潤啤績優破頂股價向上突破

黃德幾

內地啤酒巿場屬寡頭壟斷行業，由于百威亞太未能在本港上市，反有助提升投資者對現有啤酒股的投資需求。華潤啤酒（00291.HK）為內地啤酒行業龍頭，旗下主要品牌「雪花Snow」為全國性品牌，具相當知名度，多年來總銷量為內地第一。去年內地啤酒市場消費量高達488億升，人均消費量約35升，較美國、巴西及墨西哥等市場為低，反映行業具增長動力。

截至6月底止中期業績，潤啤純利按年增長24.1%至18.71億元（人民幣.下同），中期息0.12元;期內，營業額按年增長7.2%至188.25億元;整體啤酒銷量按年增長2.6%至63.75億升，表現較同業平均為佳。受惠品牌重塑及收購喜力中國的協同效應，旗下中高檔品牌啤酒銷量按年增長7%，整體平均銷售價格按年增長4.5%。

集團去年11月5日宣布，以23.55億港元現金收購喜力旗下中國六家公司及喜力香港全部已發行股本，相關交易于今年4月29日完成。根據雙方簽訂商標許可協議，以及長期戰略合作關系簽訂框架協議，集團獲授權在內地、香港及澳門使用Heineken品牌，有助長期發展和進一步拓展高端市場。潤啤今年4月推出中高端產品MARRSGREEN啤酒，長線前景值得看好。

潤啤過去一年暫停營運13間啤酒廠，并完成精簡人手計劃，去除低效產能，提高生產工廠平均規模。綜合現金凈額28.17億元，財務狀況理想。走勢上，8月30日升至45.2港元上市新高，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線在超買區跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低20天線40.4港元吸納，中線目標50港元，不跌穿50天線35.7港元續持有。