強監管，強在哪？

■ 本刊特約評論員 陶長高

2018年國務院政府工作報告及2017年全國金融工作會議，都明確了防范金融風險尤其是不發生系統性金融風險已經成為我國金融監管機構的重點工作。在此背景下，人民銀行、銀保監會等監管部門也紛紛加強監管，強監管政策和措施紛紛出臺。從目前已經公布的監管政策看，強監管主要體現在以下方面：

一是強調回歸本源。歸根結底，金融是為實體經濟服務的。此次強監管，就是要讓金融回歸本源，回歸服務實體經濟軌道上來。比如2018年4月27日，人民銀行等監管部門頒布實施《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，也就是人們通常所說的資管新規。總的來看，資管新規是對資產管理行業的一次正本清源，明確了資產管理是銀行等金融機構受人所托、代人進行資產管理，其所能獲得的利益只能是手續費收入而非投資收益，從而對影子銀行發展實施了有效管理和引導，有助于降低金融體系的杠桿。應該說，資管新規為資產管理行業確定了行為規范和準則，是我國資產管理行業發展的重要里程碑。

二是強調穿透式監管。在近年來的金融監管中，實質重于形式是監管部門堅持的重要理念。一直以來，地方融資平臺、房地產和部分產能過剩行業是非標準化資產等影子銀行業務的主要融資方。在資產端高收益的驅使下，金融機構通過非標等影子銀行業務繞過監管，從而為上述部門提供信貸支持。強監管意味著要實施穿透式監管，讓背后的資產露出本來面目。如在銀行同業業務或金融市場業務監管過程中，就特別重視實質內容的監管，2014年出臺的《關于規范金融機構同業業務的通知》，對同業業務在非標業務拓展方面進行了很好規范。另外，2018年1月出臺的《商業銀行股權管理暫行辦法》，除了對商業銀行本身進行監管和約束外，還對商業銀行的股東尤其是主要股東進行了相應規范，實行穿透式監管，從而有效防范了主要股東掏空銀行的情況發生。另外2018年4月27日頒布實施的《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》，同樣對非金融企業通過發起設立、并購、參股等方式投資金融機構行為進行了有效規范，從源頭上加強了監管。

三是強調主體規范。近年來，非金融企業投資設立銀行、小額信貸公司、P2P公司等行為比較普遍，尤其是設立小額信貸公司和P2P公司，由于不需要金融監管機構的審批，設立更為普遍。其中，一些大型企業紛紛涉足金融控股公司，打造大而全的金融產業。這一方面加大了脫實向虛情況的發生，另一方面也會增加金融行業的系統性風險。因此，強監管就是強調主體資格監管，要求金融機構主體規范經營。比如近期，經了解，人民銀行正在起草的金融控股公司管理細則，將首次要求金融控股公司必須獲得中央銀行頒發的金融控股公司牌照，實行持牌經營。另外，近期銀保監會的公告也顯示，很多銀行都接到不同金額的罰單，處罰力度遠遠大于以前，這也充分說明監管部門強烈要求各家金融機構要主體規范、合規經營。