大道至簡“三股五步”理清股權(quán)設(shè)計

楊亞瓊

著名財經(jīng)作家吳曉波說：雙創(chuàng)時代，人人都是合伙人，人人都是創(chuàng)業(yè)者，共擔共創(chuàng)共享，人人都要懂點股權(quán)！但在大量的股權(quán)實踐操作中，我們發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)，非常缺少股權(quán)方面的認知和理解，進而導致股權(quán)設(shè)計結(jié)構(gòu)性的不合理，給企業(yè)后續(xù)發(fā)展埋下了巨大的隱患。

那么股權(quán)設(shè)計到底有多難？多復雜？

大道至簡，“三股五步”，就可以理清股權(quán)設(shè)計。

“三股”尋本源

具體而言，“三股”包括如下幾點。

人力股：主要解決創(chuàng)始團隊、核心團隊的股權(quán)分配，為未來人才預(yù)留空間等。

資金股：主要解決啟動資金、流動資金、發(fā)展資金等。

資源股：主要解決企業(yè)運營所需的各類資源、人脈等。

明確了“三股”，回歸各要素的價值創(chuàng)造、價值評估與價值分配的根源，再通過五個步驟（“五步”）來落地實施。

“五步”的秘訣

第一步，梳理三大主線

公司發(fā)展的三大主線，即業(yè)務(wù)線、人才線、資金線。股權(quán)架構(gòu)設(shè)計，要著眼公司的長遠穩(wěn)健發(fā)展，為戰(zhàn)略服務(wù)。

第一步要對公司發(fā)展規(guī)劃進行整體梳理，明確公司發(fā)展的節(jié)奏、階段，各階段“要做什么、需要什么樣的人才和資源、需要多少資金”。

第二步：定出“三股”的權(quán)重

常用的方式按民主集中的原則，確定資金股、人力股、資源股的權(quán)重。

首先，合伙人以匿名投票的方式，分別填寫出自己的意見，然后取平均值。如分歧較大，可公開說明自己的理解與理由。

然后，按集中的原則，由創(chuàng)始人拍板確定人力股、資金股、資源股的各自權(quán)重。

最后分別制定人力股、資金股、資源股的細分規(guī)則。

第三步：人力股分配方案

人力股，針對全職的核心人才，分配的原則是誰承擔的責任大、貢獻大、能力強，誰就分的多。通常分為創(chuàng)始團隊股權(quán)、期權(quán)池兩個部分，前者針對創(chuàng)始團隊成員，后者針對核心骨干員工。

人力股分配的關(guān)鍵，是價值與回報的匹配，動態(tài)地評估價值與貢獻。

第四步：資金股的分配方案

資金股通常分為內(nèi)部資金股、外部資金股。

內(nèi)部資金股，多針對創(chuàng)始股東，通常考慮啟動資金（種子資金）的需求，估值由創(chuàng)始股東協(xié)商確定。外部資金股，通常考慮近一、兩輪融資的需要而預(yù)留股權(quán)。當然，也可以暫時不考慮預(yù)留外部資金股，待實際融資時再同步稀釋股權(quán)。

第五步：資源股的分配方案

資源股，一般考慮供應(yīng)鏈的上下游，行業(yè)人脈關(guān)系，潛在的訂單客戶等。針對外部合作的機構(gòu)或個人，可約定具體的兌現(xiàn)條款與交易結(jié)構(gòu)，根據(jù)協(xié)議兌現(xiàn)股權(quán)。

綜上，“三股五步法”走扎實，則可以理清企業(yè)的價值創(chuàng)造要素，回歸價值創(chuàng)造的本質(zhì)！

中國經(jīng)濟從未有過如此激蕩的變化：傳統(tǒng)企業(yè)在衰變，大企業(yè)在裂變，小企業(yè)在聚變，大眾創(chuàng)業(yè)、人人創(chuàng)客時代來臨。以人為本，以大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新為突破口，以資本為杠桿，無數(shù)個驅(qū)動力組成了社會前進的動力！而股權(quán)正是這無數(shù)個驅(qū)動力的鏈接器與中樞紐帶！管理