基于優化企業投資循環內部控制機制路徑探討

何濤

【摘要】投資是刺激經濟增長的最佳途徑，近年來我國經濟大環境一直保持著非常理想的向好狀態，再加上國家不斷放松對金融市場的運營限制，使得企業的投資行為越來越活躍。然而，由于很多企業都沒有建立起良好的投資循環內控機制，導致盲目投資、投資管理流程混亂的情況比比皆是，不但嚴重降低了投資的實際收益率，也為企業的未來發展埋下了隱患。基于此，本文研究了現代企業應該如何完善投資循環內控機制，借此提升投資管理效率與最終收益率，讓有限的資本盡可能創造出最大的價值。

【關鍵詞】投資循環；內部控制機制；控制管理

【中圖分類號】F275

企業投資循環內控機制是企業為了保證投資安全以及投資收益而對投資整個過程進行的管理與約束，是完整的制度、程序以及應對措施的集合體。從微觀角度分析，它實際上是一套制度體系，以投資循環為對象構建的內控制度體系。對于現代企業來說，規范與管理投資循環具有重要意義，其不但能夠提升企業投資資金的安全性，還能使資金最大化創造出價值，從而最終提升企業的運營效率，增強企業的核心競爭力。

一、投資循環流程

為了更加直觀地說明企業的投資循環流程，作者繪制了企業投資循環流程（見圖1）。

第一步，企業在開始投資行為之前要對投資項目的初始信息進行搜集與整理，并對投資項目的可行性與經濟性進行科學嚴謹的論證；第二步，企業應結合自身的實力與發展目標選擇投資方向，并預測投資成功之后可能獲得的市場份額，以保證投資規劃的正確性；第三步，企業應編制詳盡完整的投資計劃并設定投資目標；第四步，企業應制定明確的投資管理流程；第五步，企業為了保證自身的投資利益，應完善風險管理機制；第六步，企業應對投資項目的綜合信息進行整理與歸檔，并對項目進行全面分析，從而為后續投資提供參考。

二、投資循環內控的基本程序

（一）投資前的準備階段

企業有了投資的想法之后，在正式投資之前需要進行投資之前的準備。該階段對投資的成功率有決定性的影響，企業不但要對項目的經濟性與可行性進行論證，還要綜合分析當前所處的市場環境以及預測市場未來的走向，只有這樣才能保證投資決策的正確性。當然，項目能否真正執行需要考察與論證的方面很多，企業必須在正式投資之前做好這些工作。

（二）資金投入階段

項目通過了經濟性與可行性論證之后，企業就會將資金逐步投入到項目之中，為了保障投入資金的安全性與穩健性，企業需要指定專人對投入的資金進行管理，除了要管理賬務信息之外，還要分析投資效益。如果在統計的過程中發現問題，則必須及時上報并進行妥善處理。一旦其他投資方無法按時足量的注入資金，財務部必須按照會計準則的規定確認相應的損失。

（三）資金使用階段

資金投入之后，就會被用到項目的各處。該階段是企業投資管理的最后階段，決定著投資項目的成敗。企業在該階段應盡量保證實現以下目標：

1.實現生產經營目標。這個目標可以細化為兩方面：一方面，按照規劃生產合格、足量的產品；另一方面，實現預期的財務利潤目標。

2.取得預期的投資收益。投資項目投產后，企業將逐年獲得收益，當收益達到投資成本的時候，企業就成功收回了投資資金，后續的收益都可以看作是純收益。對于現代企業來說，項目成功收回了成本并取得了一定的收益，就可以認為這個投資期已經結束了。

實際上，企業投資是非常復雜的事情，涉及到企業運營的方方面面，所以，為了保證投資效益企業必須完善投資循環內控機制，從而實現規范投資行為、保障投資安全與效益的目標。

三、投資循環內控機制的關鍵點

（一）崗位分工

為了保證投資效益，企業應安排具有專業資質的人員管理與處理投資業務。這些人員不但要有專業的投資管理背景，還要熟悉投資管理業務流程，同時還應具備良好的職業道德與個人修養。必要時，企業可以安排負責投資管理相關崗位的員工定期輪崗，從而避免發生瀆職現象。最重要的是，企業必須明確崗位分工，明確每個工作崗位擁有的權限與承擔的責任，這樣工作出現問題的時候，就能夠第一時間找到責任人。所有崗位設置都應遵循不相容原則，以避免舞弊的可能性。

（二）授權審批

企業必須嚴格審批投資計劃。通常來說，企業可以根據自身的組織結構特點與投資項目規模建立授權審批機制。假設投資規模很小，而且投資回收期也很短，那么就可以由財務經理直接審批；假設投資規模較大，投資回收期較長，則需要由董事會審批。審批過程中，審批人主要負責審核投資項目是否經濟可行、投資行為是否與企業的發展目標保持一致、投資行為是否安全穩健等。具體的投資審批權限見表1。

（三）投資項目可行性論證、評估以及決策

為了保證投資項目合法合規、滿足經濟性要求，企業必須對其進行可行性論證與評估。具體應做好以下幾項工作：

1.分析與論證投資項目的可行性

（1）企業應要求內部人員對投資項目進行全面調研，不但要了解項目未來的發展方向，也要了解被投資方的市場形象與口碑，更要深入調查其資信情況；

（2）企業應科學論證項目的可行性，綜合分析其可能產生的收益以及面對的風險等。

2.獨立評估

企業應委托獨立第三方對項目的可行性進行評估，并要求其出具評估報告。如果是對企業運營與發展有重大影響的項目，企業還應要求第三方出具項目風險以及收益等評估報告。

3.決策控制

制定投資決策非常重要，可以說決定著企業未來的發展。基于此，建議企業建立雙重決策控制機制，首先對投資項目進行預審，之后再由授權機構進行最終決策。

預審主要審查：

（1）項目是否合法合規、是否與企業的發展目標保持一致、是否能夠幫助企業獲得更好的發展；

（2）投資方案是否可行，投資過程中的風險是否在可以控制的范圍之內，企業是否有能力應對這些風險等；

（3）企業能否做好投資資金的統籌管理工作。預審通過之后，企業的授權組織或者個人就可以對項目進行終審并簽署投資協議。

（四）投資執行

編制投資方案之后，企業應做好方案具體的執行管理工作，確保其得到有效的執行。否則的話，再好的方案也只能淪為一紙空文。企業應做好以下幾項工作：

1.如果投資是委托形式的，則必須嚴格審核被委托方的資質與資信情況，在確保其有能力執行投資項目的情況下，與其簽訂投資合同并明確各自的權利、義務；

2.企業應安排專人負責投資項目的管理工作，不但要了解資金的投入與使用情況，還要定期對資金流進行分析，如果在分析的過程中發現問題必須第一時間上報，并采取有效應對措施將問題控制住；

3.被派駐到被投資企業的人員必須定期匯報投資項目進展、及時匯報投資項目存在的問題。為了避免瀆職現象發生，建議企業安排這些人員輪崗；

4.應嚴格投資收益管理，所有投資收益都必須按照會計準則的要求進行財務處理，絕對不可以賬外設賬；

5.應定期核對投資項目管理賬目，并隨機對這些賬目進行抽查，以保證賬務記錄的完整性與真實性；

6.應對投資項目進行后續評價，將其作為后續投資的參考。當然，企業也應基于評價結果對項目相關人員進行獎懲。

（五）資產取得與保管

1.資產取得

這里的資產是指金融資產。企業通常都是委托證券經紀人進行金融投資的，為了保證資金的安全性，在委托之前企業需要了解證券經紀人的以下信息：首先，是否具有證券經紀人的資質；其次，是否有不良委托記錄；最后，過往的證券交易管理經驗等。另外，企業必須和證券經紀人簽署委托協議，并在協議中明確各自的權利以及義務，確保發生糾紛時有據可依。

2.資產保管

通常企業有兩種資產保管方式可以選擇：首先，委托專門機構代為保管。這種保管方式能夠保證資產的獨立性，可以降低舞弊行為發生的幾率；其次，自行保管。這種保管方式能夠降低企業的資產保管成本，但是卻會提高舞弊行為發生的幾率。為了穩妥起見，建議自行保管投資資產的企業應至少安排兩名工作人員負責保管，不但要每日核對資產賬簿，還應由財務經理復核，以保證信息的真實性與準確性。

（六）投資處置

1.處置決策

投資資產投入使用一段時間之后，可能會因為自身的壽命或者技術更新等問題而無法滿足企業運營的需求，這時企業就需要對其進行處置。制定處置決策是非常重要的環節，直接決定著資產的后續處理流程。基于此，建議企業建立嚴格的資產處置決策審批機制，沒有得到有效審批的資產處置決策一律不予執行，以保證資產的完整性。

2.投資核銷

如果被投資企業經營失敗或者資金鏈斷裂，投資企業則必須核銷投資。此時，企業必須依據法律證明或者協議文件，對投資核銷事宜進行審批與確認。

（七）投資記錄

企業可以委托專門的機構保管投資資產，也可以自行管理投資資產。不管是那種保管方式，企業都必須保證資產賬目清晰準確。

1.過程記錄控制

實際發生投資行為之后，企業必須如實記錄投資金額與用途，并附上原始的交易記錄或憑證，這樣不但可以為后續的財務管理工作提供依據，更便于內審工作的開展。以金融投資為例，企業購進債券或股票后，必須將其登記在自己的名下，絕對不可以為了獲得更大的利益而用其他組織或者個人的名義來登記。這樣，不但能夠提升企業對這些金融資產的約束力度，還能避免出現金融資產在未獲得董事會或者授權機構審批就被處置的情況，從而提升資產的安全性。實際上，有些企業的負責人往往出于避稅或者其他考慮而將購入的股票以及債券登記在他人名下，雖然表面上看好像為自己爭取到了更大的利益，但實際上卻面對著很高的風險，很有可能得不償失。

2.會計記錄控制

（1）企業應根據會計準則記錄與核算投資業務，所有的投資收入與支出都必須準確完整記錄，絕對不可以賬外設賬；

（2）為了保證投資過程的安全性，財務部必須對投資的相關文件進行審核，必要時可以聯合其他業務部門共同審核各種資質文件以及評估證明等；

（3）企業應建立專門的投資管理臺賬，分項記錄各投資項目的具體收支情況，并定期進行盤點，保證賬實相符。如果存在賬實不符的情況，則必須找出原因并及時處理；

（4）財務部應定期核對投資資產的完整性，并隨機進行抽查，一旦發現問題必須及時處理。

3.權益證書與檔案管理

獲得投資資產后，企業應做好權益證書的保管工作。因為它是企業利益的最終體現，所以，應安排專人、專門的辦公室管理這些文件。另外，企業還應做好投資的檔案管理工作，為相關人員進行查詢提供便利。

（1）所有股權證等權益證書都應由專人保管，必要時可以委托符合資格的第三方機構代為保管；

（2）同一項目的所有投資文件都應歸集到一份檔案之中，由投資部門負責整理，檔案部門負責保管。得到有效授權的人員可以查閱檔案的內容，從而為制定后續的投資決策提供參考；

（3）建立統一的檔案管理制度。

（八）投資監查

1.監查方式

企業應安排專人對投資進行定期與不定期的檢查，除了檢查投資資產的安全性與完整性之外，還應檢查投資行為的規范性，具體的工作應該由內審人員來完成。如果企業自行保管投資資產，則應由其他部門員工完成盤點工作，核對賬實是否相符。因為有價證券的盤點過程非常簡單，只需要通過電子交易系統核對數目而已，因此，不會影響盤點人員的個人工作，盤點頻率可以高一些，最好每個月都能盤點一次。為了保證盤點結果的客觀性與準確性，建議至少有兩名員工共同完成盤點工作，并在盤點清單上簽名確認。再核對賬目與盤點清單中的信息是否一致，若是不一致則需要找出導致問題的原因。如果企業委托專門機構保管投資資產，則應由這些機構的人員負責盤點并出具盤點報告。若是賬實相符，企業可以直接確認報告；若是賬實不符，企業則必須追查到底，找出問題出現的環節。如果是因為記錄錯誤而導致賬實不符，財務部也不可以直接修改賬簿，必須得到有效授權人的審批之后方可修改。

2.監查結果處理

如果企業在監查工作進行的過程中發現了投資內控管理中存在的問題，就必須及時通知相關人員與部門，并要求他們查明問題的原因，通過有效的改進提升投資循環內控機制的完善程度，進而提升企業的投資效率，爭取用有限的資金獲得最大的收益。

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