保障。此外，為了避免以上所提到的運營公司可能出現無法償付英航本金和利息的風險，應通過制定科學的融資方案，全面考慮這方面風險的預防措施，如，開展多元化融資途徑，并提升運營公司的現金流水平，一旦政府的可用性付費時間不及時，且銀行借款本金和利息到期的情況下，則需要考慮用公司自身的資金先去墊付這一塊的空缺，如自身資金不足可采用其他的融資途徑解決這類風險，保證運營公司的安全運營。

（四）健全業財融合協調機制

所謂業財融合主要指的是業務部門與財務部門之間的融合，兩個部門之間保持緊密的聯系，可及時全面地對水環境項目融資中各項風險數據進行分析，并將其作為風險控制的主要依據。當然，在具體業財融合中應根據實際情況健全業財融合協調機制，建立常態管控機制，保證水環境項目管理部門的信息交流，并實現項目管理部門、業務部門、財務部門的信息共享，一方面便于時刻觀察水環境項目的建設進度，另一方面可根據各項數據以及實際施工情況的分析，準確預測出投融資情況，以及可根據實況適時調整投融資計劃，保證水環境項目施工建設以及后期的運營能夠達到預期的效果。

三、總結

水環境項目融資風險因素較多，如果對其控制的不合理，會導致這些風險直接影響到水環境項目融資的順利進行，甚至會給水環境的融資資金帶來一定的影響，融資水平不高會造成水環境項目很難順利進行，影響到水資源項目建設進度以及后期的運營效率。本文主要針對水環境項目融資風險識別以及相關的風險控制策略展開分析，希望能夠為相關人員提供一定的借鑒。

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作者簡介：

阮麗梅，首創生態環境（福州）有限公司，福建福州。（上接第59頁）況符合終止確認條件時方可進行最終的終止，還要注重平倉交易時間的選擇，從而提升金融期貨會計確認標準的科學性。

（二）更新金融期貨價值計量方法

更新期貨價值計量方式需要根據當前金融期貨市場發展的實際情況提升金融期貨公允價值計量的估值技術，以此來提升金融期貨會計問題處理能力。在更新金融期貨價值計量方法的環節中，要求相關的管理部門做好市場監管工作，針對期貨公允價值計量的各個環節進行監管，針對在實際監管環節中存在的問題制定完善的解決對策。由于當前市場競爭壓力增大，企業為了提升自身的社會核心影響力，在金融期貨公允價值計量評估的環節中往往為了過度追求經濟利益，導致在具體的執行環節中經常出現違規操作行為，嚴重擾亂了金融期貨市場的健康發展。在更新金融期貨價值計量方式的過程中，需要嚴格按照新會計準則的基本要求操作，合理分析初始計量以及終止計量在期貨交易的會計計量方式，在期貨的初始計量環節中，要保證繳納保證金數額的準確性，在終止計量過程中，需要明確金融負債操作流程，科學合理地計算當期的損失與收益。同時，還要注重持倉期間計量方式，在具體的執行環節中，需要嚴格安全相關的規范標準進行計量，以公允價值計量方式為準，從而保證計量結果的準確性。

（三）完善金融期貨交易風險管理

完善金融期貨交易風險管理對相關管理人員的專業知識技能水平要求較高，需要在具體的執行環節中做好財務報表的分析工作，根據金融期貨交易存在風險的實際情況適當地增設衍生工具明細表，并將期貨公允價值在不同階段的表現情況準確地納入衍生金融工具明細表中，實時觀測金融期貨公允價值損失與收益情況。在進行信息披露的環節中，要始終堅持及時性的原則，并在相關的利潤表中明確的標記，可以通過單獨設置金融期貨科目的形式對期貨風險系數進行計量。為了提升金融期貨交易風險管理水平需要適當地增設披露項目，可以將期貨合約以及期貨合約套期保值現行效果納入披露內容中，并做好金融期貨交易的內部控制工作，從而保證金融期貨會計問題有效解決。

四、結論

處理好金融期貨會計問題是維護金融期貨市場穩定性的關鍵。需要根據當前社會主義市場體系發展的實際特點實時更新金融期貨會計確認標準，制定科學的金融期貨價值計量方式，并在正常的工作中嚴格按照國家相關規定執行。同時，還要注重金融期貨交易風險管理，建立健全完善的監督運行保障機制，加強工作人員的專業知識技能培訓工作，從而提升金融期貨會計問題處理水平。

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作者簡介：

柯春柳，福建奔馳汽車有限公司，福建福州。