CFO兼任董事與公司盈余質(zhì)量

李澍 李明 靳清

【摘要】基于真實(shí)盈余管理的視角，利用2009～2016年我國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)CFO兼任董事對(duì)公司盈余質(zhì)量的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：相對(duì)于CFO不兼任董事的企業(yè)，CFO兼任董事的企業(yè)具有更高的向上真實(shí)盈余管理水平，且上述關(guān)系只存在于非國(guó)有企業(yè)中。進(jìn)一步的研究中，以CFO是否在其他公司擔(dān)任董事作為工具變量，證實(shí)研究結(jié)果是穩(wěn)健的；同時(shí)發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)壓力在CFO兼任董事與向上真實(shí)盈余管理之間起到正向調(diào)節(jié)作用，支持了本文的理論研究邏輯。拓展研究發(fā)現(xiàn)，高比例的獨(dú)立董事對(duì)非國(guó)有企業(yè)CFO董事導(dǎo)致的向上真實(shí)盈余管理起到了顯著的抑制作用。此研究為我國(guó)CFO及董事會(huì)治理相關(guān)制度的完善提供了重要的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

【關(guān)鍵詞】CFO；兼任董事；業(yè)績(jī)壓力；盈余質(zhì)量；真實(shí)盈余管理

【中圖分類號(hào)】F234【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（2019）20-0064-10

【基金項(xiàng)目】山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：19CGLJ25；14CGLJ29）

一、引言

CFO是公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物[1]，其作為公司會(huì)計(jì)政策的直接制定和決策者，能夠直接影響對(duì)外報(bào)送的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量[2-4]。同時(shí)，在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)處于公司治理結(jié)構(gòu)的中心，在公司治理中發(fā)揮著核心作用[5，6]。那么，作為具有財(cái)務(wù)專長(zhǎng)的CFO如果進(jìn)入董事會(huì)（兼任董事），會(huì)對(duì)公司重要的信息產(chǎn)出——會(huì)計(jì)盈余的質(zhì)量產(chǎn)生何種影響？盡管公司盈余信息質(zhì)量的衡量是多維的，但在以往學(xué)者對(duì)這一問(wèn)題的研究中，盈余質(zhì)量大多只是通過(guò)應(yīng)計(jì)質(zhì)量和財(cái)務(wù)重述來(lái)衡量，并得出了CFO兼任董事降低了財(cái)務(wù)重述的發(fā)生概率和可操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，進(jìn)而提升了公司盈余質(zhì)量的結(jié)論。……