利率市場化對商業銀行長期影響芻議

胡志九 楚嘯原

引 言

2015年10月23日中國人民銀行宣布對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，零售端的存款利率被正式放開，意味著中國利率市場化進程已經在名義上得以完成。與商品市場等其他領域的價格機制放開不同，調整利率上下限的浮動區間需要考慮其特殊性，推出利率市場化需要慎之又慎，遵循可控性原則分階段加以推進。拉美一些國家曾經因為在利率市場化中操之過急，盲目學習他國經驗最終引發了多次債務危機。利率放開的力度、時機、次序等需要視具體的經濟環境而定，只有在一系列基礎條件滿足之后才能穩步放開（易綱，2009）［1］，譬如商業銀行的競爭程度加深是推行利率市場化所需要的條件 （郭豫媚，2014）［2］。既然推進利率市場化離不開充分的前提條件，那么，對于利率市場化可能帶來的結果，同樣是利率市場化進程中必須反復考慮的內容。

利率市場化可能導致的金融風險引起了研究者的極大興趣 （Daniel等， 2007［3］； 尹雷和卞志村，2016［4］），部分實證研究表明貸款利率上限取消后價格競爭加劇，商業銀行承擔的風險隨之增加，且上行的經濟環境會助推銀行業的風險承擔；銀行規模越大，市場競爭力越強，其風險承擔越低 （王耀青和金洪飛，2014）［5］。存、貸利率市場化引致的銀行價格競爭加劇，均會加大城市商業銀行收入波動和破產風險，也不利于資本化水平的提高，并會增加不良貸款風險 （彭星和李斌，2015）［6］。不過，其他經驗研究成果得出截然相反的結論，一些實證結果顯示隨著利率市場化的推進，國內商業銀行的風險承擔呈下降趨勢 （李成和劉生福，2015）［7］。……