企業集團財務分析存在的問題及對策思考

孫自銳

[摘要]隨著我國財務管理與管理會計理論與實踐水平的逐步提升，財務分析工作在企業集團經營管理中的重要性更加明顯。現代企業經營管理水平的進步，同樣要求財務分析工作自身不斷提升與完善，以適應經營決策所需的高質量的財務分析決策數據支持要求。當前企業財務分析工作因技術、人員、觀念等因素，還存在許多需要提升與完善的地方。文章就當前企業財務分析工作中存在的問題進行分析，同時結合戰略管理工具提出相應的解決對策。

[關鍵詞]企業集團；財務分析；戰略目標

[DOI]1013939/jcnkizgsc201910074

1財務分析概述

11財務分析概念

企業集團財務分析，是通過對企業集團在經營活動中產生的財務信息與非財務信息，應用專業的財務分析技術，進行全面的多維度的解析，以發掘經營活動中潛在的規律、趨勢、風險與機會，提供決策支持信息，提出改進建議，全面及時反映企業戰略實施情況，促進資源配置和企業增值的技術手段。

12財務分析作用

企業經營管理者、股東、潛在投資者以及企業利益相關方，都需要通過一定渠道了解和掌握企業的實際經營情況。財務分析在聯結企業及其利益相關方的關鍵信息傳輸方面起著極其重要的作用。財務分析工作成果，將復雜不可見的企業經濟活動，以分析報告的形式，從不同角度解析企業經營狀況，以數據、圖表等全面直觀的形式反映企業戰略實施進程，為企業利益相關者提供關鍵的決策數據支持。

13財務分析的內容與方法

財務分析的內容，從企業利益相關方角度，包括對企業外部相關方的財務分析和對企業內部管理者的財務分析；從企業內部管理角度，包括綜合分析、責任中心分析、專項分析等；從財務報表角度，包括資產負債表分析、利潤表分析、現金流量表分析等。

財務分析的常用方法有比率法、趨勢法、因素法；本量利分析法、成本性態分析法、預算差異分析法；企業償債能力、營運能力、營利能力、發展能力分析；財務危機預警、企業績效綜合評價等。

財務分析的應用方法有平衡計分卡、企業生命周期、波士頓矩陣、價值鏈、競爭戰略及財務戰略矩陣四象限等。

2現代企業集團財務分析中存在的問題

21財務分析目的與思路層次不明確

部分企業戰略目標模糊，缺少必要的戰略管理技術，管理人員對戰備目標缺乏清晰的理解，這在很大程度上導致了財務分析的盲目性，造成其不能發揮服務于戰略的作用。

22財務分析缺乏針對性

現代經濟的發展和信息科技的進步，使得與企業經營活動中相關的內外部數據信息量增長迅速。企業各方以及企業在不同時期對信息的需求都有不同的側重點。部分企業財務分析人員對分析適用情形掌握不全，在開展分析工作中針對性不強，分析成果的展現形式不易接受。

23財務分析組織與數據收集工作相對薄弱

目前，各種財務管理軟件和信息化辦公軟件在企業中得到廣泛應用。面對越來越復雜的數據處理環境，財務分析工作作為戰略管理的反饋手段，組織與數據收集工作的全局性還有很多不足，財務分析的智能化水平還存在很大的差距。導致組織工作效率不高、隨意、重復、不全面，數據收集局限于財務賬面報表數據層，忽視經營活動全面性。

24財務分析視角與方法單一，分析成果應用性不強

目前企業財務分析視角多局限于財務領域，分析中以財務為基點向多維度深入分析程度不高，忽視企業生命周期理論的財務規律性，缺少對財務戰略矩陣四象限特點的認識。

財務數據與業務信息組合分析程度不高，不能很好地從企業競爭戰略定位角度展開分析，與企業戰略管理全局要求匹配度不高。分析停留在淺層，深入度不夠，分析成果應用對業務實際的指導性不強。對企業經營、項目投資，經營監管所提出的改進建議實用指導性不高，與業務經營聯系不緊。

25財務分析制度化缺失

財務分析目的、分析適用范圍、分析組織與數據收集、分析成果應用與追蹤等沒有相應制度進行明確，財務分析在企業經營管理中價值體現不明顯。

3企業集團財務分析改進對策及建議

31以戰略目標為導向進行財務分析

財務分析要以支持戰略目標的實現為目的，依據戰略實施的進程，由上層目標追蹤到基層動因，層次與重點分明，以戰略目標為中心展開財務分析工作。

32增強財務分析的針對性

財務分析應根據分析成果使用者的不同和企業不同發展時期，開展側重點不同的財務分析，避免分析適用情形與分析工作錯配而使財務分析失效。集團企業內部中高層管理者，側重經濟增加值、本量利、成本利潤中心、營運能力與經營風險等管理會計與績效評價角度分析；企業股權與債權投資人，側重會計報表的營利能力、償債能力、現金流、財務風險等企業健康狀態的分析；企業外部潛在投資者，側重公司發展戰略分析和估值分析。財務分析應分清各方需求上的區別，提升財務分析的針對性和應用價值。

33加強財務分析組織與數據收集工作

分析組織工作應與公司現有組織體系銜接，形成工作慣例。充分利用信息化系統，高效準確提取分析所需財務數據和業務信息，實現數據標準化和分析個性化。應用財務分析監控與發現財務數據信息質量，提升財務數據價值。可依據分析主表、明細表、當前財務與經營的數據基礎，展開組織與收集工作。

（1）確定主要分析數據表樣式，明確所需分析指標的目錄、計算公式、數據來源、檢核方法。保持以上信息的戰略導向性、全局性、相對穩定性和權威性，對于相同類型的分析受眾，一般不宜頻繁變動。可部分借鑒滬深兩市披露的主要財務指標等專業領域要求編制與報告的數據信息。

（2）結合企業財務環境基礎，設計財務分析明細表，作為主要分析表與當前財務經營數據基礎的銜接與橋梁，便于后續分析中發現和討論問題的追蹤；并對當前數據基礎進行適當整理與檢核，以保障分析工作質量基礎；對多人多公司同時進行不同明細表的整理與編制，以提高分析效率。

（3）對于當前財務與經營的數據基礎，應考慮數據使用效率和價值，對日常核算、錄入、記錄等數據基礎工作進行前瞻性的調整。企業集團內在考慮業態多元化時，應在謹慎留備適當個性化需求的同時，要求基礎數據標準化、規范化、數字化、專業化，以適應數據高效傳遞、數據共享和分析智能化的發展方向。

34拓展分析視角與多種分析方法相結合，明確分析成果的應用

財務分析應適當采用戰略視角，與戰略分析技術有機結合，借助戰略地圖中業績驅動因素分析，進行追蹤，豐富財務分析視角、維度和方法。

（1）財務分析的基礎是企業的經營活動，在數據上主要體現在各項對應的財務指標。客戶需求、內部流程管理、持續學習與創新構成企業經營活動的核心，財務分析應對關鍵財務指標進度因素分析，從客戶、內部流程、學習與創新的多維度挖掘數據資源，推進分析深度。

客戶營利能力與客戶滿意度結合，客戶營利能力高滿意度差的，應重點維護；內部成本消耗與資產利用率結合，內部成本消耗大資產利用率低的，應核查內部流程；研發投入與新產品占比結合，研發投入高新產品占比低的，應重新審視研發戰略和新產品營銷戰略。

（2）企業從創立到成長、成熟、衰退，在生命周期的不同階段，發展具有一定的規律特性。財務分析應結合企業發展實情，依據生命周期理論財務特性，準確把握企業所處發展階段，以恰當制定戰略目標決策。

創立期，重點關注應收賬款、存貨、設備等總資產的結構比例分析，自制與委外的決策分析，促進有限資金恰當布局；成長期，可利用本量利分析，發現產銷規模擴大與固定成本總額規劃的最佳進程，實現預期增長；成熟期，結合成本性態分析提升成本利潤率，深入分析可持續增長率，挖掘與延長增長持續性；衰退期，分析財務杠桿彈性，最大化杠桿效應，結合盈虧平衡點分析，發掘保持一定安全邊際的潛力。

（3）財務戰略矩陣，以超越資本成本的價值創造和相對于可持續增長率的現金余缺為坐標，充分利用財務分析指標組合及其因素構成，明確企業狀況的四種類型及其分析著眼點：

增值型現金短缺，分析經營效率的提升和籌資渠道的匹配度，解決高增長下現金短缺。增值型現金剩余，關注剩余現金的投資并購效益分析，提高增長速度。減損型現金剩余，分析產品營利關鍵點，利用剩余現金進行技術創新，提高企業營利能力。減損型現金短缺，結合行業現狀和企業經濟實力，分析減損相關的成本費用消耗指標。

（4）財務數據的企業增長率應與業務信息的市場相對占有率組合分析，形成波士頓矩陣，有助于企業識別全部業務的不同定位，發掘決策支持信息。

對于低增長高占有率的現金流業務，重點分析現金獲取能力和多余現金的使用效率，關注資本投入的必要性分析，深入分析業務增長率相關因素，挖掘增長潛力。

高增長高占有率的明星業務，應分析資源配置的充足度，重點分析投入產出比、研發費用結構與占比、銷售增長率，保障明星業務資源優先配置。

高增長低占有率的問題業務，可結合企業長期戰略，重點分析投資效率、成本費用耗用效率、預算執行情況，準確反饋戰略與預算的有效執行，及時掌握向明星業務轉化的進程情況。

低增長低占有率的瘦狗業務，分析盈虧平衡點，提出平衡點以下的財務處置建議。

（5）財務分析中明晰企業競爭戰略定位，從成本領先戰略和差異化戰略的不同角度展開分析。

熟練應用成本性態分析，合理識別變動成本、固定成本，把握“目標利潤=銷售量×（單位售價-單位變動成本）-固定成本總額”的數量關系，掌握盈虧平衡點、邊際貢獻、安全邊際等應用方法。一方面根據規模經濟，分析測算最低成本優勢，為成本領先戰略決策提供有力數據支持；另一方面根據目標利潤與售價的聯系，結合市場容量，分析測算差異化戰略中所能獲取的最大超額利潤。

35建立企業集團財務分析制度

以公司制度形式，定義財務分析概念、作用、內容和方法；明確分析目標，列示分析報告使用范圍和不同發展時期分析要點規定；建立財務分析組織工作程序與方法；制定分析數據收集編制的統一標準；建立專題不定期分析與例行定期分析結合機制。實現分析工作的制度化、規范化，樹立財務分析工作在企業經營管理中的應有地位。

4結論

企業集團財務分析，需要從戰略高度出發，為戰略目標實現提供財務分析支持，為戰略實施控制提供數據資源，將現有財務分析指標和技術融入平衡記分卡、企業生命周期理論、波士頓矩陣、競爭戰略等戰略管理工具中，以實現財務分析在企業經營管理中的增值作用。

參考文獻：

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