“一帶一路”與人民幣國際化協同發展問題研究

徐 璐

（江西財經大學金融學院，南昌330013）

一、背景

自2009年我國啟動跨境貿易人民幣結算試點工作以來，我國人民幣國際化工作也穩中求進，人民幣的使用范圍不斷擴大，影響力不斷提升。根據央行發布的《2017年人民幣國際化報告》，截至2016年末，人民幣已成為全球第六大支付貨幣,市場占有率達1.68%。不完全統計表明，有六十多個國家和地區還將人民幣納入外匯儲備。央行與各國和地區簽訂的雙邊本幣互換協議總規模也超過了3.3萬億元人民幣。人民幣在支付清算，投資儲備，雙邊貨幣合作，國際化基礎設施建設方面都取得不錯的進展。人民幣入籃更是人民幣國際化邁入新發展階段的體現。

“一帶一路”經濟帶的建設，毋庸置疑，為人民幣國際化注入新的血液，帶來新的活力，成為加速人民幣國際化的重要契機。另一方面，人民幣國際化又為“一帶一路”戰略的實施搭橋鋪路，使我國的“絲綢、瓷器”可以走得更深更遠。二者天然地存在著密不可分的內在聯系，如何最大化它們的戰略協同效應，已成為實現國家崛起、提升國際地位的重大現實和戰略問題。

二、“一帶一路”與人民幣國際化的協同效應分析

（一）“一帶一路”是加速人民幣國際化進程的重大契機

1.“一帶一路”為人民幣國際化創造了良好的環境

現階段我國正面臨著部分產業產能供給過剩、外匯儲備過剩，礦產資源對外依存度高，工業發展和基礎設施分布不均等幾大發展問題，而“一帶一路”沿線國家生產要素稟賦各異，不乏資源豐厚的國家和地區，且發展水平不一，與我國有著極大的互補性，中國邊境地區整體也處于歷史較好時期，合作潛力和合作空間巨大。在這張經濟合作大網下，各個國家之間必然會加深政治、經濟和文化交流，加之“一帶一路”戰略涉及到基礎設施建設這類具有公共物品性質的項目，建設周期長而直接經濟效應不明顯，對資金需求量大。中國作為“一帶一路”倡議的提出者，有著使人民幣成為交易媒介得天獨厚的優勢，為人民幣國際化營造良好的經濟環境。

2.“一帶一路”增加人民幣使用需求，為其國際化提供了內源動力

“一帶一路”戰略連貫亞歐非大陸，將“政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通”五通作為合作重點，涉及道路、能源、通信干線的基礎設施建設，投資貿易合作，資金籌集運用以及學術、文化間國際交流等眾多領域。其中任一領域的開發踐行都離不開金融貨幣的支持，極大地便利了人民幣“走出去”充當交易支付貨幣，繼而催生出更多的人民幣跨境資本的使用需求。而這種內生需求勢必有助于擴大人民幣的流通規模，為人民幣國際化事業添磚加瓦。

3.“一帶一路”為實現人民幣國際化取得路徑上的突破

人民幣國際化的發展路徑應與中國的貿易結構、金融體系的效率和對外開發程度相適應。對此，社會各界普遍認為應遵循兩個“三步走”策略：一是地域上的“三步走”，即以中國為圓心，不斷擴大人民幣的信任半徑，從周邊國家出發，逐步發展為區域主導貨幣，并最終實現人民幣國際化；二是貨幣職能上的“三步走”，即逐一實現計價結算貨幣、國際投資貨幣和國際儲備貨幣的功能。在人民幣國際化的初期階段，“一帶一路”戰略為其爭奪了寶貴的緩沖地帶和時間，以亞洲先行為目標取向，首先提高亞洲區域經濟一體化程度和人民幣在亞洲區域接受度。為此，2013年我國倡議設立亞投行，2014年成立絲路基金，宗旨都是為促進亞洲區域的基礎設施建設，率先實現亞洲互聯互通和經濟一體化，在這個過程中，人民幣也將逐步滲入到合作國經濟貿易的方方面面。

（二）人民幣國際化為“一帶—路”提供了基本保障

1.人民幣國際化便于為“一帶一路”提供資金支持

臨安城區境內地勢較為平坦，主要分為主城區和青山湖高新區2個城區，并以青山湖為天然界限分隔兩城區，故形成兩城夾一湖的城市基底。臨安城市境內水系比浙北山區城市更豐富，城市三面環山，一面向湖，這樣的城市肌理造就了山區城市的特色和內在活力，但也限制了臨安城市的發展布局，影響著城市的生態環境(圖1)。

“一帶一路”戰略涉及眾多民生基礎設施建設，該項目特點是資金需求量大、建設周期長，且直接經濟效應不明顯。人民幣國際化將有助于構建更加全面的多邊金融市場，為沿線國家提供更強大的金融支持，如近幾年成立的金融機構金磚國家開發銀行、亞投行和絲路基金。雖然在此之前就已經有如世界銀行和亞洲開發銀行金融組織，但是對亞洲各國來說，他們并沒有發揮出應有的作用，以亞洲開發銀行為例，它由美日主導成立，對貸款申請具有一票否決權，而且在亞洲的放貸總量極低，對人口龐大的亞洲國家基建扶持作用只可謂是杯水車薪。

2.人民幣國際化有助于減少風險，降低貿易投資壁壘，實現互利共贏

“一帶一路”倡議的提出，催生了一系列區域經濟合作設想，合作地區貿易和投資體量更是增速迅猛，市場潛力巨大，正在成為新興經濟體參與影響世界的一個平臺。在貿易結算中擴大人民幣使用，可以使雙方企業避免因美元幣值的波動所產生的匯率風險，規避全球貨幣政策分化引起的不必要的貨幣成本，并有利于參與國在這一宏偉戰略布局下降低彼此的貿易投資壁壘，減少摩擦，共同實現收益最大化。

三、“一帶一路”與人民幣國際化下的協同共進的阻礙

（一）“一帶一路”沿線國家的政治風險和經濟發展不均衡問題

政治關系是各國建立合作關系的基石，政治上的摩擦亦會制約區域金融貿易合作。近幾年由于南海問題，我國和東南亞部分國家關系呈現出一定程度上的緊張，國與國之間的經貿合作或多或少會受其影響。另外，就這些國家本身，也呈現出政局不穩定，政派矛盾突出的現象，繼而導致國家社會的不穩定。這給中國金融機構的國際投資業務帶來較大的不確定性，也增加了該地區合作關系的復雜性。

二是如何協調國家之間經濟發展不均衡問題，“一帶一路”沿線各國發展水平參差不齊，非但支柱產業有所不同，各國對金融的需求程度也千差萬別，加上出于本國利益考慮下金融市場開放程度也會不同，這關系到的不僅僅是區域金融合作的深度發展可能性，還牽連著“一帶一路”的踐行效果。

（二）人民幣接受與普及程度的局限性

雖然人民幣國際化已經取得一定的進展，但從總體上說，尚處在周邊化的階段，跨境貿易人民幣結算還主要集中在香港和邊境小國，規模較小且使用范圍有限。雖然人民幣一直保持著中國第二大跨境收付貨幣地位，但跨境貿易中使用水平遠落后于其他國際化程度較高的貨幣。由此可見，人民幣在境外企業中的接受度與普及程度仍有廣闊的空間。

（三）區域性金融中心和成熟的金融合作組織缺乏

根據“一帶一路”構思框架，陸上絲綢之路經濟帶的實施會依托國際大通道，以沿線中心城市為支撐，以重點經貿產業園區為合作平臺，海上絲綢之路則以重點港口為節點，共建海洋運輸大通道。然而，我國對這些節點城市的金融發展尚沒有成熟統一的長遠規劃，區域性金融中心和成熟的金融合作組織缺乏，金融合作也比較松散，嚴重制約了人民幣走向國際化。

四、最大化協同效應的對策建議

（一）完善相應政策提供足夠的政策保障

為了使企業能夠放心大膽地“走出去”，國家應做到政策先行，完善與“一帶一路”建設相關的金融體制機制，切實維護企業權力和國家利益，給走出去的企業提供足夠的安全保障。對于政治環境較差的地區，積極設立政府層面的保障機制，簽訂雙邊乃至多邊協議，減少企業面臨政治風險。對于發展水平的差異，秉承共商、共享、共建原則，尊重各個國家發展道路和模式選擇，加強交流，以平等包容的態度求同存異，尋求能使各國各施所長，各盡所能的利益契合點和合作最大公約數。

（二）進一步擴大人民幣在“一帶一路”沿線國家和地區的使用

利用“一帶一路”戰略，拓寬與周邊國家或地區經貿合作領域，適當采取一些激勵機制，鼓勵區域居民將人民幣作為計價、結算和儲備貨幣，不斷提高沿線國家和地區使用人民幣的意愿，加強其對人民幣的信心和依賴度。另一方面，加快以人民幣計價、支付和結算的大宗商品交易市場和電子商務平臺的搭建，推動人民幣國際化的進程。

（三）深化區域金融合作機制，通過人民幣加強各國之間的金融聯系

繼續強化雙邊（多邊）本幣互換協議，盡快將“一帶一路”沿線國家和地區歸入人民幣雙邊清算合作框架內，逐步實現貨幣直接兌換和交易，確保“一帶一路”沿線國家和地區能源、貿易、水利、通訊、交通等重點基礎設施投資領域人民幣流動性需求，完善人民幣境外清算網絡，可在離周邊國家相近的地區和省份建立跨境清算中心。最后，豐富人民幣對外流通渠道，加快對傳統金融工具的創新力度如推廣人民幣國際債券，構建多元化離岸人民幣中心，以更寬廣的投融渠道來支持“—帶—路”建設。

綜上，“一帶一路”建設和人民幣國際化是我國在21世紀為尋求新經濟發展路徑和提升國際地位做出的兩個重大戰略部署，在世界環境復雜多變的今天，發揮好兩者的協同效應將會成為我國爭取國際話語權的關鍵力量。

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