電影產業投資效率分析

李文玉

摘 要：隨著國民收入的不斷增長，人民對于文化產品的需求量與日俱增。電影產業作為文化產業的一個重要組成部分， 在滿足人民日益增長的物質文化需要中起著重要作用。而我國電影起步較晚且存在投資不平衡的現象。一方面，有的電影可以拿到上億的投資，另一方面，有的電影卻因資金不足而無法完成拍攝。本文通過對近五年來的五十部電影的投資與收益的比較分析，試圖找出優化的資金配比，從而實現電影收益的最優化，最大程度的避免資金的浪費。

關鍵詞：電影產業;投資;收益;優化配置

一、緒論

1.研究背景與意義

（1）研究背景

隨著中國經濟的快速發展，人民的生活水平不斷提高，對于文化產品的需求也越來越旺盛。電影作為其中重要的組成部分，在最近幾年發展十分迅速。2017年全國電影總票房已達到559.11億元，同比增長13%。而對電影產品的需求量的大幅度增加，也就導致了電影產品的供給量不斷增加。但是，由于一味的只重視數量而輕視質量，如今中國電影市場也存在諸多問題。其中較為明顯的一點是盲目投資導致虧損的現象十分普遍。為了能在短時間的時間內獲得最大的收益，國內有許多制作公司便企圖通過砸入重金的方式來讓電影在最短的時間內呈現出最好的狀態，以便吸引更多的觀眾。但是由于缺少對電影的打磨以及把控，這就使其出現了資金濫用的情況，無法達到效率最大化。

同時，國家對于文化產業的發展更加重視。習近平總書記在黨的十九大的報告中指出：“要推動文化事業和文化產業發展。滿足人民過上美好生活的新期待，必須提供豐富的精神食糧。要深化文化體制改革，完善文化管理體制，加快構建把社會效益放在首位、社會效益和經濟效益相統一的體制機制。健全現代文化產業體系和市場體系，創新生產經營機制，完善文化經濟政策，培育新型文化業態。”因此，解決電影市場中存在的資金濫用導致的無效率問題十分迫切。

（2）研究意義

一部電影的成型，資金在其中扮演著極其重要的作用。由于資金具有稀缺性的特點，如何配置好資金從而使其發揮最大的效用是其中的核心問題。因此，基于對近五年來五十部電影的投資與收益的分析，從而得出一部電影投資多少資金較為合理，能最大程度的避免資金的濫用導致效率達不到最大的問題，實現帕累托最優。對投資者以及制作公司今后的行動具有較強的指導意義，從而減少對資金的浪費。

2.基本理論

（1）電影產業

電影產業是指以電影制作為核心通過電影的生產、發行和放映以及電影音像產品，電影衍生品，電影院和放映場所的建設等相關產業經濟形態的統稱。電影產業具有以下幾個特點：

首先，其具有獨特的盈利模式中國電影產業的收入來源主要包括電影票房收入、出售電視電影頻道播放權收入，廣告收入、衍生品開發收入、網絡版權收入等幾個方面，其中電影票房是主要收入來源。其次，電影產業具有較大的需求收入彈性。由電影產業需求增加幅度明顯大于居民收入增長幅度可以看出電影產業有較好的市場前景。第三，電影產業具有集群化、全球化發展的特質。電影產品制作周期較長、影片前制、拍攝和后制中的復雜性、分散性的特點，決定了電影產業的發展需要其他相關產業配合與支持。經濟資本、文化資本、創意資本是一部電影從制作、發行到上映最重要的保障條件。而經濟、文化中心城市往往比其他地區具備更好的投融資渠道及人才資源。第四，電影產業屬于資本密集型產業。電影產業的發展依靠大量資本投入，電影制作，電影宣傳推廣，影院建設等環節都需投入大量資金，產業具有較高的資本系數。第五，電影產業具有規模經濟效應。這是因為電影在放映時，投放拷貝的數量越大，單個拷貝成本就越低，具有明顯的規模經濟效應。第六，電影產業具有高度的外部相關性。電影本身是匯聚了音樂、戲劇、舞蹈、文學等其他藝術形式的特性;在載體呈現上，它又具備復雜的技術形態能與現有的數字技術產業而相對接。此外，近年來電影衍生產品的開發與拓展，也使電影產業能與其他產業很好的對接。電影主題公園的開發、電影相關周邊產品（如原聲唱片、食品、電腦游戲）的授權成為了電影制片公司重要的盈利模式。第六，從產品消費特性上來看，電影產品具有很強的體驗性。

（2）優化配置

優化資源配置可以以“獲取報酬最大”或“利潤最大化”為基本標準，但同時也必須考慮以下幾方面的標準：一是，優化資源配置要考慮滿足人民群眾不斷增長的物質生活和精神生活需要方面的標準。二是，優化資源配置要考慮可持續發展方面的標準。資源的優化配置是生產力發展的必然要求，這一要求的前提應當是，優化資源配置，在一個國家內部不能是統治階級以損害其它勞動階級的利益為代價;在整個地球上，不能是少數資本主義發達國家以損害大多數發展中國家的利益為代價;在人類社會發展的歷史進程中，不能是當代人以損害后代人的利益為代價。第三，優化資源配置不能不考慮避免或減少浪費的標準。

（3）帕累托最優

帕累托最優是指資源分配的一種理想狀態，假定固有的一群人和可分配的資源，從一種分配狀態到另一種狀態的變化中，在沒有使任何人境況變壞的前提下，使得至少一個人變得更好，這就是帕累托改進或帕累托最優化。帕累托最優的狀態就是不可能再有更多的帕累托改進的余地;換句話說，帕累托改進是達到帕累托最優的路徑和方法。帕累托最優是公平與效率的“理想王國”。其回答的是效率問題。從社會福利角度出發，用效率來評價總體經濟運行有其合理性，因為如果資源配置未達到帕累托最優，那么，總有一些人能改善境況而沒有人會受損，也就是說，社會福利總量肯定能上升，那么通過一種恰當的分配或補償措施，能使所有人的境況都有所改善。

二、本論

1.整體電影投資以及收益現狀

我國電影行業在最近這五年間迅速發展。電影票房屢破記錄，國產電影的數量也持續增加。但是由于一味地去追逐市場，從而產生了重數量，輕質量的現象。我國電影行業如今出了許多問題。其中盲目投資便是其中重要的一個。為了更好地研究如何配置資金能使電影成本的回報率達到最優化，我們從近五年的電影中隨機選取了50部電影作為樣本，進行細致地研究。

通過對這50部電影進行數據分析后，我們可知：平均投入資金為111588512元，即1.12億元;平均票房收入為490538080元，即4.91億元;平均收益為378949568元，即3.79億元;平均收益率為781%;虧損率為12%。進一步地，我們為了得出更多的結論，便對數據進行更加細致的處理，按照電影成本將其分類進行分析：

根據上面的表格，做出的下圖為頻率的堆積柱狀圖以及正態值的折線圖

從圖中我們可以看出，大多數的電影成本集中在40000000-100000000中。按照電影成本的定義，中等成本電影在5000萬元以上。由上述的分析可知，我國國內電影大多數都為中等成本電影。小成本以及高成本電影相對較少。

2.高成本電影收益現狀

為了更加清晰地了解高成本電影的收益情況，我們從選取的五十部電影中進一步挑出成本在一億元以上的成本相對較高的15部電影進行更加細致地分析。

經過分析可知：高成本電影的平均成本為279012666.7元，即2.8億元;高成本電影的平均票房收入為716306933.3元，即7.2億元;高成本電影的平均收益為437294266.7元，即4.4億元;高成本電影的平均收益率為228%;高成本電影的虧損概率為20%。

我們將其與2.1中的整體數據進行對比，可以得出以下結論：高成本電影的平均投資成本高于總體150個百分點;高成本電影的平均票房收入高于總體46個百分點;高成本電影的平均收益高于總體15個百分點;高成本電影的平均收益率低于總體71個百分點;高成本電影的虧損率高于總體67個百分點。

由此我們可以知道，高投資電影的風險整體相對較大，虧損率相對較高。而且它的平均收益率低于整體收益率多達71個百分點。這也就意味著當前我國電影市場中存在著一個違背經濟學規律的現象——高風險并不能帶來高收益，與經濟學中的風險與收益成正比的市場有效假說相悖。這必須引起人們的重視，因為如果任其發展下去，投資者將會對那些需要高投資的電影失去信心，從而導致真正需要高投資的電影無法獲得足夠的資金，可能導致我國高端電影發展不足，從而對電影產業產生巨大的沖擊。

由上述圖可以看出，投資較大的電影的收益率左偏，也就是說其平均收益率比其中位數相對較小。這也就說明高成本電影的資金回報率并不是太高。

3.收益率較高電影的現狀

我們從表格中可以得出：高收益率電影的平均投資額為34058823.53元，即3410萬元;高收益率電影的平均票房收入為621294705.9元，即6.21億元;高收益率電影的平均收益為587235882.4元，即5.87億元;高收益率電影的平均收益率為1779%。

接下來我們通過將其和2.1中的整體做對比可知：其投資成本低于整體平均成本69個百分點;其票房收入高于整體平均收入27個百分點;其收益高于整體平均收益55個百分點;其收益率高于整體平均收益率128個百分點

由上圖可以看出，收益率較高電影的投資成本整體呈正態分布，根據統計學的正態分布的理論特征可知，此時收益率的平均值和中位數是相等的。

接下來，我們利用其投資成本總體呈正態分布的特征來計算電影在5000萬元以下的概率：

根據轉換公式計算出其標準正態隨機變量，Z=0.94。經過查詢累積標準正態分布表可知，投資額在5000萬以下的概率為P=0.8264。

根據電影產業的定義可以知道，投資額在5000萬以下的電影被稱為為中小成本電影。因此，我們可以由上述樣本推出，82.64%的高收益率的電影都為中小成本電影。也就是說，中小成本電影的投資回報率相對較高，更能夠實現資本的效率最大化。

三、結論

1.謹慎進行高成本電影投資

通過以上的分析我們可以知道，盡管高成本電影的票房收入以及收益額看起來要高于整體的平均水平，適合進行投資。但是我們在通過一系列計算與分析后，可以得出高成本電影的投資風險相對較大，虧損率相對較高，資金的收益率較低，未能充分地發揮出資金的最大效用，因此并未達到效益最大化，未達到帕累托最優。綜上，我們在選擇投資成本較高的電影時，應該做到以下幾點：理性進行資金的規劃，最大程度地避免出現資金濫用的現象;更加謹慎地選取投資的電影，注重投資的高成本電影的質量，而非僅僅追求數量。制作公司在制作高成本電影上應該走“少而優”的路線;投資者在選取投資對象時應更加注重信息的收集，或者選擇與專業團隊合作來獲取更多的信息，最大可能地避免做出決策失誤。

2.中小成本電影具有較好的發展前景

通過分析我們可以知道，收益率較高的電影中絕對大多數都為中小成本電影。且其的收益率要高于整體達128個百分點，從而，我們可以說中小成本的資金回報率要更高。因此，我們能夠做出在未來的市場中，中小成本電影將會有更加廣大的市場，更具有發展活力的推斷。基于此，我們可以提出以下幾點建議。

首先，對廣大的制作公司和投資者來說，應該更加重視中小成本電影，擴大對其的投資，更加積極支持中小成本電影的發展。

其次，政府部門應該對中小成本電影進行扶持和引導。用正確的價值導向引領其朝著正確的方向發展，避免出現中小成本電影市場混亂局面。

3.對高成本電影市場進行管理

通過分析我們可以知道，高成本電影存在著風險與收益不成正比的現象。因此，為了避免高成本電影在融資市場上遇冷，導致高端電影的數量不足的問題。政府部門應該對高成本電影市場進行有效的監管和引導。

首先，要限制高成本電影的制作數量。防止出現單純追求數量而輕視電影質量的現象。

其次，要對高成本電影進行更加嚴格的審核。將一部分單純追求市場效應，而無實際意義，不符合正確的價值觀的電影剔除出去。從而可以有效提高高成本電影的質量。

參考文獻：

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