地方政府債務(wù)膨脹的歷史比較研究

馬金華 劉 銳

迄今為止，中國歷史上地方政府債務(wù)膨脹的兩個典型時期是民國時期（1912—1943年①1943年財政部將省公債全部調(diào)換收回，標(biāo)志著民國時期的地方政府債務(wù)正式結(jié)束。）和分稅制改革后的20年（1994—2014年）(以下簡稱 “兩時期”）。歷史上地方政府公債產(chǎn)生于中央財權(quán)逐步式微地方財權(quán)逐步做大的清代后期（1905—1911年），泛濫和失控于政局勢動蕩的北洋政府時期（1912—1926年），規(guī)范和調(diào)整于南京國民政府統(tǒng)治的黃金十年（1927—1937年），限制并取締于在國民政府后期(1937—1945年）。1905年3月，直隸總督袁世凱為新軍訓(xùn)練發(fā)行了歷史上第一筆地方公債，共計480萬兩，史稱 “直隸公債”，各省以此紛紛效尤。清代后期僅僅是地方債的初始時期，債信不高，收效甚微。地方債的膨脹和混亂在民國時期最為明顯。南京臨時政府在短短五個月時間內(nèi)，就發(fā)行了7項地方公債，合計55 780 044元[1]，發(fā)展速度空前，但發(fā)行效果差。南京國民政府的黃金十年期間共發(fā)地方債95筆，合計507 905 267元，借債筆數(shù)多，規(guī)模大，擔(dān)保品多樣化，大多投向可生利的實業(yè)建設(shè)，為債務(wù)的后期償還提供了保障。抗戰(zhàn)爆發(fā)后，財政體制進(jìn)行了較大的集權(quán)性調(diào)整。各省共發(fā)行債券33筆，合計274 815 357元，發(fā)債規(guī)模較大，還債期長，清償較好。1942年設(shè)立了省公債整理委員會，著手對地方公債進(jìn)行調(diào)換和整理。1943年財政部專門發(fā)行1 750萬元的 “整理省債公債”，將原有各種省公債分別予以調(diào)換收回。至此，民國時期的地方公債才得以結(jié)束。[2]

中華人民共和國成立初期，我國部分地區(qū)就開始發(fā)行地方債務(wù)。……