開發區融資平臺公司的運作模式研究

丁斌

摘 要：開發區的建設發展與所處地區的經濟發展水平、投融資平臺的運作密不可分，可以說一個開發區的成長發展過程，必然伴隨著政府融資平臺公司的發展壯大以及平臺公司的作用發揮。開發區平臺公司的設立和運行管理模式不盡一致，需要結合各地實際進行科學選擇。

關鍵詞：開發區 融資平臺 運作模式

中圖分類號：F832.39 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）12（a）-019-02

開 發區是我國改革開放的成功實踐，對促進體制改革、改善投資環境、引導產業集聚、發展開放型經濟發揮了不可替代的作用。自1984年9月中國第一個經濟開發區在大連獲批成立，開發區發展到今天已經有超過34年的歷史。根據《中國開發區審核公告目錄》（2018年版），截至目前，全國共有2543家開發區，其中國家級開發區552家，省級開發區1991家。開發區的建設和發展狀況不僅與國家金融政策和國內外經濟環境密切相關，同時與所處的地區經濟發展水平和環境、與投融資平臺的建設和運作密不可分?？梢哉f一個開發區的成長發展過程，必然伴隨著政府融資平臺公司的發展和壯大以及平臺公司的作用發揮。開發區平臺公司的設立和運行管理模式，也不盡一致?？偟膩碚f，是以管委會直接管理一個平臺或幾個平臺的方式運作，這就是“1+N”和“N+N”兩種模式。究竟兩張模式孰優孰劣，各開發區要結合自身實際，進行科學選擇。

1 “1+N”的融資平臺公司運行管理模式

在“1+N”的融資平臺公司運行管理模式下，有以下幾個代表性的開發區。

1.1 西咸新區平臺公司“1+3”模式

西咸新區于2014年獲得國務院批復而設立。為集中資源打造西咸新區，經陜西省人民政府批準，西咸新區開發建設管理管委會于2011年9月組建陜西西咸新區發展集團有限公司，注冊資本100億元，資產規模超過1100億元。其業務范圍主要是土地開發和整理，基礎設施、生態及水利工程建設、資本運營等。西咸集團是西咸新區唯一的投融資平臺，依照“政府主導、市場化運作、專業化經營”發展思路，組建了西咸金控集團、西咸文旅集團和西咸城投集團3個一級子公司，是西咸新區重要的資金承接平臺、金融服務平臺和產業引導平臺。

1.2 貴安新區平臺“1+5”模式

貴安新區于2014年獲得國務院設立批復。目前貴安新區管委會共出資設立五家國企，包括貴州貴安電子信息產業投資有限公司、貴州貴安綜合保稅區有限公司以及貴安新區開發投資有限公司。這5家國企中，真正擔任貴安新區開發建設的運作平臺和執行層的是貴安新區開發投資有限公司。開投公司現有全資一級子公司12家，全資及控股二級子公司23家。開投公司與西咸集團類似，以業務板塊為核心，形成“1+5”模式。一級子公司囊括置業投資、建設投資、產業投資、金融投資等板塊，各板塊下還有設立的不同運營公司。

1.3 天津濱海新區“1+12”

天津濱海新區建設投資集團有限公司伴隨著濱海新區開發開放這一國家發展戰略的深入實施，于2008年正式組建成立。濱海建投集團以投資建設為主線，以經營轉型為重心，以融資創新為保證，成為濱海新區開發開放建設的主力軍和排頭兵。自成立以來，濱海建投集團不斷做大做強，主要經濟指標實現了幾何級數增長，注冊資本金從1億元增加到300億元，總資產從不到100億元增加到近1900億元，資產負債率控制在60%以下。濱海建投集團擁有涵蓋多個專業領域的12家子公司，核心管理團隊不足400人；業務涉及市政路橋、高速公路、軌道交通、區域開發、房地產開發等，全面助力濱海新區國家戰略的實施。

2 “N+N”的融資平臺公司運行管理模式

在“N+N”的融資平臺公司運行管理模式下，有以下幾個代表性的開發區。

2.1 浦東新區平臺“20+N”模式

上海浦東新區（以下簡稱“浦東新區”）建設發展20多年來，始終肩負著落實國家重大戰略的重要使命。到2017年底，浦東新區國有企業合計資產總額為5768億元，直屬企業671家，其中監管企業近20家，包括：上海陸家嘴（集團）有限公司、上海金橋（集團）有限公司、上海張江（集團）有限公司、上海外高橋（集團）有限公司、上海浦東發展（集團）有限公司等近20家。

2.2 重慶兩江新區平臺“5+N”模式

重慶兩江新區于2010年5月獲得國務院批復，是國務院直接批復的第三個國家級開發新區。新區管委會出資設立了多個平臺公司，采用的是“N+N”模式，第一個N代表的是政府直管的平臺公司；第二個N代表的是各個業務板塊的運營集團平臺公司，平臺公司直接設立各類專業化運營公司。運營集團包括重慶兩江新區開發投資集團有限公司、重慶兩江金融發展有限公司等。兩江集團是重慶市委、市政府為加快兩江新區工業開發區重大基礎設施建設、重要區域開發和現代產業體系構建而設立的國有大型投資集團。

2.3 安慶市平臺“3+N”模式

安慶市積極落實國家關于深化國有企業改革的政策倡導及要求，根據區域內資產資源情況進行投融資主體的整合重組，積極推動國有企業同市場經濟的深入融合。安慶市采用“3+N”模型，堅持“資源跟著項目走，事權隨著產權走”、突出主業、精簡高效的原則，組建同安控股、交投公司和金融公司三大投融資主體，主要承擔城市基礎設施和重大項目的資金籌措、國有資產綜合運營管理、戰略性新興產業投資和股權投資等。

3 兩種不同模式的利弊分析

從目前開發區以及新區平臺公司的運作情況來看，平臺運行管理模式都是隨著區域發展和管理復雜程度的提高而不斷發展和完善起來的。就其主流形式來說，基本上可以分為兩大模式，即高度集權管理的模式（“1+N”模式）和集權與分權管理結合的模式（“N+N”模式），以下是對不同模式的利弊分析。

3.1 “1+N”模式的利弊分析

所謂“1+N”模式，即開發區及新區通過一個平臺公司將其他資源和業務進行集中統一指揮，縱向管理由這個平臺公司一抓到底，只有一個平臺直接對政府負責。平臺運行管理體系分明，表現為資本運營、產業運營、項目建設和運營三個層次。各層次的公司分工明確、獨立性小，管理權力集中于上一層管理部門的手中，這是一種高度集權的運行管理模式。其核心是政府通過管理一個平臺，對其他公司進行定位和統一管理，以實現國有資本最大化運營和資源的最優化利用。

這種模式的優點是責任明確、決策迅速、指揮及時、管理成本低，通常適合于發展目標單一、建設任務相對緩解，國有資產經營管理連續性和專業性較好的情況。但是這種模式的弊端在于權力相對集中，在決策和管理團隊相對薄弱的情況下，容易造成工作延誤、失誤或管理混亂。特別是在開發區及新區建設初期或運行管理團隊與能力不足的情況下，因為缺乏相應的競爭機制，容易造成建設速度和管理效率的低下。

3.2 “N+N”模式的利弊分析

所謂“N+N”模式，即開發區及新區通過幾個平臺公司將資源和業務進行平行運作和運行管理。幾個平臺分別完成自身的體系構建，包括相應的職能定位、業務運行和管理。其運行管理體系各有側重，分別差異化的構建出資本運營、產業運營、項目建設和運營三個層次。各平臺公司的管理權力統一由開發區及新區政府授予，對下集中進行管理。“N+N”模式是一種集分權結合的平臺運行和管理模式，它在開發區及新區政府與平臺公司之間層面，構建出一對多的任務下達與運行管理體系。

這種模式的優點是在建設任務龐雜，政府項目運營和管理不可能面面俱到的情況下，進行適度的決策和管理分權，以達到加快執行、提高效率的目的。這種模式的不足在于，對平臺公司的初期組建和后續管理的工作量都相對較大，此外可能存在人為將新區資產和業務進行分割的情況。

參考文獻

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