年輕人愛分期

張程

11月18日，在美國上市的消費信貸公司樂信發布了2019年第三季度的財報，營業收入、凈利潤大漲，活躍用戶數猛增。數據顯示，樂信第三季度促成貸款370億元，同比增長370%。同一天，同樣在美國上市的消費信貸公司趣店也發布了第三季度財報。數據顯示，趣店第三季度新增67萬貸款用戶，平臺的待償貸款余額同比增長了151%，至384億元。這兩個發家于“校園貸”，主打面向學生群體信用消費分期產品的公司，三季度財報都很靚麗，反而讓人們心中有點詫異。因為在這之前，國家統計局發布的一系列數據都顯示當前國內消費增長乏力，消費者信心不足。然而這幾家消費金融公司的財報卻似乎在說：“國內信貸消費十分強勁。”這種反差令人驚訝。

不過考慮到這兩家公司的主要業務都是面向年輕人群體的小額消費信貸，其實也就可以理解了。當承擔著養家糊口重擔的中年人為房貸、車貸、育兒、養老支出焦頭爛額的時候，沒有什么錢的年輕人卻很“樂觀”，貸款消費起來毫不手軟。許多的報告和數據也早已經證明：現在的年輕人愛分期。唾手可得的消費信貸已經將他們培養成了無所畏懼的消費生力軍。

信貸撐起“雙十一”

11月11日24點，中國電商一年一度的“剁手節”結束了。2019年“雙十一”當天，天貓平臺的累計成交總額定格在了2684億元，京東商城 “雙十一”期間的訂單總額定格在了2044億元。蘇寧和拼多多雖然沒有公布具體的交易額數據，但是同樣宣布平臺的訂單、成交量有大幅上漲。

電商平臺所公布的一組組“喜報”，與前不久國家統計局才公布的2019年第三季GDP增速6%形成了對比。在許多人感覺到中國經濟增長吃力的時候，“雙十一”購物節的一派熱鬧喧囂景象，改變了人們的想法。成交額再創新高，快遞包裹量暴漲數倍。然而面對這樣的熱鬧景象，高興之余也要保持清醒，在不斷創新高的銷售額數據中，有不少都是來自信貸消費。

“少年不知愁滋味，愛用分期、愛用分期。”2019年“雙十一”開始前夕，為了保障交易額能夠再上層樓，阿里巴巴和京東分別利用旗下的金融公司，向他們的用戶盡可能多的輸送“炮彈”。

據網友反映，在“雙十一”開始前夕，他們的“花唄”“白條”額度一如既往的都得到了“臨時提額”。具體的規模有多大呢？

據京東披露的數據，白條用戶“雙十一”期間平均提額2800元。而據京東此前披露的數據顯示，早在2017年底，京東白條的授信用戶數就已經超過了1億。也就是說2019年京東僅“臨時額度”，就向用戶提供了2800億元的授信。遠超其“雙十一”成交額。

阿里巴巴雖然未披露2019年的相關數據，但是從2017年“雙十一”的情況來看，臨時額度的授信規模應該也不會小。2017年“雙十一”，螞蟻金服為花唄用戶至少提供了1760億元的臨時額度授信，超過當年“雙十一”天貓的總成交額1682億元。

除了臨時授信之外，2019年11月6日，支付寶在“雙十一”正式開始前5天，宣布新增支持“多個賬戶開通花唄”的功能。在完成實名認證的基礎上，一個身份證最多可開通3個花唄。

除了給用戶提供充足的“彈藥”之外，天貓和京東也積極布置更多的“靶位”，好讓用戶可以有的放矢。據支付寶聯合網商銀行發布的天貓“雙十一”商家端報告顯示，2019年天貓“雙十一”，網商銀行為300多萬中小商家提供3000億貸款資金支持，幫助商家解決備貨資金周轉難題;與此同時，天貓商家為線上800萬“雙十一”商品開通花唄分期免息，最高24期免息分期。據天貓總裁蔣凡介紹，這一舉措是“我們在消費者優惠上面，跟商家一起，一個非常大的投入”。也是帶動天貓交易量增長的重要動力之一。

據阿里巴巴此前披露的數據顯示，2015年“雙十一”花唄交易總筆數為6048萬，占支付寶整體交易的8.5%;2016年的“雙十一”，這一數據提升至2.1億筆，占比達到20%，直接撬動的消費高達268億元。2017年在手機端，花唄交易額占比已經超過4成。2017年之后，再未看到阿里巴巴公布“雙十一”期間花唄支付的相關使用數據。但是這一數據無疑只會越來越大。

另外一組數據也顯示了信貸政策對于促銷的作用。支付寶公開數據顯示，2019年“雙十一”使用網商貸的商家銷量增速高達50%;開通花唄分期的商品，平均銷售額同比增長超過90%。信貸擴張帶來的效果可見一斑。

2019年“雙十一”京東同樣通過金融產品大舉進行信用擴張。據京東披露的數據，2019年“雙十一”期間，白條用戶通過分期免息節省了3億元。京東白條賬單的分期服務費率為0.5%—1.2%（月），按平均6期免息計算，3億元利息撬動的信貸消費量在42億—100億元之間。約占京東“雙十一”成交額的2%—5%。

透過天貓和京東林林總總披露的各種數據，不難發現，2019年的“雙十一”，消費分期對于推動銷售額上漲起到了不小的作用。值得注意的是，這種信用擴張一旦超過限度，就會帶來反噬作用，例如壞賬，例如對未來消費力的透支。

年輕人愛借錢消費

種種數據已經展現了信貸消費的強大生命力，這股力量的主力軍就是沒有什么錢的年輕人。

螞蟻花唄曾發布過一份《2017年中國年輕人消費生活報告》，報告稱在中國近1.7億90后中，開通花唄的人數超過了4500萬，也就是說平均每4個90后就有1個擁有花唄?！▎h的分期業務也頗受90后歡迎，尤其是在購買手機時，76.5% 的年輕用戶會選擇分期。報告還稱，月入5000元的年輕人比月入2萬元的更敢花，因為和傳統習慣的“儲蓄消費”不同，90后正養成新的“信用消費”習慣。

2019年9月，社科院國家金融與發展實驗室推出的《2019中國消費金融發展報告》顯示，從2014年到2018年，互聯網消費金融放貸規模增幅近400倍，規模已經達到7.8萬億元。按2017年統計口徑中，銀行業占比12%為標準，剔除銀行業的互聯網貸款后，2017年、2018年互聯網消費金融放貸規模仍達到3.9萬億和6.9萬億元。報告指出，互聯網消費金融的用戶群與銀行的信用卡用戶群重疊率很低，主要是大量沒有信用記錄的新人，而且以35歲以下的年輕人為主。

報告還指出，我國還有大量沒有任何信貸記錄的白名單人群等待被覆蓋，尤其是35歲以下年輕人群以及三線及以下城市或農村居民。我國的互聯網消費金融還有五年的高速增長期。

隨著互聯網消費金融的快速發展，貸款的便利性日益提升，年輕人的消費習慣和消費觀念也在發生潛移默化的改變。超前消費、分期消費已經成了年輕人的消費常態。

堆積的賬單

年輕人在帶來可喜的消費力的同時，也堆積起了可怕的賬單。面向學生等無收入群體的樂信分期，一個季度就放出了370億元的消費貸款?！半p十一”一天，淘寶京東等電商平臺就可以給出以千億計的授信，且產生以百億計的消費信貸。這些堆積起來的賬單年輕人是否承受的住？

截至2019年三季度末我國住戶部門消費貸款總額已經達到42.39萬億元，占住戶總存款的一半以上。三季度末信用卡待還總額度7.42萬億元，信用卡違約時間超過半年的金額達到919億元。

根據中國人民銀行測算的數據，2018年中國居民部門的杠桿率已經達到60.4%，且仍在以較快速度增長。2018年我國住戶部門杠桿率上升3.4個百分點，而同期美國和澳大利亞住戶部門杠桿率分別下降1.5個和0.7個百分點，英國、法國、德國、日本、印度、巴西、俄羅斯等經濟體住戶部門杠桿率雖有不同程度上升，但增幅均不到2個百分點。

從債務和收入的增長速度來看，2018年中國居民的收入增長速度為8.7%，但是債務增長速度為16.2%，大幅高于收入增長速度。

分地區來看，部分省市的居民杠桿率已經非常突出。例如，2018年末浙江的住戶部門杠桿率達到83.7%，上海為83.3%，北京為72.4%，廣東為70.6%。這些地區是在用10塊錢干著100塊錢的事，杠桿之高、居民負擔之重，可想而知。

近年來，商業銀行的不良貸款率也在持續上升。截至2018年末，銀行業金融機構不良貸款余額2.84萬億元，同比增加4534億元，不良貸款率1.97%，同比上升0.11個百分點。其中，商業銀行不良貸款余額2.03萬億元，同比增加3197億元，已經連續28個季度同比增量為正。

從整體來看，我國國內市場的消費潛力還有很大的上升空間，但是這些只是理論上的數據?，F實情況是，部分地區、部分群體的債務負擔已經相當沉重，甚至有些早已不堪重負。雖然當前國家鼓勵擴大內需，刺激消費，但是應當注意收入與債務增速比，不宜盲目刺激。