中光防雷 轉型升級后各項業務均衡快速增長

公司形成了“5G通信+軍工+高鐵+新能源”四輪驅動格局，同時還進一步開拓海外市場，改變過去依賴通信行業的傳統產業格局。

10月25日，中光防雷（300414.SZ）發布了2018年三季報，當期公司實現營業收入2.58億元，同比增長2.20%，歸母凈利潤0.33億元，同比增長6.21%。公司通過轉型升級，在通信防雷的原有業務之外，積極拓展軍工、高鐵、新能源等高增長領域的防雷業務。看似不高的三季報增速，卻是公司轉型過程中業績即將重新駛入高增長快車道的拐點。

中光防雷專業從事防雷產品的研發、設計、生產和銷售，防雷工程的設計和安裝，提供防雷產品和防雷工程一體化的整體解決方案。

通過不斷進行業務拓展與并購合作布局，中光防雷產品已經廣泛應用于通信、航天國防、鐵路與軌道交通、電力、石油石化、新能源、工業自動化、建筑等基礎產業及新興產業，形成了“5G通信+軍工+高鐵+新能源”四輪驅動格局，同時公司還進一步開拓海外市場，改變過去依賴通信行業的傳統產業格局。

從公司產品的應用領域來看，雖然通信行業近年來增長放緩，但軍工、高鐵、新能源等領域仍將有較大的增長空間，特別是受到國防裝備現代化進程加速和基建再度承擔保增長重擔的背景下，相關領域的增長前景被一致看好。

而在通信領域，隨著5G的建設與推廣，中光防雷已取得了國際著名通信企業磁性元件的供應商資格，產品技術指標和質量已達行業前列水準。公司控股子公司凡維泰科技自主研發的SmallCell，完成單載波及雙載波小站產品的研發，已取得了國內知名通信企業SmallCell的供應商資格，還完成了聯通電纜拉遠型DAS產品的研發工作，室內覆蓋小基站產品今年前三季度已實現批量銷售。

在高鐵業務方面，中光防雷表示，由于子公司深圳鐵創科技發展有限公司在鐵路行業的很多合同尚未完成驗收，第四季度才能確認收入，前三季度沒有體現明顯增長，但預計鐵創科技全年業績將實現較大增長，鐵創科技具備稀缺的鐵總供應商資格，毛利率高達50%以上，鑒于鐵創科技已經在鐵路行業有多年的成熟業務經驗，川藏鐵路全面規劃建設等一系列大規模基建投入對公司是一大利好因素。

在軍工業務方面，中光防雷已經建立了較為完善的業務運行體系，專門負責國防建設領域的雷電防護技術與產品應用推廣及市場開發，形成專有系列的產品序列和技術應用環境。

軍工領域的拓展是一個厚積薄發的過程，中光防雷在電磁防護這一領域，和某軍事院校合作研發可用于指揮系統和戰車的電磁防護設備，正積極與其他大型軍工研究所接觸，準備開展電磁脈沖防護方面的研究，在雷電電磁脈沖方面，繼續保持在該領域的研發投入和新產品的生產，在電磁脈沖彈防護方面，正在與某所合作開展理論驗證，并準備投入驗證試驗設備進一步開展試驗產品的驗證工作。中光防雷已經獲取了進入軍工防雷的全部資質，并且未來將更加鞏固加強自身軍工方面的資質和團隊力量。公司表示，目前已經在軍工行業進行積極的業務拓展，具備齊全的相關資質，避雷針、接地體、SPD、防雷箱等四大類型幾十種產品已經列裝。

針對中光防雷目前的業務領域，川財證券研究所的研報認為，政府要求確保5G在2020年商用，2019年電信資本投入有望重回增長區間，公司通信防雷主業有望重回高增長；據《中國經營報》報道，2018年鐵路固定資產投資額將重返8000億元，2018年7月，發改委重啟城市軌道交通項目審批，因此可以認為鐵路和軌交建設將延續高增長；中光防雷加大新能源領域產品研發力度，新能源設備的快速增長帶動了公司新能源防雷業務發展，未來將延續增長態勢。

東北證券研究所研報認為，中光防雷積極拓展各領域產品品類，貫徹董事會“再出發”的戰略部署。公司以優質供應商的口碑、地位積極拓展防雷產品應用領域。

此外，中光防雷公告表示，終止收購華通機電100%股權的事項，并獲得對方支付賠償金3000萬元，賠償金將列為營業外收入科目，對公司2018年度的財務狀況將產生重大影響。