高管人力資本特征對企業風險投資選擇的影響分析

冉孟

[摘要]高管團隊作為企業中戰略的制定者，其自身的人力資本特征對企業在發展中的影響非常的巨大，企業團隊中高管人員的專業水平和教育水平越高，企業則會更早的在投資中引進風險投資;而高管團隊的什么樣的高管人力資本特征會影響企業在風險投資的選擇項目。本文即將針對高管人力資源特征對企業風險投資選擇的影響進行分析，希望能夠為企業在風險投資上提供有效的參考。

[關鍵詞]高管團隊 人力資本特征 風險投資

企業為了能夠在市場競爭中穩定自己的地位，需要不斷壯大自己的內在資金鏈條，這樣才會擁有充足的資金，保證企業的運行。而風險投資就是企業在投資中所能夠遇見的，在風險投資的領域中，企業能夠獲得更多的成長空間。

一、高管人力資本特征

企業高管人力資本特征主要包含為以下幾點內容：年齡、教育水平、專業、經濟地位等。這些都是高管人力資本的特殊特征，其管理的方式以及管理的經驗、自身的價值觀念、自身的性格特點都能夠成為人力資本特征的反射，這些因素同時也會直接影響管理團隊整體的創造性。

高管人員自身的年齡以及受教育的水平是決定在管理決策中的實際操作情況，也決策的風格，管理人員在任的時間長短也會影響與中層和基層人員溝通的效率和質量;高管人員的專業背景會決定其在企業中的適應能力和業務能力。所以，就本文所研究的企業風險投資選擇而言，針對高管人員資本特征闡述能夠更好的為研究提供人員研究的具體方向。

在高管人力資本特征研究中需要從兩個方面進行，一方面是特征的同質性，另一種則是異質性。其中高管人員同質性就是指通過平均水平作為研究方向。而高層管理人員的同質性主要通過團隊中變量的平均水平而定，例如：在高管人員團隊中，高管人員年齡和教育水平若是都高的情況下，則團隊在經驗和在執行力上都會有較高的水平，這樣非常有利于企業戰略的執行。這種情況就是高管人員同質性的表現，平均水平決定了執行的力度。其次，高管人員的異質性。就是在每一個人的年齡、教育、任職期、專業等方面出現的差異性以及差異的程度，其中也包含每一個人的經驗差和對事情的認知差。在異質性表現中表現出特有的正負兩種作用：其中專業背景差異性越高，則表現的團隊人員的專業技能更加廣泛，對推動企業發展起到了積極的作用。其二，異質性的存在同時也成為了阻礙團隊人員溝通的因素，瓦解了團隊的凝聚力。

二、企業風險投資的標準

企業在逐漸壯大的過程中是需要不斷的投資來擴展自己的資金鏈，所以，企業在選擇風險投資的時候一定要具有遠大的戰略眼光，擁有激情，這樣才能夠在風險投資的時候獲得更大的盈利空間。由于我國風險投資的發展時間比較短，所風險投資行業未來發展的空間大。而企業風險投資在選擇也需要擁有一定的標準：

首先，企業在進行風險投資的時候應該選擇優秀的團隊，人員的整體素質也決定了投資過程中的決策，素質越高其風險投資中的方向就越科學，所以，高素質的優秀團隊對投資有著直接的影響。其二，在選擇風險投資項目的時候，應該注重了解投資行業是否具有一定的規模，在市場發展角度上看風險投資的項目是否能夠適應市場的發展。一般國家支持的行業，如農業，在市場發展中更具有一定的優勢。其三，在選擇風險投資行業的時候，應該注重觀察行業的商業模式，在市場發展中是否有創新的方向，這樣才能夠確保風險投資的效益。第四，企業在選擇風險投資的時候其自身就會存在風險，所以在風險投資實施的實收，無論項目是否能夠盈利，都需要付出相應的資金，為此，企業需要在風險投資選擇上建議選擇行業內排名前三位的企業，及時后期投資失敗，因為，行業前三明的原因在清算的時候也會保護投資人。第五，在風險投資選擇的時候，需要注意行業在法律上是否受到保護，看行業在上市的過程中是否有污點和硬傷，這些在行業中都會受到阻礙。

三、高管人資資本特征對企業風險投資選擇的影響

（一）平均年齡對企業風險投資的影響

首先，高管人員在生活和工作上的閱歷以及工作經驗，都會影響高管的工作方式和態度，而且不同年齡階段的人員心理變化也有其不同的特征。年輕的人員在解決事情的時候往往都是比較果斷，在決策的過程中思路更加廣闊，也會引用豐富的外界資源，這些常識能夠讓年輕的管理者敢于創新管理方式;而年長的管理者對市場新鮮事物接受能夠比較慢，對于市場投資中所存在的風險更為敏感，所以在引用外界資源的時候，會從不同方面考慮資源對企業發展的利弊，這樣謹慎的態度讓最終的決策更加的保守。

第二，因為我國傳統思想的影響，在企業中高管層年級大的人員總是擁有更多的話語權，所以在一定程度上高管年齡在通常上也標志著權利。從這點性質上看，年齡大的高管人員比較傾向于維護自己的權益和地位，所以相對該高管年紀比較小人員，其不愿意接受年齡大的高管的幫助，而在風險投資中也不原意因為年齡的問題而影響對風險投資的話語權。

第三，高管階層的人員隨著年齡不斷的正常對業績的敏感性也在逐漸降低，而年齡越小的高管更加重視自己的職業規劃，更加希望能夠通過在企業中所作出的業績而證明自己的能力。這樣的情況讓企業在風險投資選擇上，都會比較重視盈利大的風險投資。而高管年齡比較大會對自身職業發展的重視程度較低，普遍認為風險投資在他們任期的期限內是無法達到一定的盈利受益，所以風險投資在年齡比較大的高管內心，可以影響范圍小，很多年齡大的高管在權衡利弊之后不會選擇風險投資。綜上所述，高管團隊人員年齡越大其選擇風險投資介入的幾率越小。

（二）性別比例與風險投資選擇

高管階層的男性和女性上管理心理上有很大的不同，對于男性管理者而言，女性的管理人員更加注重企業的內部情況，而對企業外部資源信息的使用并不敏感，這樣就讓女性管理者對資本的選擇和渴望并不敏感。再者，女性對風險的厭惡性要高于男性，女性管理者對企業自身資本的運轉協調性要低于男性，其更加傾向于安穩型;相對于男性管理者來講，他們更加具有冒險的精神，在投資上選擇風險投資的方式更頻繁。所以說，女性管理者不會主動去尋找企業之外的外部資源，以及更多的融資方式，她們更加注重內部管理和內部運轉方式，而男性則會更加主動去尋找外部融資的方式，以此尋求加快企業的運行效率，所以男性管理者在管理企業資本的時候需求對增加。綜上所述，男性管理者在掌管企業的時候，往往更加傾向于風險投資的引入。

（三）受教育水平與風險投資的選擇

高層管理人員的專業和受教育的水平通常會反應在工作上，管理人員的素質以及專業素質越高，管理的方式越有創新性;同時，高素質高教育水平的人員在信息處理上更加的靈活多變，而且他們針對多樣化的信息處理上更加的理智。所以說，高管人員的受教育水平越高，越能夠獲得更多的有效信心，從而在企業發展中制定出更加適合的企業戰略。

綜上所述，受教育水平越高的管理型團隊，在企業面臨著風險投資選擇的時候，更加會理性的去分析目前的現狀。而且在選擇的過程中很少會受到外界機構的影響，會通過自身的專業知識技能，處理信息獲得有價值的數據，以此作為風險投資的基礎，思考企業是否真的需要進行風險投資。所以說，高管團隊的受教育水平與企業在選擇風險投資的介入上有一定的影響，受教育水平越高風險投資介入的概率就越小。

（四）平均任期與風險投資選擇

風險投資合同中的相應條款，是對現有高管實行監督和控制，這樣實際上會直接威脅到高管人員現有的控制權。例如：在風險投資選擇中，雙方需要簽訂對賭的合同，其中對賭的條件是雙方協議，若是沒有達成相應的投資增長，則會出現股權轉變以及管理層變更的情況，這些都是受到風險機構的控制。雖然每一個企業在風險投資中所簽訂的條件不同，但是很多投資失敗的人員依舊會失去自身所有的股權。在高管任期期間，任期的期限越長，高管的位置就會越高，而高管的權利也會越大，在這個時候，企業在選擇風險投資的成本上也會越大，若是企業在運行中業績不良，則高管的領導會直接面臨更換的情況。權利越大地位越高的管理人員，相對來講在投資過程中所承擔的損失也會越大。所以任期長的高管人員在意識中會避免因為風險投資的介入而出現的損失，所以任期長的高管也因為維護自己的利益，擔心失去自己的控制權利，可以說任期越長選擇風險投資的幾率越小。另一方面，因為傳統觀念的影響，任期比較短的高管人員會被中層管理或是基層人員認為資歷較短，對企業不熟悉，無法做出相應的決策。在這種情況下，任期較短的人員都會通過做好業績來證明自己的能力，從而提高自己控制權利的有效的配置，這個時候風險投資的介入則會顯得更加的重要，所以在企業實際發展過程中，任期短且年輕的高管人員對更加傾向于選擇風險投資。

綜上所述，高管團隊人員的人力資本特征對企業風險投資選擇有著深遠的影響，一方面是高管團隊中人員年紀若是偏大則在風險投資選擇上會尋求更加穩定，而針對企業在投資選擇上也會分加大的風險投資的分析。另一方面，在教育水平比較高的高管團隊中，人員的思想和心態比較開放，資源豐富可以更好的帶領企業達到可持續性發展的目的。