董事會(huì)咨詢職能、公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效與創(chuàng)新績(jī)效

徐鳳菊 麻麗娜

【摘要】以2009～2017年國(guó)有上市公司為研究樣本，從兼任高管的董事視角對(duì)董事會(huì)咨詢職能進(jìn)行研究，并采用2SLS模型對(duì)董事會(huì)咨詢職能與公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明：具有高管背景的董事與國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效、創(chuàng)新績(jī)效顯著正相關(guān)，在考慮內(nèi)生性問題的情況下該結(jié)論仍然成立；發(fā)揮董事會(huì)咨詢職能有利于提高公司經(jīng)濟(jì)效益；股權(quán)制衡影響董事會(huì)咨詢職能與公司績(jī)效的相關(guān)性，股權(quán)制衡在董事會(huì)咨詢職能與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系中發(fā)揮了積極作用，在董事會(huì)咨詢職能與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系中發(fā)揮了消極作用。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有上市公司；董事會(huì)；咨詢職能；公司績(jī)效；2SLS模型

【中圖分類號(hào)】F275【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（2019）20-0161-7

【基金項(xiàng)目】國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“混合所有制企業(yè)公司治理能力評(píng)價(jià)及提升路徑研究——基于資本管理視角”（項(xiàng)目編號(hào)：15BJY065）；武漢理工大學(xué)自主創(chuàng)新基金國(guó)際交流項(xiàng)目“混合所有制改革背景下國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)與治理效率研究”（項(xiàng)目編號(hào)：2018-JL-008）

一、引言

國(guó)有上市公司是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要支撐，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量，其特殊的經(jīng)濟(jì)地位導(dǎo)致國(guó)有上市公司同時(shí)承擔(dān)著經(jīng)營(yíng)性和政策性任務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)伴隨著一定的行政化特征。國(guó)有上市公司主要集中于關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重點(diǎn)行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、政府補(bǔ)貼優(yōu)勢(shì)、行業(yè)進(jìn)入優(yōu)勢(shì)等，但也存在國(guó)有股一股獨(dú)大、經(jīng)營(yíng)機(jī)制僵化、創(chuàng)新動(dòng)力不足、國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重等問題，制約了國(guó)有上市公司的健康發(fā)展。……