全球價值鏈與FDI稅收敏感度：理論分析與實證檢驗

何 楊 孟曉雨

一、引言

20世紀70年代開始，各國政府都逐漸意識到吸引外國投資對于促進經濟增長的重要作用，并出臺政策積極鼓勵外國直接投資 （Foreign Direct Investment，FDI）的流入 （Edwards和 Rugy，2002［1］）。 FDI的迅猛發展和跨國公司的興起，使得全球價值鏈 （Global Value Chain，GVC）逐漸形成，并影響著世界經濟。［2］隨著中間品貿易的快速增長和國際垂直專業化分工的日益細化，全球經濟進入了以生產過程分節化和中間品貿易為主要特征的全球價值鏈時代。2011年以來，全球價值鏈貿易 （簡單①國內增加值體現在中間產品出口中，貿易伙伴用來生產直接消費的國內商品。國內增值只能跨越國界生產一次，沒有通過第三國的間接出口或轉口國或再出口國。和復雜②國內增值體現在中間產品出口中，并由伙伴國用于為其他國家出口 （中間或最終）。國內要素含量至少跨越邊界兩次，被伙伴國用來生產出口的中間或最終產品，這些產品最終或再出口到母國或再轉口到其他國家。的組合）占到了全球貿易的60%～67%。并且，發展中經濟體越來越多地通過中間產品的進出口參與全球價值鏈（Kee 和 Tang，2016［3］）。 中國改革開放以來，中國對FDI從 “允許” 到 “鼓勵” （Huang，2003［4］），1979年到2010年 FDI占中國 GDP的比重平均達到了4.9%，2016年FDI占GDP比重約為11%，在聯合國貿發會議的世界投資報告中連續排名最具吸引力的投資地之一。FDI的進入帶來了國外中間產品的流入，提高了我國在全球價值鏈中的嵌入程度 （唐宜紅和張鵬楊，2017［5］），也使得針對FDI的稅收政策發揮效應不再局限在一國范圍之內。

稅收一直是一個重要的吸引FDI的政策工具，研究發現，無論是東道國還是居民國的稅收政策都會影響到FDI的區位選擇和投資方式 （Buettner和 Ruf，2007［6］；……